III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában

Slides:



Advertisements
Hasonló előadás
A bankok működése 1. – az elméleti háttér Előadó: Czirják Sándor.
Advertisements

BME-Erste Tőzsdei kereskedés kutatás és játék Bozsik Balázs elektronikus értékesítési csatornák - igazgató Erste Befektetési Zrt március 4.,
2016. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 III. Fedezeti ügyletek Határidős ügylet segítségével rögzíthető a jövőbeli ár –árfolyamkockázat kiküszöbölése.
RÖVID ÁTTEKINTÉS A MAGYAR ÁLLAMADÓSSÁGRÓL ÉS ANNAK KEZELÉSÉRŐL Borbély László András Budapest,
P ÉNZÜGYI ESZKÖZÖK, PIACOK. Pénzügyi eszközök (I.)  Egy pénzügyi ügyletnél mérlegeljük (lásd eddigi tárgyalásunk, modellezésünk):  Hozam  Kockázat.
Számvitel S ZÁMVITEL. Számvitel Ormos Mihály, Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem, Hol tartunk…
1 1 Közép-európai Biztosító Zrt. Gaál Csaba termékfejlesztési igazgató.
Származtatott termékek és reálopciók Dr. Bóta Gábor Pénzügyek Tanszék.
2013. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 Fedezeti ügyletek Határidős ügylet segítségével rögzíthető a jövőbeli ár –árfolyamkockázat kiküszöbölése.
Beruházási és finanszírozási döntések kölcsönhatásai 1.
2011. évi zárás Készítette: Juhász Ágnes. 1. Zárást megelőző feladatok  Leltározás  Folyószámla egyeztetés (kapcsolt vállalkozásoktól egyenlegkérés)
Bohák András BEFEKTETÉSEK III..  Beszéljük meg… TEMATIKA.
:: TvNetWork Rt. :: Tőzsdeképes Cégek Klubja :: :: :: Bemutatkozás :: :: :: március 2., szerda Tőzsdeképes Cégek Klubja :: :: :: sajtótájékoztató.
2015. őszBefektetések I.1 III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában Össze kellene hozni a megtakarítókat és a felhasználókat… Nehézségek.
2015. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 II. Határidős árfolyamok A lejáratkor a határidős és az azonnali ár megegyezik. Milyen kapcsolat van.
2016. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 II. Határidős árfolyamok A lejáratkor a határidős és az azonnali ár megegyezik. Milyen kapcsolat van.
KÖZGAZDASÁGTANI ALAPFOGALMAK I. Előadó: Bod Péter Ákos.
Számvitel S ZÁMVITEL. Számvitel Ormos Mihály, Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem, Hol tartunk…
Számvitel S ZÁMVITEL. Számvitel Ormos Mihály, Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem, Hol tartunk… Beszámoló –Mérleg –Eredménykimutatás.
Melyik számlaosztályban szerepelnek az alábbiak? a) Szállítók b) Vevők c) Anyagok d) Anyagköltség e) Pénztár f) Árbevétel g) ElÁBÉ h) Forgóeszközhitel.
1 Beszámoló összeállítása Kérdések – feladatok. 2 Bevezetés A törvényi változások alkalmazása Elmélet – gyakorlat közötti összhang megteremtése Mérlegcsoportok.
2014. őszBefektetések I.1 Származtatott termékek Határidős ügyletek Csere (swap) ügyletek Opciók.
Származtatott termékek és reálopciók Dr. Bóta Gábor Pénzügyek Tanszék.
Befektetések Dr. Bóta Gábor Pénzügyek Tanszék őszBefektetések2 III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában Össze kellene hozni.
Számvitel S ZÁMVITEL. Számvitel Ormos Mihály, Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem, Hol tartunk…
2016. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 II. Határidős árfolyamok A lejáratkor a határidős és az azonnali ár megegyezik. Milyen kapcsolat van.
2016. őszBefektetések1 III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában Össze kellene hozni a megtakarítókat és a felhasználókat… Nehézségek.
Bemutatkozik az Eximbank Rt. Előadó: Dr. Bodnár Zoltán, az Eximbank Rt. vezérigazgatója.
1 Számvitel alapjai Gazdálkodás:a társadalmi újratermelési folyamat szakaszainak (termelés, forgalom, elosztás, fogyasztás) megszervezésére, az ahhoz rendelkezésre.
Hiteltörlesztési konstrukciók
TŐZSDEI (ÉS TŐZSDÉN KÍVÜLI) ÜGYLETEK SZÁMVITELE
Teljesítési garanciák a svájci építőiparban
PÉLDÁK: Beruházás értékelés Kötvény értékelés Részvény értékelés.
Dr. Kovács László Főtitkár
Befektetések III. Bohák András.
Mérleg, eredm., cf. – példa (I.)
Befektetések II. Dr. Ormos Mihály, Befektetések.
SZÁMVITEL.
III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában
Pénzügyek Dr. Solt Eszter BME
Vállalati Pénzügyek 5. előadás
SZÁMVITEL.
III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában
SZÁMVITEL.
SZÁMVITEL.
Konszolidáció Guzmics Zsuzsanna
SZÁMVITEL.
SZÁMVITEL.
SZÁMVITEL.
Tőzsdei spekuláció Határidős és opciós ügyletek
Egyéb gyakorló feladatok (I.)
V. Optimális portfóliók
A GAZDASÁGI MŰVELETEK ÉS HATÁSUK A VAGYONRA
IV.2. Hozam számtani és mértani átlaga
Vállalati Pénzügyek 6. előadás
SZÁMVITEL Dr. Ormos Mihály egyetemi tanár
Cash flow A vállalat működése, befektetései és pénzügyi tevékenysége által genarált pénzáramlásokat tartalmazó kimutatás. Az eredménykimutatásban és a.
1.1. FOGYASZTÓI DÖNTÉS B fogyasztó A fogyasztó
Értékpapírok november 21.
Lapkiadó, rendezvényszervező vállalatirányítási rendszer SQL alapon
14 év szakmai tapasztalat
A VÁLLALKOZÁSOK VAGYONA
SZAKKÉPZÉSI ÖNÉRTÉKELÉSI MODELL I. HELYZETFELMÉRŐ SZINT FOLYAMATA 8
Legjobb végrehajtás elve (best execution)
Termelési tényezők piaca
Célegyenesben vagy a rajtvonalnál?
Generali Alapkezelő beszámolója Gyöngyház Nyugdíjpénztár részére
Termelési tényezők piaca
12 év szakmai tapasztalat
Termelési tényezők piaca
Előadás másolata:

