Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

1 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • A tőke és piaca, annak formái: – Reáltőke (termeléshez.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "1 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • A tőke és piaca, annak formái: – Reáltőke (termeléshez."— Előadás másolata:

1 1 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • A tőke és piaca, annak formái: – Reáltőke (termeléshez szükséges gépek, berendezések, anyagok) – piaca az eszközpiac – Nominál-, vagy kölcsöntőke (megjelenése a pénz és értékpapír) – piaca a pénzpiac, tőkepiac és értékpapírpiac

2 2 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • A pénzügyi piac levált a tényező piacról, két része van: – pénzpiac (1 évnél rövidebb lejáratú kölcsöntőkék piaca) • kereskedelmi váltó • kincstárjegy • rövid lejáratú bankbetét • rövid lejáratú bankhitel • rövid lejáratú letétjegy. – tőkepiac (hosszabb lejáratú, vagy lejárat nélküli tőkeátcsoportosítást jelent.) • hosszú lejáratú bankbetét • hosszú lejáratú bankhitel • kötvények • részvények • záloglevelek

3 3 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • Az értékpapírok adás-vétele az értékpapírpiacon történik, egyaránt része a pénzpiacnak, a tőkepiacnak, de ezektől függetlenül is létezik. TŐKE MEGNEVEZÉSEPIACA Reáltőke eszközpiac Nomináltőke pénzpiac tőkepiacértékpapírpiac

4 4 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása Megtakarítók BANK Beruházók betét betéti kamat hitel- kamat hitel • kamat: a kölcsönadott pénz, a tőke használati díja, vagyis a tőke határktg-e. – betéti kamat: a megtakarítóknak fizetett kamat – hitelkamat: a hitelezők a felvett hitelek után fizetik – kamatrés: a betéti kamat és a hitelkamat közötti különbség, a bank jövedelme, aminek fedeznie kell a bank költségeit és nyereségét.

5 5 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • kamatláb (k): a kölcsöntőke kamata, a kölcsöntőke összege százalékában kifejezve, 1 éves futamidőre számítva (nominális kamatláb). – Reálkamatláb: a nominális kamatláb és az inflációs ráta különbsége.

6 6 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • A bankbetét és a különböző értékpapírformák egymással versenyeznek. Ez hosszú távon a hozadékuk kiegyenlítődése irányába hat, vagyis a tőke hozadékrátája egyenlő a piaci kamatlábbal. • Az értékpapír valamilyen vagyonnal kapcsolatos jogot megtestesítő forgalomképes okirat. Típusai:

7 7 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • váltó (fizetési igérvény vagy felszólítás, rövid lejáratú forgatható értékpapír) – saját váltó (kiállító fizet) – idegen váltó (fizetési teljesítésre egy másik személyt szólít fel) • váltóforgatás: átruházható, fizetést lehet vele teljesíteni • leszámítolás, diszkontálás: a bank készpénzre váltja a lejárat előtt kamat felszámításával • állampapírok (az állam adósságát megtestesítő értékpapír) Formái: – államkötvény (hosszúlejáratú, nagy címletű) – a ktgvetés tartós hiányát fedezi – kincstárjegy (rövid lejáratú, kisebb címletű, előfordul diszkont formában is, amikor névérték alatt bocsátják ki, ilyenkor nem jár kamat, hanem a névértéken vásárolják vissza.) – rövid távú likviditási gondok megoldását szolgálja. • Megvásárolhatják magánszem-ek, vállalkozások és külföldi befektetők is.

8 8 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • kötvény (hitelviszonyt megtestesítő, fix kamatozású, hosszú lejáratú értékpapír), vállalatok, intézmények bocsátják ki. A kötvénytulajdonosnak nincs tulajdonosi joga, nem vesz részt a vállalat irányításában. • záloglevél (főként a mezőgazdaság hosszúlejáratú finanszírozásában játszik szerepet), jelzálogkölcsön: a bank hitelt nyújt az adósnak, melynek fedezete pl. a föld, ezt bejegyzik a telekkönyvbe, azonban más ingatlanra is bejegyezhetnek jelzálogjogot, a magánszemélyek között ez az elterjedtebb. • pénzintézeti értékpapírok lehetnek pl. a letéti jegy és a pénztárjegy

9 9 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • részvény (tulajdonosi jogokat megtestesítő, lejárat nélküli értékpapír) – Kibocsátási értéke nem lehet névérték alatt. Vissza nem váltható, csak adás-vétel útján juthat a befektetett tőkéjéhez. A részvény utáni jövedelem egyrészt az osztalék, másrészt az árfolyam-nyereség, melyek bizonytalanok, előre nem kiszámíthatók, hiszen ez a vállalat eredményességétől függ. Több szempont szerint lehet csoportosítani, a legfontosabb:

10 10 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • Forgalomképesség alapján – szabadon átruházható – korlátozottan forgalomképes, ezek átruházása szabályozott • Átruházás lehetősége szerint: – Bemutatóra szóló – Névre szóló • Tagsági jogok alapján – elsőbbségi részvény – az osztalék mértéke rögzített és kisebb, viszont elsődlegesen fizetik – törzsrészvény – az osztalék mértéke a váll. eredményességétől függ. – dolgozói részvény, amelyhez a dolgozók kedvezményesen, vagy ingyenesen juthatnak hozzá, névre szóló, csak dolgozói körben forgalmazható.

11 11 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • Az értékpapírpiacnak két alaptipusa van: – elsődleges piac, amikor a beruházó, mint az értékpapír kibocsátója és a megtakarító, mint az értékpapír első vásárlója között jön létre a kapcsolat közvetítő segítségével. Ez általában egy megbízott pénzintézet. – másodlagos piac, amikor a már kibocsátott értékpapír cserél gazdát az első tulajdonos és az új vásárló között. Ennek csúcsintézménye a tőzsde, amely koncentrált piac, teret biztosít a keres-let-kínálat egymásra találásának. Alsóbbrendű intézményei az előtőzsde, ill. az ún. harmadik piac.

12 12 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • Mivel a tőzsdei spekulációnak fontos szerepe van a piac élénkítésében, ezért nem tiltják, hanem szabályozzák a formáit, viszont szigorúan büntetik az összejátszást, hamis információk közlését, vagy az információ visszatartását, a látszat üzleteket.

13 13 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • A befektetést motiváló legfontosabb tényezők: – érték megőrzése, gyarapítása – a vagyontárgyak értékállandósága, -növekedése korlátozott mennyiségük miatt biztosabb, mint a pénzformában tartás (kp, takarékbetét). – folyó jövedelemszerzés – ilyen lehet az osztalék, bankbetét vagy értékpapír kamata…

14 14 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • Minden esetben a befektetést a betéti kamathoz hasonlítják, hiszen ez egy jól kiszámítható, kockázatmentes befektetési forma, így kockázattal járó befektetésbe csak akkor fektetnek, ha annak hozama, haszna ennél a kamatnál magasabb. • A tőkebefektetések értékelésénél mindig figyelembe kell venni az időt, csak azonos időpontra átszámított jövedelmeket és ktg-eket szabad összehasonlítani. – Ez alapján beszélhetünk:

15 15 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • jelenérték (PV:Present Value): egy jövőbeni pénzösszeg vagy pénzösszeg sorozat mai pénzben kifejezve. – t= az évek száma – C t = a t. évben esedékes összeg – r= az éves pénzlekötés, bankbetét kamatlábának századrésze

16 16 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • nettó jelenérték (NPV): a befektetés révén megszerzett tőkejószág jelenértékének és a megszerzés, befektetés pénzráfordításának különbsége. – NPV>0a beruházás sikeres – NPV=0teljesen mindegy, de a kockázat miatt nem biztos, hogy megvalósul – NPV<0a befektetést nem célszerű megvalósítani

17 17 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • A belső kamatláb és a nettó jelenérték közötti kapcsolat: – Mind a kettőből lehet arra következtetni, hogy a befektetést célszerű-e megvalósítani. Ha egy befektetés nettó jelenértéke negatív, a befektetést nem célszerű megvalósítani. • Másik oldalról az összehasonlítást úgy is el lehet végezni, ha a piaci kamatlábat a tőkebefektetésből nyerhető százalékos profittal vetem össze. – belső kamatláb: a tőkebefektetés %-os haszna. (A makroökonómiában azt a kamatlábat nevezzük így, amely mellett a beruházás-befektetés nettó jelenértéke 0.) – külső kamatláb: piaci kamatláb

18 18 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. PL: • Eladásra kínálnak egy államkötvényt, amit 2 év múlva ,- Ft névértéken lehet beváltani. Mennyiért érdemes megvásárolni most, ha a kamatláb 6 %-os? • PV=[1/(1+0,06) 2 ]*20000= =(1/1,1236)*20000= ,- Ft => nem több, mint ,- Ft-ért érdemes megvásárolni!

19 19 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • jövőbeni érték (FV:Future Value): az idő és a kamatláb segítségével állapítjuk meg, vagyis kamatos kamatot számítunk. – C 0 = a jelenleg meglévő pénzösszeg

20 20 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. PL: • Takaréklevelet veszek ,- Ft-ért. Mennyit ér 5 év múlva, ha a kamatláb 6 %-os? • FV = 10000*(1+0,06) 5 = ,- Ft

21 21 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. • Egy vállalat vagyonértékelésének módszerei: 1.jövedelemtermelő-képességének alapján 2.az az érték, amennyiért korábban létrehozták, ill. amennyi ma a könyv szerinti érték 3.egyenkénti eszközértékeléssel  Egy vagyontárgy, tőkebefektetés, bérlemény üzleti értékelésének alapja a jövedelemtermelő képessége. Ennek alapján állapítható meg a jelenlegi értéke. – Vagyis egy vagyontárgy tőkeértéke annak jelenértéke, ami nem más, mint jövedelmeinek a kamatlábbal diszkontált hozadékösszege.

22 22 A tőkebefektetések értékelésének módszerei. A pénz időértéke: jelenérték és jövőbeni érték. A nettó jelenérték (NPV) és a belső kamatláb. PL: • Ha egy cégnél ,- Ft nyereségre lehet számítani, és az elvárt jövedelmezőség 20 %, mennyiért érdemes a céget megvenni? – PV = X; C t = X – X = (X )/(1+0,2) 1 => – X = X/1, /1,2 – X(1 – 1/1,2) = /1,2 – (0,2/1,2)X = /1,2 – X = (100000*1,2)/0,2*1,2 = ,- Ft


Letölteni ppt "1 A tőkepiac főbb jellemzői. Reálkamatláb és nominális kamatláb. A főbb értékpapírtípusok bemutatása • A tőke és piaca, annak formái: – Reáltőke (termeléshez."

Hasonló előadás


Google Hirdetések