Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Befektetési ismeretek. Előadás vázlat A befektetésekről  Általános tudnivalók  Befektetési eszközök Makrogazdasági háttér  Piacok és szereplők  Pénzpiac.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Befektetési ismeretek. Előadás vázlat A befektetésekről  Általános tudnivalók  Befektetési eszközök Makrogazdasági háttér  Piacok és szereplők  Pénzpiac."— Előadás másolata:

1 Befektetési ismeretek

2 Előadás vázlat A befektetésekről  Általános tudnivalók  Befektetési eszközök Makrogazdasági háttér  Piacok és szereplők  Pénzpiac és tőkepiac

3 A befektetésekről általánosságban NO

4 A befektetés fogalma Definíció  A befektetés az a tevékenység, mely során azokat a pénzösszegeinket, amelyeket csak később kívánunk felhasználni, hozam reményében átmenetileg átengedjük másnak A befektetés jelenbeli pénz cseréje jövőbeli pénzre

5 A befektetés ismérvei A befektetéseket 3 fontos ismérv alapján értékelhetjük Mennyi jövőbeli pénzt kapunk a jelenbeli pénzért? Mitől függ a jövőbeli pénzáramlás nagysága? Hogyan lehet visszacserélni jelenbeli pénzre a jövőbeli pénzt? Hozam Kockázat Likviditás

6 A befektetések hozama Fogyasztási megközelítés  Mottó: „Jobb ma egy veréb, mint holnap egy túzok.”  A jelenbeli fogyasztás hasznosabb, mint a jövőbeli Termelési megközelítés  A tőke termelékenysége  A beruházások javakat, értéket állítanak elő A jelenbeli pénzért több jövőbeli pénzt kaphatunk  Minél mohóbbak a fogyasztók, annál nagyobb hozam érhető el  Minél több értéket termel a pótlólagos tőke, annál nagyobb hozamra számíthatunk

7 A befektetések kockázata A jövő bizonytalan Minél távolabbi jövőben történik a pénzmozgás, annál több a bizonytalanság A befektetés kockázatának értékelése  A befektető mekkora részt vállal át a bizonytalanságból?  Mitől függ a jövőbeli pénzáramlás nagysága?

8 A befektetések kockázata Példa: OTP-vel kapcsolatos bizonytalanságok OTP részvény  A jövőbeli kifizetések az OTP jövőbeli nyereségességétől függnek  A befektető részesedik a piaci, működési kockázatokból OTP bankbetét (fix kamat)  A jövőbeli kifizetések előre rögzítettek  A kifizetéseket csak egy esetleges csőd veszélyezteti (az is csak részben)

9 A befektetések likviditása Visszaváltás jelenbeli pénzre Likvid befektetések: gyors, olcsó Nem likvid befektetések: körülményes, drága  Nem visszafordítható beruházások  Magas fokú tőkeátalakítás  Specifikus vagyontárgy A likviditás hiánya is kockázat!

10 Befektetés visszafordíthatósága

11 Az optimális befektetés kockázatlikviditás hozam

12 Az optimális befektetés Nincs abszolút értelemben legjobb választás Döntés a befektető egyéni szempontjai szerint  Kockázatviselési képesség  Kockázatviselési hajlandóság  Hozamelvárás Ismerni kell az ügyfelet!

13 nyugdíj- biztosítás nemesfém ingatlan műkincs befektetési alap életbiztosítás készpénz bankszámla származékos ügyletek bankbetét deviza valuta kincstárjegy részvény kötvény jelzáloglevél Befektetési formák

14 Befektetések csoportosítása Csoportosítási alap  Technikai szempontok  Formai szempontok Befektető személye alapján  Egyedi  Kollektív Forma  Értékpapír  Nem értékpapír

15 Egyedi és kollektív befektetés Egyedi Egyénileg megválasztható kockázat Rugalmasan változtatható portfólió Tippek, megérzések kihasználása Kevesebb adminisztráció Nincs kezelési költség Kollektív Egyszerű és átlátható Nem igényel szakértelmet Tőkekoncentráció Kockázatmegosztás Alacsonyabb fajlagos költségek Speciális konstrukciók (pl. tőkevédelem)

16 Egyedi és kollektív befektetés A biztosítás kollektív befektetés Előnyök és hátrányok relatívak Nincs abszolút értelemben legjobb választás Ismerni kell az ügyfelet! Tudni kell, hogy milyen előnyöket kínálunk, milyen értékeket adunk

17 Egyedi befektetési formák

18 Készpénz Bankszámlapénz Bankbetét Deviza, valuta Értékpapír Származékos ügyletek Nemesfém Ingatlan Műkincs

19 Készpénz, bankszámlapénz Leglikvidebb befektetés Azonnal hozzáférhető Nincs hozam, vagy csak minimális Célja: fizetési forgalom, napi likviditás Nagy összegű, tartós befektetésre nem alkalmas  Kivéve, ha nem bízunk a többi befektetésben