III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában 8 III. Piacok és eszközök III.1. Pénzügyi közvetítésről általában Össze kellene hozni a megtakarítókat és a felhasználókat… Nehézségek A kockázatról való informáltság aszimmetrikus. A kölcsönvevő (vállalat) sokkal többet tud róla. A kölcsönadó informálódása igen költséges, hasonlóan költséges a szerződés kötésével járó kockázat csökkentése. Likviditási probléma A kölcsönadó szeretne bármikor a pénzéhez jutni, a kölcsönvevő viszont nem akar ilyet ígérni. 2013. ősz Befektetések I.

Fő megoldási irányok Kockázatok kezelése Likviditás biztosítása 8-9 Fő megoldási irányok Kockázatok kezelése Állami információszolgáltatás Törvényi előírások az információszolgáltatásra Magán minősítő intézmények Mindkettő méretgazdaságos Diverzifikálás Itt is méretgazdaságosság Kockázatkereskedelem Adják veszik a kockázatot Biztosítás Likviditás biztosítása Forgalomképesség és az „áron aluli”-ság Árjegyzők, likviditásbiztosítók 2013. ősz Befektetések I.

III.2. Pénzügyi piacok alaptípusai 9-10 Elsődleges pénzügyi piac A megtakarítóktól közvetlenül a felhasználókhoz Közvetlen piaci igen ritka, nehézkes Közvetett, közvetítő intézményeken keresztül A sok különböző megtakarítás és hiteligény összegyűjtése Ezek méretgazdaságos kezelése Másodlagos pénzügyi piac A megtakarítók piaca Pénzpiac és tőkepiac Azonnali és határidős ügyletek piacai Szabályozottság és koncentráltság szerint egyedi adásvételek, OTC, tőzsde 2013. ősz Befektetések I.

