Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Részvények árfolyam és hozamszámításai Készítette: Papp József.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Részvények árfolyam és hozamszámításai Készítette: Papp József."— Előadás másolata:

1 Részvények árfolyam és hozamszámításai Készítette: Papp József

2 Részvények Jellemzői: Tagsági jogokat megtestesítő értékpapír Hozama változó Nincs lejárata A vállalat jegyzett tőkéjének meghatározott hányadát testesíti meg Készítette: Papp József 106

3 Elsőbbségi részvények Típusai: Osztalék elsőbbségi Likvidációs hányadhoz fűződő elsőbbségi Szavazat elsőbbségi Elővásárlási elsőbbségi Készítette: Papp József 106

4 Részvények és kötvények összehasonlítása A kötvény előnye a kibocsátó számára: A kapott tőke költsége előre meghatározott. A forrás költsége általában alacsonyabb, mint a részvény kibocsátásnál. A kötvénytulajdonos nem vesz részt a vállalat irányításában. Készítette: Papp József 107

5 Részvények és kötvények összehasonlítása A kötvény előnye a vásárlója számára: Elsőbbséget biztosít a jövedelem felosztásnál (kamatfizetés) az osztalékok kifizetésével szemben Elsőbbséget élvez a vállalat felszámolásánál a részvényessel szemben Határozott lejárata van A fixebb jövedelem és a határozott lejárat miatt kisebb az árfolyam-ingadozás, azaz a kockázat Készítette: Papp József 107

6 Részvények és kötvények összehasonlítása A részvény előnye a kibocsátó számára: Nem jelent fix terhet a kibocsátása (ingadozó vállalati jövedelmek esetén). Nem annyira kockázatos, mint a kötvények meghatározott kamatai. Nincs rögzített lejárat, amikor a forrást pótolni kell. Nem szükséges a hosszú lejáratú hitelviszonnyal, tőkeáttétellel járó szigorúbb gazdálkodási követelményeknek megfelelni. Eladósodottságának létezik a befektetők által a gyakorlatban elfogadott felső határa. Készítette: Papp József 108

7 Részvények és kötvények összehasonlítása A részvény előnye a befektető számára: Általában a magasabb kockázatért cserébe magasabb a várható hozam. Beleszólási joga van a vállalat ügyeibe, tagsági jogaival aktív szerepet játszhat a vállalat életében. Egyéb jogokat definiálhatnak számára (elsőbbségi, elővételi, stb.). Hosszú távon, a befektetés kényszere nélkül tarthatja pénzét egy konstrukcióban. Készítette: Papp József 108

8 A részvény árfolyama A részvény elméleti árfolyama (1 éves időtartam vizsgálatával) P 0 : reális részvényárfolyam P 1 : következő évi árfolyam előrejelzés DIV 1 : következő évi egy részvényre jutó osztalék előrejelzés r: várható hozam Készítette: Papp József 109

9 A részvény várható hozama Készítette: Papp József 109

10 A részvény árfolyama A részvény reális árfolyama A részvény árfolyama hosszú távon a várható osztalékok végtelen sorozatának jelenértéke. P 0 : reális részvényárfolyam DIV t : t-edik időszaki egy részvényre jutó osztalék Készítette: Papp József 109

11 A részvény árfolyama Ha feltételezzük, hogy az osztalék valamilyen örökjáradékhoz hasonlít P 0 : reális részvényárfolyam DIV 1 : következő évi egy részvényre jutó osztalék előrejelzés r: várható hozam g: osztalék növekedési ütem Készítette: Papp József 110

12 Mutatószámok EPS – egy részvényre jutó eredmény (Earning Per Share) – egy részvényre jutó adózás utáni eredmény. Készítette: Papp József 110

13 Mutatószámok P/E – árfolyam / eredmény hányados (Price per Earnings) – árfolyam / eredmény hányados Készítette: Papp József 110

14 Mutatószámok A magas P/E ráta jelentheti, hogy A befektetők jó növekedési lehetőséget látnak, Vagy biztos nyereségre számítanak, ezért alacsonyabb hozammal is elégedettek, Vagy mind a kettő előző állítást igaznak vélik, Vagy egyszerűen csak alacsony volt az elmúlt időszakban a cég számviteli eredménye Készítette: Papp József 111

15 Mutatószámok ROE – saját tőke arányos eredmény (Return On Equity) – adózás utáni eredmény és a saját tőke hányadosa. Készítette: Papp József 111

16 Mutatószámok BV – könyv szerinti érték (Book Value) – egy részvényre jutó eredmény és a saját tőke arányos eredmény hányadosa Készítette: Papp József 111

17 Mutatószámok dp – osztalék-fizetési ráta (Dividend Payout) – megmutatja, hogy az adózás utáni eredmény hány százalékát osztják ki osztalékként. Készítette: Papp József 112

18 Mutatószámok 1-dp – újrabefektetés hányad Megmutatja, hogy a vállalat az adózás utáni eredményének hány százalékát forgatja vissza a vállalkozásba. Készítette: Papp József 112