20 Bankbetét Bankbetét  bankszámlapénz Fix kamatozás Kiszámítható hozam Nagy biztonság Viszonylag likvid  Szükség esetén feltörhető  Az ügyfél csak a kamatot veszítheti el Csak mérsékelt hozam érhető el

21 Deviza és valuta Deviza  valuta  A deviza valutára szóló követelés A befektetés megválasztása  Forintkamatok  Devizakamatok  Várható árfolyamváltozás  Átváltási költségek  Országkockázat Deviza alapú befektetések

22 Deviza és valuta

23 Értékpapírok Értékpapír definíciója  Az értékpapír egy olyan forgalomképes okirat, melynek kibocsátója feltétlen és egyoldalú kötelezettséget vállal az értékpapírban foglalt jog teljesítéséért Lényege: Átruházhatóság Likviditási előny: könnyen értékesíthető

24 Értékpapírok csoportosítása Az értékpapírban foglalt jog Az értékpapír hozama A befektetés lejárata Forgalomképesség Kibocsátó személye

25 Az értékpapírban foglalt jog Pénzkövetelés  Kötvény  Váltó Részesedés  Részvény Áruval kapcsolatos tulajdonjog  Közraktárjegy kölcsönügylet

26 Az értékpapír hozama Kamatozó  Fix kamatozás Rögzített mértékű kamat Diszkont kamatozás  Változó kamatozás A kamat változása előre rögzített Nem kamatozó  Osztalék  Árfolyamnyereség Előre nem ismert

27 A befektetés lejárata Lejárattal rendelkező  Rövid lejáratú (1 évnél rövidebb)  Középlejáratú (1-5 évig)  Hosszú lejáratú (5 évnél hosszabb) Lejárattal nem rendelkező  A befektetett összeg nem kerül visszafizetésre  Hozamok a kibocsátó megszűnéséig  Pl.: részvény

28 Forgalomképesség Nyilvános A potenciális befektetők köre előre meghatározott Egyszerűbb kibocsátás Tőzsdén nem kereskedhető Nem jegyezhető nyilvános árfolyam Alacsonyabb likviditás Zártkörű Bárki szabadon vásárolhatja és eladhatja Szigorú kibocsátási szabályok Rendszeres tájékoztatás Tőzsdén kereskedhető, árfolyam jegyezhető Magasabb likviditás

29 Kibocsátó személye Állam és az állami szervek  Általában a legbiztonságosabb Pótlólagos bevételek  Különösen saját deviza esetében Pénznyomtatás  Csak hitelviszony! Gazdálkodó szervezetek  Tulajdonviszony  Hitelviszony

30 Legfontosabb értékpapírfajták Kötvény  Fix kamatozású  Változó kamatozású  Jelzáloglevél  Államkötvény  Diszkont kincstárjegy Részvény

31 A kötvény hozama és értéke Fix kamatozás  Rögzített jövőbeli pénzáramlások Piaci elvárt hozam Bruttó árfolyam Felhalmozott kamat Nettó árfolyam Piaci hozam és kötvényárfolyam fordítottan arányos

32 Számítási példa Kötvény kamata: 8% Piaci hozam: 8% Kötvény értéke: 100 Megváltozott piaci hozam: 10% Lejáratkori érték: 108 Aktuális ár: P P * (1+10%) = éves kötvény esetén P = 98,18 P = 92,42

33 A részvény hozama és értéke Jövőbeli pénzáramlások  Osztalékok  Növekedési ütem Erősen függ a jövőre vonatkozó várakozásoktól Nagyon kockázatos Átlagosnál magasabb hozam Hosszú távra javasolt (7-10 év)

34 Származékos ügyletek Mögöttes terméktől függ  Forward  Futures  Opció  Swap Önmagában nagyon kockázatos Más befektetésekkel együtt a kockázat csökkenthető  Példa: OTP és a devizaárfolyamok Tőkevédett befektetési termékek Jöv ő

35 Egyéb egyedi befektetések Nemesfém  Pénzrendszer alapját képezte Ingatlan  Bérleti díj  Árváltozás Műkincs  Szakértelem  Szűk érdekeltségi kör Egyéb Jellemzők  Jelentősen eltérő kockázatok  Diverzifikáció  Egyéb előnyök

36 Melyik értékpapírra jellemző ?  A legnagyobb hozammal és legnagyobb kockázattal rendelkező értékpapír RÉSZVÉNY

37 Melyik értékpapírra jellemző ?  A kibocsátó (az adós) arra kötelezi magát, hogy megjelölt pénzösszeget, továbbá ennek kamatait a mindenkori tulajdonosnak (a hitelezőnek) a megjelölt időben és módon megfizeti. KÖTVÉNY