III.3. Pénzügyi piaci eszközök 11 Az értékpapír vagyonnal kapcsolatos jogot megtestesítő, forgalomképes okirat. szigorú alakszerűség dematerializált értékpapír Forgalomképesség szerint bemutatóra szóló névre szóló Vagyonjog hitelviszony (kamatozó) tagsági jog áruval kapcsolatos jog 2013. ősz Befektetések I.

III.3.1. Kötvény Hitelviszony Kamatfizetés Államkötvények 11-12 Hitelviszony Visszavásárlási kötelezettség csak a lejáratkor. A hozam független a kibocsátó eredményességétől. A kötvénytulajdonos nem válik „társtulajdonossá”. Kamatfizetés fix kamatozású kötvények változó kamatozású kötvények zéró-kupon kötvény Államkötvények angolszász kategóriák (T-bill, T-note, T-bond) 2013. ősz Befektetések I.

Alapvető kötvény-fogalmak névérték – face value névleges kamat – coupon rate lejárat – maturity lejáratig számított hozam – yield to maturity (YTM) átlagos lejárati idő - duration 2013. ősz Befektetések I.

Zéró-kupon kötvény Egy 100$ névértékű 1 éves lejáratú zéró-kupon kötvény árfolyama 95,24$, egy 2 éves lejáratúé 89$. Mennyi a hozamuk? 2013. ősz Befektetések I.

Kamatszelvényes kötvény (coupon bond) 1000$ névértékű 4 éves lejáratú kötvény évi 8% kamatot fizet. Mennyi az árfolyam 4% hozam (YTM) esetén? 1000$ névértékű 30 éves lejáratú évi 10% kamatot fizet. Mennyi az árfolyama 5% hozam esetén? 1000$ névértékű 10 éves lejáratú kötvény félévente fizet (évi) 8% kamatot. Mennyi az árfolyam 6% hozamnál? 2013. ősz Befektetések I.

Kamatszelvényes kötvény (coupon bond) 1000$ névértékű 30 éves lejáratú évi 10% kamatot fizet. Mennyi az árfolyama, ha a hozam 5%? Hogyan alakul az árfolyam közvetlenül az első kamatfizetés előtt és után? (A hozam változatlan) 2013. ősz Befektetések I.

Kamatszelvényes kötvény (coupon bond) 1000$ névértékű 5 éves lejáratú évi 10% kamatot fizető kötvény árfolyama 1049$. Mennyi a hozama? Excel: RATE(5,100,-1049,1000)=0,0875 1000$ névértékű 10 éves lejáratú kötvény félévente fizet (évi) 8% kamatot. Mekkora a hozama, ha az árfolyam 1071$? 2013. ősz Befektetések I.

Visszahívható kötvény (callable bond) Egy vállalat most bocsátott ki 1000$ névértékű 5 éves lejáratú 8% éves kamatozású kötvényt, amely egy év múlva, vagy utána bármelyik kamatfizetéskor visszahívható névértéken. Mennyi a visszahívásig számított hozama (yield to call), ha az árfolyama 1030$? 2013. ősz Befektetések I.

Kamatszelvényes kötvény (coupon bond) 1000$ névértékű 4 éves lejáratú kötvény évi 8% kamatot fizet. Mennyi az árfolyama 4% hozam esetén? Hogyan változik az árfolyam 3,5% és 4,5% hozamnál? 2013. ősz Befektetések I.

Duration árfolyamváltozás -0,5% hozam esetén +1,76% összes változás 1% hozamváltozáskor 3,47% év Ct 1 80 2 3 4 1080 hozam (1+r)t 0,04 1,0400 1,0816 1,1249 1,1699 PV(Ct) 76,923 73,964 71,120 923,189 1145,196 PV(Ct) / P 0,0672 0,0646 0,0621 0,8061 1,0000 (PV(Ct)/P)t 0,0672 0,1292 0,1863 3,2246 3,6072 2013. ősz Befektetések I.

Hozamgörbe AAA-rated euro area central government bonds forwardkamat 2013. ősz Befektetések I.

