Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

A lízing Richard A. Brealey Stewart C. Myers MODERN VÁLLALATI PÉNZÜGYEK Panem, 2005 A diákat készítette: Matthew Will 26. fejezet McGraw Hill/Irwin Copyright.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "A lízing Richard A. Brealey Stewart C. Myers MODERN VÁLLALATI PÉNZÜGYEK Panem, 2005 A diákat készítette: Matthew Will 26. fejezet McGraw Hill/Irwin Copyright."— Előadás másolata:

1 A lízing Richard A. Brealey Stewart C. Myers MODERN VÁLLALATI PÉNZÜGYEK Panem, 2005 A diákat készítette: Matthew Will 26. fejezet McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved

2 26- 2 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Tartalom  Mi a lízing?  Miért érdemes lízingelni?  Operatív lízing  Pénzügyi lízing értékelése  Mikortól kifizetődő a bérbe adás?

3 26- 3 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Lízinghez kapcsolódó fogalmak  Operatív lízing  Pénzügyi lízing  teljes szolgáltatást nyújtó szervizlízing  nettó lízing  közvetlen lízing  tőkeáttételes lízing

4 26- 4 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Miért érdemes lízingelni?  A bérleti szerződés mellett szóló érvek  A rövid lejáratú bérlet kényelmes.  A felmondási lehetőség értékes.  Karbantartás.  A szabványosítás következtében alacsonyabbak a költségek.  Adómegtakarítás érhető el.  Az alternatív minimum adó kikerülése.

5 26- 5 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Miért érdemes lízingelni?  Néhány kétes érv a lízing mellett  Tőkekiadásokra vonatkozó ellenőrzés kikerülése.  A lízing kíméli a tőkét.  A lízing mérlegen kívüli finanszírozást jelenthet.  A lízing befolyásolja a könyv szerinti jövedelmet.

6 26- 6 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Operatív lízing Példa Acme Limo egyik ügyfele egy 7 éves lízingen töri a fejét. A bérleti díj minden évben év elején esedékes. A következő táblázat a limuzin megvásárlásának NPV-jét mutatja, 7 éves bérbeadást és dolláros beszerzési árat feltételezve.

7 26- 7 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Operatív lízing Példa (folytatás) Acme Limo egyik ügyfele egy 7 éves lízingen töri a fejét. A bérleti díj minden évben év elején esedékes. A következő táblázat a limuzin megvásárlásának NPV-jét mutatja, 7 éves bérbeadást és dollárosos beszerzési árat feltételezve.

8 26- 8 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa A Greymare Bus Lines egy lízingügyleten gondolkodik. Az egyik üzemvezető venni akar dollárért egy buszt. A busz 8 év alatt teljesen elamortizálódik. A Bus Saleswoman a Greymare-nak a buszt 8 évre évi dollár lízingdíjért hajlandó bérbe adni. A karbantartási és működési költségeket továbbra is a Greymare állná. Érdemes-e a Greymare-nek megvennie a buszt, vagy inkább lízingelje?

9 26- 9 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) A Greymare Bus Lines egy lízingügyleten gondolkodik. Az egyik üzemvezető venni akar dollárért egy buszt. A busz 8 év alatt teljesen amortizálódik. A Bus Saleswoman a Greymare-nak a buszt 8 évre évi dollár lízingdíjért hajlandó bérbe adni. A karbantartási és működési költségeket továbbra is a Greymare állná. Érdemes-e a Greymare-nek megvennie a buszt, vagy inkább lízingelje? A Greymare Bus Lines részére felajánlott lízingszerződés pénzáramlása

10 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) A Greymare Bus Lines egy lízingügyleten gondolkodik. Az egyik üzemvezető venni akar dollárért egy buszt. A busz 8 év alatt teljesen amortizálódik. A Bus Saleswoman a Greymare-nak a buszt 8 évre évi dollár lízingdíjért hajlandó bérbe adni. A karbantartási és működési költségeket továbbra is a Greymare állná. Érdemes-e a Greymare-nek a buszt megvennie vagy inkább lízingelje? A Greymare Bus Lines részére felajánlott lízingszerződés pénzáramlásával kapcsolatos megjegyzések: •A Greymare megtakaríthatja a buszvásárlás $-os költségét. •Az amorizáció miatti adómegtakarítása viszont elmarad. • $-os év elején fizetendő évenkénti lízingdíj. •A lízingdíjak révén csökken a vállalat adója.

11 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) Greymare Bus Lines mérlege lízing nélkül Greymare Bus Lines mérlege lízinggel együtt

12 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) Ha feltesszük, hogy a Greymare Bus Lines 10%-os kamatlábon tudna hitelt felvenni, a lízing pénzáramlását 10  (1 – 0.35) = 6.5%-os diszkontrátával kellene diszkontálnunk. A kapott eredmény megmutatja, hogy a Greymare-nek érdemes-e a buszt megvennie, vagy inkább lízingelje.

13 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) Ha feltesszük, hogy a Greymare Bus Lines 10%-os kamatlábon tudna hitelt felvenni, a lízing pénzáramlását 10  (1 – 0.35) = 6.5%- os diszkontrátával kellene diszkontálnunk. A kapott eredmény megmutatja, hogy a Greymare-nek érdemes-e a buszt megvennie, vagy inkább lízingelje.

14 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) Greymare Bus Lines lízingjének pénzáramlását úgy is elképzelhetjük, mint a lízing adósságszolgálatát.

15 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) Greymare Bus Lines lízingjének pénzáramlását úgy is elképzelhetjük, mint a lízing adósságszolgálatát.

16 McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved Pénzügyi lízing Példa (folytatás) A Greymare Bus Lines lízingügyletének pénzáramlására tekinthetünk úgy is, mint egy kedvező finanszírozási formára, ebben az esetben a projekt APV-jét kell meghatározni.


Letölteni ppt "A lízing Richard A. Brealey Stewart C. Myers MODERN VÁLLALATI PÉNZÜGYEK Panem, 2005 A diákat készítette: Matthew Will 26. fejezet McGraw Hill/Irwin Copyright."

Hasonló előadás


Google Hirdetések