Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

KOCKÁZAT – HOZAM. Pénzügyi döntések Finanszírozási Befektetett eszközök Forgóeszközök Saját tőke Hosszú lejáratú köt. Rövid lejáratú köt. Várható hozam.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "KOCKÁZAT – HOZAM. Pénzügyi döntések Finanszírozási Befektetett eszközök Forgóeszközök Saját tőke Hosszú lejáratú köt. Rövid lejáratú köt. Várható hozam."— Előadás másolata:

1 KOCKÁZAT – HOZAM

2 Pénzügyi döntések Finanszírozási Befektetett eszközök Forgóeszközök Saját tőke Hosszú lejáratú köt. Rövid lejáratú köt. Várható hozam és kockázat Vállalkozás piaci értéke Hosszú távú Rövid távú Befektetési Gazdasági és intézményi környezet PÉNZÜGYI DÖNTÉSEK

3 Kockázat Hozam és kockázatTőkeáttétel és kockázat

4

5 Elvárt hozam ( r%) Kockázat (ß) r f Diszkont kincstárjegyek Hosszú lejáratú államkötvények Jó minőségű vállalati kötvények Elsőbbségi részvények Törzsrészvények

6 Diverzifikálható kockázat Nem diverzifikálható kockázat Részvények száma a portfolióban  Teljes kockázat A portfolió szórása a portfolióban szereplő részvények számának függvényében

7

8

9 CAPM Capital Asset Pricing Model tőkepiaci árfolyamok modellje r = rf + ßi x (rm- rf ) r = bármely i eszköz elvárt, kockázattal arányos hozama (rf ) = kockázatmentes befektetés hozama (rm) = a piaci portfolió várható hozama (rm- rf) = átlagos piaci kockázati prémium ßi = i eszköz piaci kockázata

10 0 ß = 1 ßißi r f riri rm rm M SML Értékpapír-piaci egyenes (Security Market Line, SML) kockázat és az elvárt hozam közötti lineáris kapcsolat

11 Túlértékelt ép.:  ? aktuális árf. (piaci ár) > belső érték (elm.árf.) Alulértékelt ép.:  ? aktuális árf. (piaci ár) < belső érték (elm.árf.)

12 Kockázat Üzleti kockázatPénzügyi kockázat

13 Üzleti kockázat Befolyásoló tényezők -tev. ciklusérzékenysége -Ágazaton belüli verseny -Beszerzési/eladási árak változékonysága -Növekedési lehetőségek -Üzemméret, diverzifikáció -Termék életciklusi poziciója -Működési tőkeáttétel (műk.ktsg. Struktúrája – fix/változó ktsg.)

14 Pénzügyi kockázat Pénzáramlás kockázata (időben, összegben) Kamatláb nagysága Pénzügyi tőkeáttétel (fix kötelezettséget jelentő forrás bevonása)


Letölteni ppt "KOCKÁZAT – HOZAM. Pénzügyi döntések Finanszírozási Befektetett eszközök Forgóeszközök Saját tőke Hosszú lejáratú köt. Rövid lejáratú köt. Várható hozam."

Hasonló előadás


Google Hirdetések