Makroökonómia Pénzpiaci egyensúly

Pénzfunkciók Elszámolási eszköz Csere eszköz Relatív ár n áru esetén n*(n-1)/2 Információigény csökkenés n=100; N=4950 Nem származik pénzkereslet ebből a funkcióból Csere eszköz Árucsere közvetítő Pénzkereslet alapja

Pénzfunkciók Fizetési eszköz Vagyontartási eszköz Adósság Pénzkereslet alapja Vagyontartási eszköz Készlet Emberi tőke Képzettség, munkaképesség Fizikai vagyon Tőkejavak, ingatlanok, természeti javak, tartós fogyasztási cikkek Pénzügyi vagyon Likvid Lekötött-tartott-befektetett

Pénzkereslet Árszínvonal Megtermelt reáljövedelem Nominális kamatláb ↑P  akkor csökken a vásárlóerő, de ugyanakkora likvid vásárlóerőt tartalékolnakegyenes arány M/P L=Md/P Megtermelt reáljövedelem ↑Y  nő a reálpénzkereslet Nominális kamatláb Pénztartás költsége ↑i Md Md=P*L(Y;i) tekintünk el az inflációtól Md=P*L(Y;r)

Pénzpiaci kereslet és kínálat M/P Reál - pénzkereslet ( reál-pénzmennyiség) L

Pénzpiaci kereslet és kínálat Reál - pénzkereslet 1.) -r L M/P ( reál-pénzmennyiség) 1.) A reál-pénzkereslet a kamatláb csökkenő függvénye. Ha az emberek vagyonukat forgatható pénzben és lekötött, de kamatozó kötvényekben tarthatják, akkor a reálkamatláb csökkenésével csökken a kötvények hozama, így kötvénykereslet csökken, ezzel párhuzamosan pedig a pénzkereslet megnő. (Ilyenkor a (változatlan) reál-pénzkeresleti görbén lefelé mozdulunk).

Pénzpiaci kereslet és kínálat Reál - pénzkereslet 2.) +ΔY L’ L M/P ( reál-pénzmennyiség) 2.) Ha nő a reáljövedelmünk, több dologra akarjuk költeni, így reál-pénzkeresletünk is nő. Mivel ilyenkor változatlan reálkamatláb mellett nőtt meg a reál-pénzkereslet, ezért az eredeti reál-pénzkeresleti görbe jobbra tolódik. A nominális pénzkeresletre természetesen ugyanúgy hatnak a reál-pénzkeresletet befolyásoló tényező (r és Y), valamint az árszínvonal (P) is: kétszeresére növekvő árakhoz a nominális pénzkereslet is kétszeresére nő, amennyiben a reál pénzkereslet változatlan marad.

Pénzkínálat Gazdaságban lévő pénzmennyiség Központi bank (Indirekt:Kamatpolitika, Rediszkont Politika, Kötelező tartalékráta, Nypm, refinanszírozási politika, Erkölcsi ráhatás Direkt: Hitelkontingentálás, Viszontleszámítolás, Irányított hitelek, Tartalékráta előírás változtatása) Nyílt piaci művelet (pénzmennyiség szabályozása) Államkötvény vétel, eladás Értékpapír vétel, eladás Nemesfém vétel, eladás Szabályoz A pénzkínálat független a kamatlábtól

Pénzpiaci kereslet és kínálat M/P Reál - pénzkínálat reál-pénzkínálat ( reál-pénzmennyiség) M nőtt, vagy P csökkent M csökkent, vagy P nőtt M/P’ M/P’’ A központi bank ún. „nyílt piaci műveletekkel” képes szabályozni a gazdaságban levő pénz (M) mennyiségét. Ha a központi bank államkötvényeket vásárol, így államkötvények kerülnek a bankba, cserébe pedig pénz áramlik a gazdaságba, tehát M bővül. Ha a bank államkötvényeket ad el, így a gazdaságba államkötvények áramlanak, cserébe pedig pénz áramlik ki a gazdaságból a bankba, a gazdaságban csökkent tehát a pénzmennyiség (M).

Pénzpiaci kereslet és kínálat M/P Reál - pénzkínálat reál-pénzkínálat ( reál-pénzmennyiség) M nőtt, vagy P csökkent M csökkent, vagy P nőtt M/P’ M/P’’ A reál pénzmennyiség nagysága (reál-pénzkínálat) ennek megfelelően tehát független a kamatlábtól (tehát a reál-pénzkínálati függvény függőleges). Ha az árszínvonal nő, akkor változatlan nominális pénzmennyiséggel (M) kevesebb árut tudunk venni, így a reál-pénzkínálat (M/P) csökken. Ha az árszínvonal csökken, akkor változatlan nominális pénzkínálat (M) esetén a reál-pénzkínálat (M/P) nő, hiszen változatlan pénzből többet tudunk venni az olcsóbbá vált árukból.

Az LM - görbe levezetése Pénzpiaci egyensúly LM-görbe M/P: reál-pénzkínálat LM 2.) 2.) +ΔY 1.) 1.) L’ L Y M/P A reáljövedelem emelkedésével a reál-pénzkereslet nő, tehát reál-pénzkeresleti görbe jobbra tolódik, ami változatlan pénzkínálat mellett magasabb reálkamatláb mellett hozza létre az egyensúlyt. A pénzpiaci egyensúlyi pontokat tartalmazó LM-görbén tehát magasabb reáljövedelemhez (vagyis magasabb reál-pénzkereslethez) magasabb egyensúlyi reálkamatláb tartozik (hiszen az LM-görbe mentén a reál-pénzkínálat változatlan).

LM - görbe (összefoglalás) Az LM-görbe a pénzpiaci egyensúlyi pontok halmaza a reálkamatláb / jövedelem koordináta-rendszerben. Az LM-görbe pozitív meredekségű. Ha nő a reáljövedelem, az növeli a reál pénzkeresletet. A pénzpiaci túlkereslet automatikusan kötvénypiaci túlkínálattal jár együtt. A kötvények árfolyama tehát csökken, ami növeli a kamatlábat. Az emelkedő kamatláb (tehát növekvő kötvénykereslet, így csökkenő pénzkereslet) mellett áll végül helyre az egyensúly. Az LM görbe jobbra tolódik, ha nő a gazdaságban a reál pénzmennyiség. (M/P) r Y LM LM’ - Ha M/P nő: pl. expanzív monetáris politika, vagy az árak esése a gazdaságban

Monetáris politika: döntések a hazai pénzmennyiségről (M) és a kamatlábról (i vagy r) - Expanzív mon. pol.: +M és/vagy – i (gazdaságélénkítés) - Restriktív mon. pol.: -M és/vagy +i (a gazdaság visszafogása)