38 Melyik értékpapírra jellemző ?  A társaság alaptőkéjéhez teljesített vagyoni hozzájárulás. RÉSZVÉNY

39 Melyik értékpapírra jellemző ?  Az értékpapír tulajdonosa soha nem vehet részt a vállalkozás irányításában. KÖTVÉNY

40 Melyik értékpapírra jellemző ?  Várható hozama alacsony, kockázata kicsi, a legbiztonságosabb befektetési forma. ÁLLAMPAPÍR

41 Melyik értékpapírra jellemző ?  A hosszú lejáratú adósság hosszú időre szóló elkötelezettséget jelent, mely kockázatot rejt magában. KÖTVÉNY

42 Melyik értékpapírra jellemző ?  Ha a társaság új kibocsátást szervez, a tulajdonosoknak elővételt biztosíthat. RÉSZVÉNY

43 Melyik értékpapírhoz tartoznak?  A diszkontkincstárjegyek és a kamatozó kincstárjegyek. ÁLLAMPAPÍR

44 Melyik értékpapírra jellemző?  Tulajdonjogot megtestesítő értékpapír. A kibocsátó lehetővé teszi a társaság ügyeibe való beleszólást és a nyereségből való részesedést. RÉSZVÉNY

45 Melyik értékpapírra jellemző?  A kibocsátás célja, a központi költségvetés adott évi hiányának részbeni finanszírozása. ÁLLAMPAPÍR

46 Kollektív befektetési formák

47 Befektetési alapok Életbiztosítás Nyugdíjpénztár

48 Befektetési alapok Rögzített befektetési politika  Részvényalap  Kötvényalap  Vegyes alap  Indexkövető alap  Ingatlanalap  Tőkevédett alap Nyíltvégű vagy zártvégű Áttekinthető működés

49 Életbiztosítás Hosszú tartam Biztosítási védelem Hosszú lejáratú befektetések Klasszikus életbiztosítás  Rögzített kifizetések  Alacsony kockázatú mögöttes befektetések Unit-linked életbiztosítás  Választható kockázat  Magasabb hozam is elérhető  Eszközalapoktól függő kifizetések Váratlan esemény

50 Nyugdíjpénztár Hosszú tartam Öngondoskodás Hosszú távú befektetések Magasabb hozam Kötelező magánnyudíjpénztár megszűnt  Önkéntes nyugdíjpénztár  Életbiztosítás

51 Költségek és teljesítmény Költségek  Vételi/eladási jutalék  Eszközalap kezelési költség  Adminisztratív költségek  Kockázati költség (életbiztosítás) Teljesítmény mérése  Referencia index  Azonos profilú befektetési portfólió hozama

52 Befektetések megoszlása Milyen módon kezelte megtakarításait az elmúlt 12 hónap során?  A lakosság felének nincs semmilyen megtakarítása  A megtakarítók fele folyószámlán gyűjti a pénzt  További jelentős részük készpénzben tartotta  A kedvező hozamú befektetési lehetőségekkel élők aránya nagyon alacsony Forrás: A lakosság pénzügyekkel szembeni attitűdje a kutatási eredmények tükrében (MNB-Pénziránytű-GFK, 2011)

53 Unit Linked befektetések („befektetési egységekhez kötött”)  Eszközalapok, befektetési alapok, portfólió  Befektetési egység, befektetési jegy  Egyéni számla  Eladási árfolyam  Vételi árfolyam  Befektetési politika  Diverzifikálás

54 Eszközalap Ügyfél befizetése Pl.: forintban Átváltás befektetési egységekre eladási árfolyamon Átváltás pl.: forintra Vételi árfolyamon Ügyfél kézhez kapja, vagy másik befektetési alapba kerül

55 55 Eszközalapok tartalmának alakulása ÁLLAMPAPÍR KÖTVÉNY RÉSZVÉNY értékpapír fajták eszközalapok alapkezelő által összeállított értékpapírok összessége diverzifikálás kockázat porlasztás kockázat megosztás portfólió = összetétel VEGYES

56 56 A befektetési egységek értékének változása db Ft egység = 1 Ft dbegység = 1,242 Ft db egység = 1,478 Ft egység = 1,382 Ft Ft db váltás másik eszközalapba ha… például, ha… Ft Ft Aktuális eladási árfolyam Befizetni kívánt pénz Átváltott egységek darabszáma „A” alapból kivenni kívánt pénz értéke vételi árfolyamon „B” alap egységeinek eladási árfolyama „B” alapba átváltott egységek darabszáma

57 Piacok és szereplők a gazdaságban

58 A gazdaság szektorai Állami szektor Nemzetgazdasági feladatok ellátása Társadalmi célok Jogi keretrendszer Export – import Tőkemozgások Külföld Háztartási szektor Munkaerő kínálat Fogyasztás Cél: jólét Munkaerő kereslet Termelés Cél: profit Vállalati szektor

