1 PARTNERKOCKÁZAT KEZELÉSE A CO 2 KERESKEDELEMBEN - tájékoztató az üzemeltetők és egyéb piaci szereplők részére június 12.

2 A CO 2 adásvételi szerződés megkötését követően mindkét fél függ a másik teljesítési hajlandóságától, vagyis egyik fél sem lehet biztos abban, hogy a saját utalását követően a másik fél is elutalja-e a neki járó pénzt, vagy CO 2 kibocsátási egységet. A teljesítéssel tehát együtt jár a partnerkockázat. Milyen kockázat lép fel az ügyletek elszámolása során?

3 •A CO 2 kibocsátási egység sok tekintetben hasonló az értékpapírokhoz. •A nyitva szállításból eredő partnerkockázat kivédésének az értékpapír ügyletek elszámolása során kialakult és bevált gyakorlata van. •Az értékpapír piaci elszámolási gyakorlat a CO 2 ügyletek esetében is alkalmazható. •Az elszámolási szolgáltatást – az értékpapír- ügyletekhez hasonlóan –a befektetési szolgáltatókon keresztül lehet igénybe venni. Értékpapír-piaci hasonlóságok

4 A „szállítás fizetés ellenében” (Delivery versus payment = DVP) elv megvalósításával, => oly módon, hogy az elszámolóház a pénz és a CO 2 kibocsátási egység transzfer összekapcsolásával biztosítja, hogy egyik partnere sem kerülhet birtokon kívül. Hogyan küszöbölhető ki a partnerkockázat?

5 •Magyarországon a KELER látja el a központi értéktári faladatokat, és végzi az értékpapírok számlákon történő központi nyilvántartást. •A KELER több, mint egy évtizedes tapasztalattal rendelkezik az értékpapír-ügyletek elszámolásban. •A KELER piacsemleges, más típusú - pl. tanácsadói -, szolgáltatás nyújtásában nem érdekelt szolgáltató. Miért a KELER?

6 •Állami aktus keretében az üzemeltetők CO 2 kibocsátási egységeket kapnak, melyek elektronikus jelként a közhiteles és nyilvános nyilvántartásnak minősülő kibocsátásforgalmi- jegyzékben kerülnek nyilvántartásra. •Az üzemeltetők, az elszámolásban résztvevő befektetési szolgáltatók és a KELER is számlával rendelkeznek a jegyzékben. A kibocsátásforgalmi-jegyzék

7 1.Adásvételi szerződés kötése az eladó és a vevő között (darabszám, ár, elszámolás napja, az elszámolás módja stb.). 2.Az eladó és vevő megbízást ad befektetési szolgáltatójának az ügylet elszámolására. 3.A két befektetési szolgáltató benyújtja az Elszámolási Jegyeket a KELER-be. 4.A KELER párosítja az Elszámolási Jegyeket. Az elszámolási folyamat lépései 1/3

8 5.Az eladó (vagy megbízása alapján a befektetési szolgáltató) a KELER kibocsátásforgalmi- jegyzékben vezetett számlájára transzferálja a CO2 kibocsátási egységeket. 6.A vevő (vagy megbízása alapján a befektetési szolgáltató) a KELER számlájára utalja a vételárat. 7.A KELER fedezetet vizsgál a CO 2 és pénzszámlán. 8.A KELER a vevő befektetési szolgáltatójának kibocsátásforgalmi-jegyzékben vezetett számlájára transzferálja a kibocsátási egységeket. Az elszámolási folyamat lépései 2/3

9 Az elszámolási folyamat lépései 3/3 9.A KELER az eladó befektetési szolgáltatójának pénzszámlájára utalja át a vételárat (ez csak akkor történhet meg, ha a kibocsátási egység transzfer véglegesen és visszavonhatatlanul megtörtént). 10.Sikertelen párosítást/fedezetvizsgálatot követően megtörténik a pénz / kibocsátási egység „visszarendezése”. 11.Az eladó és a vevő folyamatos információt kap befektetési szolgáltatójától az ügylet elszámolási státuszairól.

10 A természetes és jogi személyek, vagy jogi személyiséggel nem rendelkező gazdasági társaságok (tehát bármely üzemeltető!) a befektetési szolgáltatók közvetítésével vehetik igénybe a szolgáltatást. Hogyan vehető igénybe a szolgáltatás?

11 •Várható a termék későbbi tőzsdei bevezetése; a tőzsdei ügyletek elszámolását a KELER végzi. •Az állami CO 2 aukciók lebonyolítására felmerült a tőzsdei infrastruktúrát is igénybe vevő, KELER elszámolású értékesítés is. A jövő

12 •A KELER, a befektetési szolgáltatók és az egyéb érintettek számlanyitása a kibocsátásforgalmi-jegyzékben. •A befektetési szolgáltatók és a KELER közötti szolgáltatási szerződés megkötése. A szolgáltatás igénybevételének feltételei

13 További információk Központi Elszámolóház és Értéktár (Budapest) Rt Budapest, Asbóth u Matuszka Kristóf tel.: Sarok Csaba tel.: