SZIE-GTK GM, Üzletviteli menedzser,IV.évf. Az információ torzulása, és a vállalati goodwill érték közötti összefüggések vizsgálata The distortion of information, and corporate goodwill value in examining the differences between Lénárt Gábor SZIE-GTK GM, Üzletviteli menedzser,IV.évf. Konzulens: Pitlik László Phd., SZIE-GTK, TATA Kiválósági Központ és Informatikai Intézet Szent István Egyetem Gazdaság és Társadalomtudományi Kar Tudományos Diákköri Konferencia 2010

A dolgozatról Motiváció  Cél  Best Practice  - Egy két évvel ezelőtti kutatás folytatása, a gazdaságon belüli csúsztatások módszertani megoldásának kialakítása. Cél  - A vállalati döntéstámogatás segítése, fúziók illetőleg a cégfelvásárlások kapcsán. - Egy olyan cégértékelés alapköveinek letétele, mely a jövőben, a már meglévő vállalati értékeléseket támogatja. - Az információ torzulásának érzékeltetése a cégérték (goodwill) tükrében.   Best Practice  - A lehető legtöbb információ összevetésével kiiktatható a torzulási rés. - Hatékony rangsor felállításával, konzekvensebb a vásárlási döntés.  Módszer  - Ismert pénzügyi mutatókra támaszkodó alapelemzés. - Melyet kiegészíti a hasonlóság elemzés, melynek feladata, az ideális állapottól való eltérések (értéktelenségi gyanúk) felismerése. Lénárt Gábor 2010 Lénárt Gábor 2010

Az információ és a számvitel I. Információ  Bizonytalanságot csökkentő új ismeret. Kérdés A mérhetetlen mennyiségű információkból a vállalat számára melyek az elengedhetetlenek, a jelentősek, a kevésbé jelentősek, lényegtelenek. Néhány döntéselméleti modell  - A „homo economicus”, Közgazdasági megközelítés - Adminisztratív modell - Szigorú megerősítés modell - Szabályzott anarchia modell, fokozatos hozadék   Szervezeti tekintetben  - Stratégiai döntés - Operatív döntés - Irányítási döntés Lénárt Gábor 2010 Lénárt Gábor 2010

Az információ és a számvitel II./1 A számvitel egy kvantitatív információs rendszer, melynek célja  - Megbízható és valós kép biztosítása a vállalat vagyoni, jövedelmi és pénzügyi helyzetéről, - a beszámolók egységes elvek alapján történő elkészítése és közzététele. A mérleg összeállításával kapcsolatos választási jogok  - Az alapítás-átszervezés aktivált értéke, - Az üzleti, vagy cégérték, - A céltartalékok, - A törvény által megnevezett befektetett eszközök értékhelyesbítése Lénárt Gábor 2010

Az információ és a számvitel II./2 A vagyon, – és üzletértékelési tevékenységek általában az alábbi célokat szolgálják    - Privatizáció előkészítése, magának a cégértéknek való becslése - Átalakulás előkészítése, apportok tételes értékelése - Mérleghelyesbítés - Fedezeti érték megállapítás- Hitelbiztosíték finanszírozás - Biztosítási érték megállapítása - Értékesítés vagy vásárlás - Fúziók és cégvásárlás (vegyes vállalatok),- befektetések üzleti értékének megállapítása, goodwill és egyéb immateriális eszközök értékelése Lénárt Gábor 2010

Az értékvesztés területe I. Kiterjed  Pénzügyi instrumentumok - Értékpapírok - Hitelkövetelés - Vevőkövetelés - Származékos ügyletekből származó követelések Egyebek - Tárgyi eszközök - Immateriális javak - Halasztott adóeszközök A legfontosabb kérdés: várható-e a könyv szerinti érték megtérülése, és ha igen, milyen mértékben?! Lénárt Gábor 2010

Az értékvesztés területe II. Az eredményt növelő döntések Átszervezések, kísérleti fejlesztések Karbantartások Leírási kulcsok Elmaradások Készültségi fok Transzferárak Követelések Információ torzítás „Csúszó-mérleg” Ajándékok Számviteli politika Lénárt Gábor 2010

Fúziók Miért buknak el ezek a programok? Keretei  A piaci potenciál túlzott optimista értékelése Szinergia Túl magas vétel Gyenge felvásárlást követő integráció   Felvásárlási aktivitást befolyásoló strukturális tényezők  Szabályozás Technológia Adózás Versenytényezők változásai Lénárt Gábor 2010

Módszertan Alaptábla nyertes kvadránsok kiemelése, irányok meghatározása Lénárt Gábor 2010

Best Practice 1 – Nyertes vállalatok az első szűrés alapján Módszertan Best Practice 1 – Nyertes vállalatok az első szűrés alapján Lénárt Gábor 2010

Módszertan Lénárt Gábor 2010

Módszertan Rangsorolás az Y0-Modell segítségével Forrás: http://miau.gau.hu/myx-free Lénárt Gábor 2010

Eredmények VIP cégek a BP szerint Y0 elemzés szerint / Nyertesek KFKI Direkt Kft. Dél-Vonal Kft. ISH Inf. Kft. -Marketing Kft. BCN Rendszerház Kft. -KIBU Innováció Kft. -Alba I.A. és I. Kft. Y0 elemzés szerint / Nyertesek KFKI Direkt Kft. Dél-Vonal Kft. ISH Inf. Kft. Marketing Kft. Csak az egyik szerint / Követők -KIBU Innováció Kft. -Alba I.A. és I. Kft. -BCN Rendszerház Kft. Lénárt Gábor 2010

Következtetések A feltevés beigazolódott  - Az információs rés létezik - A sorrend felállítása amorf - „Becsapós” a közzétett cégérték - Több adat Biztosabb konzekvencia - A Best Practice helyes; a hasonlóságelemzéssel operatív döntéstámogatási álláspont foglalható! Lénárt Gábor 2010

Köszönöm a figyelmüket! A témában való „körsétát” tovább folytatom. Lénárt Gábor 2010