59 A gazdasági körforgás Vállalati szektor Háztartási szektor Állami szektor Külföld Pénz- és tőkepiac

60 A piaci folyamatok mérése GDP  GNP Munkanélküliségi ráta  Aktivitási ráta Infláció Folyó fizetési mérleg Költségvetés/államháztartás hiánya Államadósság

61 Az államháztartás alrendszerei Központi kormányzat  Központi költségvetés  Szociális biztonsági rendszerek  Elkülönített alapok Helyi önkormányzatok Non-profit szervezetek

62 Pénzpiac és tőkepiac

63 Befektetők és kibocsátók Pénzügyi közvetítők Pénzpiac: rövid távú befektetések  Rövid lejáratú kölcsönök  Likviditás biztosítása  Felesleges pénzeszközök lekötése Tőkepiac: hosszú távú befektetések  Részvények, kötvények  Beruházások finanszírozása

64 Befektetők Intézményi befektetők  Befektetési alapok  Biztosítótársaságok  Nyugdíjalapok Magánbefektetők  Spekulánsok: rövid távú árfolyammozgások  Befektetők: hosszú távú hozamok

65 Kibocsátók Kibocsátók személye  Állam  Önkormányzat  Gazdálkodó szervezet Cél  Beruházások finanszírozása  Működés tőkeigényének biztosítása  Likviditás biztosítása

66 Pénzügyi közvetítők PSZÁF felügyeli és ellenőrzi Hitelintézetek  Bank  Szakosított hitelintézet  Szövetkezeti hitelintézet Befektetési szolgáltatók  Brókercégek

67 A tőkepiacok alrendszerei...

68 Legfontosabb alrendszerek Állampapírpiac Nem lejáró értékpapírok  Nagyon ritka a kibocsátás Befektető-befektető  Sztenderdizálás  Elszámolási rendszer Gazdálkodó szervezet  Részletes információk  Rendszeres tájékoztatás Részvénypiac Lejárattal rendelkező értékpapírok  Rendszeres kibocsátások Kibocsátó-befektető Befektető-befektető Állam  Kevesebb információigény Lejárat Jellemző üzletfelek Kibocsátó

69 Az állampapírpiac szereplői Állam Állam képviselője  Államadósság Kezelő Központ (ÁKK)  Kibocsátások szervezése  Információk Elsődleges forgalmazók  Állampapír vásárlása az ÁKK-tól  Folyamatos árjegyzés  Jelentős saját tőke Másodlagos forgalmazók  Elsődleges forgalmazóktól vásárolnak  Befektetők részére értékesít Befektetők

70 Az állampapírpiac működése Elsődleges piac  ÁKK  Elsődleges forgalmazók Másodlagos piac  Tőzsde (BÉT) Elszámolási rendszer 2011 végén kivezették a BÉT-ről az állampapírokat  Tőzsdén kívüli (OTC) piac Szabadon üzletelhetnek Nincs garancia

71 Állampapír indexek  MAX  RMAX  MAX Composite Diszkont kincstárjegy index  DWIX

72 Állampapír hozamok  Jegybanki alapkamat  Inkább adminisztratív jellegű  Kéthetes betéti kamatláb  Referencia hozamok  3 hónap  6 hónap  12 hónap  3 év  5 év  10 év  15 év

73 Hozamgörbe

74 Normál hozamgörbe  Lejárattal emelkedő hozamok  Hosszabb táv = nagyobb kockázat Fordított hozamgörbe  Lejárattal csökkenő hozamok  Extrém esetben fordul elő  Jelentős hozamcsökkenést vár a piac

75 A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) Részvény szekció  Szigorú bevezetési feltételek  A és B kategória Hitelpapír szekció  Jelzáloglevelek  Vállalati kötvények Származékos szekció Árupiaci szekció BÉTa szekció  Kísérleti jellegű újítás  Külföldi részvények

76 A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) Központi Elszámolóház és Értéktár (KELER)  Fizikai és pénzügyi lebonyolítás Részvényindexek  BUX  BUMIX  CETOP20 RAX index  BAMOSZ Részvény Befektetési Alap Portfólió Index

77 Külföldi tőzsdék és indexek New York Stock Exchange  Dow Jones Industrial Average  S&P 500 NASDAQ  NASDAQ 100 Frankfurt: DAX 30 London: FTSE 100 (Footsie) Tokió: Nikkei 225 Párizs: CAC 40 Prága: PX 50 Varsó: WIG 20

78 Köszönöm a figyelmet!


Letölteni ppt "Befektetési ismeretek. Előadás vázlat A befektetésekről  Általános tudnivalók  Befektetési eszközök Makrogazdasági háttér  Piacok és szereplők  Pénzpiac."

Hasonló előadás


Google Hirdetések