Az euró Előadó: Halm Tamás.

Az előadások a következő témára: "Az euró Előadó: Halm Tamás."— Előadás másolata:

1 Az euró Előadó: Halm Tamás

2 A gazdasági integráció fokozatai
Vámunió Az egymás közti vámok eltörlése Közös vámok a külső országokkal szemben Közös piac Javak, szolgáltatások, munkaerő és tőke szabad áramlása Egységes piac Javak, szolgáltatások, személyek és tőke szabad áramlása Az áramlás útjában álló fizika, technikai és fiskális akadályok eltörlése Gazdasági és monetáris (valuta-) unió

3 A nemzetközi pénzügyi rendszer
Nemzetközi szabályok a II. világháború után Rögzített, de változtatható árfolyamok Szűk ingadozási sávok A gyenge valutájú ország jegybankjának be kell avatkozni az árfolyam védelmében A dollár mint kulcsvaluta „A dollár éppoly jó, mint az arany.” Súlyosbodó válságjelek az 1960 években Vietnami háború Módosuló gazdasági teljesítmények, tarthatatlan árfolyamok

4 A Werner-terv (1970) A valutaunió első terve A valóság
Az árfolyam-ingadozások sávjának szűkítése Teljes átválthatóság (konvertibilitás) Szabad tőkeáramlás A valóság 1971. augusztus 15.: felfüggesztik a dollár aranyra válthatóságát A dollár leértékelése (1971. december, március) Szélesebb ingadozási sávok, majd lebegés Valutakígyó (1972-től)

5 Az Európai Monetáris Rendszer (EMS)
1979. március 13. Összetevői: Európai Valutaegység (ECU) Árfolyamrendszer (Exchange Rate Mechanism –ERM) Közös támogató alapok

6 A közös pénz hátrányai és előnyei
Hátrányok: Megszűnik az önálló pénz- és árfolyam-politika, „költségvetési kényszerzubbony” Átállás költségei és nehézségei Előnyök: Állampolgárok: összehasonlítható árak; átváltásra nincs szükség; szimbólum Vállalatok: átváltásra nincs szükség; befektetések biztonsága A gazdaság egésze: stabilitás; nagyobb GDP; magasabb foglalkoztatás; élénkebb kereskedelem;kisebb sebezhetőség.

7 A GMU terve (Maastricht)
1. szakasz (1990 – 1993): A tőke szabad áramlásának biztosítása A gazdasági és pénzpolitikák összehangolása 2. szakasz (1994 – 1998): Európai Monetáris Intézet létrehozása A jegybankok függetlenségének biztosítása Pénzpolitikai koordináció A közös valuta bevezetésének előkészítése A Központi Bankok Európai Rendszerének és az Európai Központi Banknak a létrehozása 3. szakasz (1999 – 2002): Az egymás közti árfolyamok rögzítése Megszületik az euró (bankszámlapénzként) Felkészülés az euró mint készpénz bevezetésére

8 A GMU-ban való részvétel feltételei
Minőségi feltételek: A jegybank függetlensége intézményi személyi döntési pénzügyi A költségvetés közvetlen jegybanki hitelfelvételének tilalma Mennyiségi feltételek: „Maastrichti konvergenciakritériumok”

9 A konvergenciakritériumok
Magas fokú árstabilitás A három legstabilabb ország fogyasztói árindexe + 1,5% Fenntartható államháztartási egyensúly Költségvetési helyzet – túlzott hiány nélkül (<GDP 3%-a) Államadósság < 60% (irányzatában!) Stabil árfolyam Két évig az árfolyamrendszerben, leértékelés nélkül A hosszú távú árfolyamok összetartása A három legstabilabb ország inflációjának átlaga + 2%

10 A költségvetési deficit alakulása 1993, 1998

11 Államadósság (a GDP %-ában, 1997)

12 A Központi Bankok Európai Rendszerének alapfeladatai
A Közösség monetáris politikájának meghatározása és végrehajtása Devizaműveletek végzése A tagállamok hivatalos deviza- tartalékainak tartása és kezelése A fizetési rendszerek zavartalan működésének előmozdítása

13 Gazdaságpolitika a GMU-ban
A tagállamok közös érdekű ügynek tekintik és összehangolják gazdaságpolitikájukat. A Tanács tervezetet készít a tagállamok és a közösség gazdaságpolitikájáról vonatkozó átfogó iránymutatásokról. A Tanács figyelemmel kíséri az egyes tagállamok és a Közösség gazdasági fejlődését, valamint a gazdaságpolitikák összeegyeztethető-ségét az átfogó iránymutatásokkal, és erről rendszeresen átfogó értékelést készít.

14 Az euró dollárárfolyamának alakulása a kezdetektől máig

15 Hiánytúllépési eljárás
A tagállamok elkerülik a túlzott államháztartási hiányt (>3 GDP %-a). Túlzott hiány esetén: Ajánlás a tagállamnak a csökkentésre. Ezt az ajánlást nyilvánosságra hozzák. Kötvénykibocsátás és hitelfelvétel előtt tájékoztatást kérnek a tagállamtól. Nem kamatozó letétet kérnek. E letét büntetéssé válik.

16 Hiánytúllépési eljárások tagállamokkal szemben
Időpont Németország 2003 Franciaország Hollandia 2004 Ciprus Málta Csehország Magyarország 2004, 2005 Lengyelország Szlovákia Görögország Olaszország 2005 Portugália Egyesült Királyság 2006