III.3.3. Befektetési jegy Befektetési alapkezelő bocsátja ki 13 Befektetési alapkezelő bocsátja ki befektetési alap portfólió futamidő alapján nyílt végű zárt végű Exchange Traded Fund (ETF) 2013. ősz Befektetések I.

III.4. Tőzsdei kereskedés 14 III.4. Tőzsdei kereskedés Kereskedési szokványok a tőzsdéken nyílt kikiáltás 2013. ősz Befektetések I.

2013. ősz Befektetések I.

III.4. Tőzsdei kereskedés 14 III.4. Tőzsdei kereskedés Kereskedési szokványok a tőzsdéken nyílt kikiáltás elektronikus kereskedés ajánlatvezérelt piac az ajánlatok egy központi ajánlati könyvbe kerülnek az ajánlatok párosítása automatikus árjegyzői piac egy adott termék könyvét egy árjegyző vezeti gondoskodik a likviditásról 2013. ősz Befektetések I.

Tőzsdei alapügyletek Típusok (ár szerint): Fajták (mennyiség szerint): 50 Típusok (ár szerint): LIMIT PIACI STOP LIMIT STOP PIACI Fajták (mennyiség szerint): RÉSZ MIND Lejárat/Érvényesség: MOST SZAKASZ NAP VISSZAVONÁSIG ÉRVÉNYES (max 30 nap) MEGADOTT DÁTUMIG ÉRVÉNYES (max 30 nap) 2013. ősz Befektetések I.

LIMIT 50 vételi ajánlat 6 135 Ft-on 200 db-ra Eladási mennyiség Árszint Vételi mennyiség 2800 6150 1900 6145 550 6140 450 6135 100 6130 6125 50 6120 120 6115 200 6110 1100 200 100 100 2013. ősz Befektetések I.

PIACI 50 vételi ajánlat 150 db-ra Eladási mennyiség Árszint Vételi mennyiség 2800 6150 1900 6145 550 6140 450 6135 100 6130 6125 50 6120 120 6115 200 6110 1100 150 100 2013. ősz Befektetések I.

50 STOP LIMIT eladási ajánlat 230 db-ra 6120 Ft-on, 6125 Ft-os aktiválási árral Eladási mennyiség Árszint Vételi mennyiség 2800 6150 1900 6145 1400 6140 1100 6135 850 6130 600 6125 6120 125 6115 250 6110 230 2013. ősz Befektetések I.

STOP PIACI 51 eladási ajánlat 230 db-ra, 6125 Ft-os aktiválási árral Eladási mennyiség Árszint Vételi mennyiség 2800 6150 1900 6145 1400 6140 1100 6135 850 6130 600 6125 6120 6115 115 6110 230 2013. ősz Befektetések I.

Minimális Mennyiségű Ajánlat 51 RÉSZ MIND limit ajánlat Eladási mennyiség Árszint Vételi mennyiség 2800 6150 1900 6145 650 6140 500 6135 100 6130 6125 50 6120 115 6115 250 6110 1100 6000 Minimális Mennyiségű Ajánlat 2013. ősz Befektetések I.

A kereskedés menete a részvénypiacon Nyitó szakasz 8.30 - 9.00/9.01 : Nyitó ajánlatgyűjtési részszakasz 9.00/9.01 - 9.02 : Nyitó ügyletkötési részszakasz Egyensúlyi áras ajánlatpárosítás, nyitó ár meghatározása. Szabad szakasz - 9.02 - 17.00 Folyamatos ajánlatpárosítás BUX index folyamatos számítása Záró szakasz 17.00 - 17.05/17.06 Záró ajánlatgyűjtési szakasz 17.05/17.06 Záró ügyletkötési részszakasz 17.06 – 17.10 Záróáras kereskedési szakasz 2013. ősz Befektetések I.

Nyitó ár meghatározása 51 Nyitó ár meghatározása Eladási mennyiség Árszint Vételi mennyiség 2800 6150 1900 6145 650 6140 500 6135 400 6130 100 300 6125 50 110 6120 115 6115 250 6110 1100 2013. ősz Befektetések I.