19 Mutatószámok r 0 – osztalékhozam Azt mutatja meg, hogy a befektetett tőkének hány százalékát kapja vissza osztalékként a befektető. Készítette: Papp József 112

20 Mutatószámok g – fenntartható növekedési ütem Saját tőke arányos eredmény és az újrabefektetési hányad szorzata. Készítette: Papp József 112

21 Mutatószámok Ez a növekedés érinti A saját tőke értékét Az adózás utáni eredmény nagyságát A kifizethető osztalék összegét Az évről évre újra befektethető tőke nagyságát. Készítette: Papp József 113

22 6.5.1 feladat Valamely részvénytársaság ez évi adatai a következők: saját tőke hozama = 22% egy részvényre jutó nyereség = 1200 Ft hosszútávra meghatározottan az osztalékfizetési hányad = 46% a befektetők által elvárt hozam = 22% Az ez évi osztalékot az elmúlt napon fizették ki Mekkora a saját tőkére jutó nyereség és növekedési ütem (g), a következő évi osztalék (DIV 1 ) a jelenlegi részvényárfolyam (P o )? 114 Készítette: Papp József

23 6.5.1 feladat megoldása Határozzuk meg a rendelkezésre álló adatokat: ROE = 22% = 0,22 EPS = 1200 Ft. dp = 46% = 0,46 r = 22% = 0,22 Készítette: Papp József 114

24 6.5.2 feladat Valamely cég nyilvántartásában szereplő adatai közül a következőket ismerjük: adózás utáni eredmény = Ft saját tőke = Ft törzsrészvények száma = 1000 darab osztalék = 6000Ft/db Határozza meg, hogy várhatóan mekkora lesz a cég részvénye osztalékának növekedési üteme? 115 Készítette: Papp József

25 6.5.2 feladat megoldása 115 Készítette: Papp József

26 6.5.3 feladat Valamely részvényre vonatkozóan a következő adatokat ismerjük: Kockázatmentes kamatláb: 12% Piaci portfolió hozama: 14% Osztaléknövekedési ütem: 5% Elvárt hozam: 16% Árfolyam jelenleg: 8400 Ft. Határozza meg, hogy mekkora osztalékot fizetett ebben az évben a részvény? Készítette: Papp József 116

27 6.5.3 feladat megoldása Határozzuk meg a rendelkezésre álló adatokat: g = 5% = 0,05 P 0 = 8400 Ft. r = 16% = 0,16 Készítette: Papp József 116

28 6.5.4 feladat Valamely cég részvényéről a következő adatokat ismerjük: osztalékfizetés az első évben: 4000Ft Névérték: Ft évenkénti állandó ütemű osztaléknövekedés: 200Ft A cég a részvényt Ft-os árfolyamon kínálja. Amennyiben feltételezzük, hogy a befektetők által elvárt hozam a névleges hozammal egyenlő, érdemes-e az adott árfolyamon megvásárolni a részvényt? Készítette: Papp József 117

29 6.5.4 feladat megoldása Határozzuk meg a rendelkezésre álló adatokat: DIV 1 = 4000 Ft. N = Ft. P kínálati árfolyam = Ft. Tehát érdemes vásárolni, mert az elméleti árfolyam magasabb a felkínáltnál! Készítette: Papp József 117

30 6.5.5 feladat Egy részvény következő évi egy részvényre jutó eredménye 300 Ft. A társaság hosszú távú osztalékpolitikája szerint az eredmény 40%-át osztják fel osztalékként. A sajáttőke- arányos nyereség 20%, ez várhatóan hosszútávon fennmarad. Az elvárt hozam 25%. a, Mekkora a részvénytől várható növekedési ütem? b, Mekkora a reális részvényárfolyam? 118 Készítette: Papp József

31 6.5.5 feladat megoldása Határozzuk meg a rendelkezésre álló adatokat: EPS 1 = 300 Ft. dp = 40% = 0,4 ROE = 20% = 0,2 r = 25% = 0,25 Készítette: Papp József 118

32 6.5.6 feladat Valamely részvénytársaság nyilvántartásából kiemelt adatok a következők: törzsrészvények száma: darab adózás után eredmény: Ft saját tőke: Ft Határozza meg egy részvény könyv szerinti értékének nagyságát! Készítette: Papp József 119

33 6.5.6 feladat megoldása Egy részvény könyv szerinti értéke: Készítette: Papp József 119

34 6.5.7 feladat Egy részvény idei osztalékát, 60 Ft-ot holnap fogják kifizetni a részvény tulajdonosának. Ez az érték az előrejelzések szerint évi 12%-kal fog növekedni. Az elvárható éves hozam 15%. Mekkora a reális árfolyam? 120 Készítette: Papp József

35 6.5.7 feladat megoldása Határozzuk meg a rendelkezésre álló adatokat: DIV 0 = 60 Ft. g = 12% = 0,12 r = 15% = 0,15 Mivel az ez évi osztalékot még nem fizették ki: Készítette: Papp József 120


Letölteni ppt "Részvények árfolyam és hozamszámításai Készítette: Papp József."

Hasonló előadás


Google Hirdetések