Gazdasági prognózisok MTA-STAB 2016 február 4 Gazdasági prognózisok MTA-STAB 2016 február 4. Palócz Éva KOPINT-TÁRKI Zrt. palocz@kopint-tarki.hu

Folyamatosan javuló előrejelzések 2014-ben, 2015-ben már kevésbé, 2016-ban egységesebb előrejelzés Forrás: Consensus Economics Eastern Europe

A makro-kutatások statisztikai háttere Munkánk elsősorban előrejelzés-orientált, a múltbeli folyamatok elemzése alapján Idősorok elemzése, értelmezése; Különböző adatok közötti összefüggések feltárása; Nemzetközi összehasonlítás Folyamatosan használt adatforrások KSH (szinte minden gyorsjelentés, STADAT és kiadványok) Államkincstár, OEP és ONyF MNB NAV Eurostat és más országok statisztikai hivatalai és jegybankjai A Kopint-Tárki feldolgozóipari konjunktúra-teszt eredményei

Elemzési módszerek Az előrejelzések kvázi-externális tényezői Statisztikai idősor-elemzések; Modellek; Sajtó- és honlap figyelés gazdaságpolitikai intézkedésekről (adópolitika, költségvetés, érdekegyeztetés, közfoglalkoztatottak, stb.); Múltbeli tapasztalatok és összefüggések; Nemzetközi tendenciák és várakozások folyamatos követése Az előrejelzések kvázi-externális tényezői Külpiaci folyamatok Költségvetési tendenciák Árindexek (fogyasztói, ipari termelői és mezőgazdasági árindexek, deflátorok) Kamatláb Árfolyamok

Vártnál mérsékeltebb növekedés, kissé élénkülő infláció, lassan bővülő világkereskedelem 2016-ban

A Kopint-Tárki feldolgozóipari konjunktúratesztjének bizalmi indexe

A Kopint-Tárki feldolgozóipari konjunktúratesztjének bizalmi indexe 2017.10.25.

A legfontosabb kiinduló-pont: a várható GDP előrejelzése 1. Termelési oldalról: Ágazati súlyok és az egyes ágazatok hozzáadott értékének várható változása GDPt/t-1= 2,9*Mgt/t-1 + 23,2*Ipt/t-1 + 3,6*Épt/t-1 + 10,1*K-V-Szt/t-1 + 9,6*Sz-H-Pt/t-1 + 19,9*Pügyit/t-1 + 14,8*Közszolgt/t-1 Az egyes termelési komponensek előrejelzése rész-modellekkel készül A volumenindexek alapján történő becslést ellenőrizzük nominális összegekkel is: hihetőségi és konzisztencia vizsgálat.

A legfontosabb kiinduló-pont: a várható GDP előrejelzése 2. Felhasználási oldalról: Felhasználási tényezők súlya és várható változása GDPt/t-1= 48,0*HVFt/t-1 + 10,7*TTJt/t-1 + 10,1*KözFt/t-1 + 21,1*BÁFt/t-1 + 0,3* K&SHt/t-1 + 92,9*Xt/t-1 + 84,0*Mt/t-1 Az egyes felhasználási komponensek előrejelzése szintén rész-modellekkel készül. A volumenindexek alapján történő becslést ellenőrizzük nominális összegekkel is: hihetőségi és konzisztencia vizsgálat

Demo: a háztartási jövedelmek becslése PDI= BN_COMP + FTRAN + NPI + OPI – PTAX ahol PDI: a háztartások rendelkezésére álló nominális jövedelem BN_COMP: a háztartások bruttó nominális keresete FTRAN: a háztartásoknak utalt pénzügyi transzferek NPI: tulajdonosi (pl. kamat-)jövedelmek egyenlege OPI: egyéb kapott jövedelmek, elsősorban vállalkozási jövedelmek PTAX: személyi jövedelemadó és járulékok

Háztartások keresete BN_COMP = lpr*BN_COMPpr + lpu*BN_COMPpu ahol BN_COMPpr: versenyszektor bruttó nominális keresete lpr: versenyszféra alkalmazotti létszámának relatív súlya BN_COMPpu: költségvetési szektor bruttó nominális keresete lpu: költségvetési szektor alkalmazotti létszámának relatív súlya (ideértve a közfoglalkoztatottakat is) Kereset-tömeg BN_COMP = BN_COMPátlag * L BN_COMP: nemzetgazdasági bruttó kereset(tömeg) BN_COMPátlag: bruttó nominális átlagkereset L: alkalmazotti létszám (illetve változása)

Átlagkeresetek és létszám becslése Érdekegyeztetések eredménye Összetétel-hatás: fizikai-szellemi alkalmazottak aránya Versenyszféra és költségvetési szektor aránya Rendszeres - nem rendszeres keresetek Közfoglalkoztatottak várható száma és aránya Létszám Foglalkoztatottak és munkanélküliség statisztika Nyilvántartott álláskeresők száma Üres álláshelyek száma Más információ Költségvetési munkaerő-politika várható lépései (az utóbbi években általában létszámcsökkentés)

Egyéb háztartási jövedelem-elemek Kapott transzferek: Kiemelten vizsgáljuk: nyugdíjakat, családtámogatásokat érintő intézkedések Kamatjövedelmek: A háztartások (kamatozó) pénzügyi követeléseinek az állománya és a kamatláb (MNB adatok alapján) Vállalkozási jövedelmek GDP várható alakulása, a mikrovállalatok jövedelmezőségének korábbi adatai és tendenciái (APEH adatok alapján)

A háztartási jövedelmek felhasználásának becslése PDI= C + S + I Fogyasztási kiadások C Kiskereskedelmi adatok Felhalmozási kiadások (I) Lakásépítések, építési engedélyek Lakástámogatási rendszer változásai Megtakarítás (nettó hitelnyújtás) nem rezidumként keletkezik (S): a megtakarítási hajlandóság változásával, mint önálló tényezőként számolunk (iteratív folyamat).

Jövedelmek-fogyasztás-felhalmozás-megtakarítás becslése (volumenindexek) NR_PDIt/t-1 = ct-1*Ct/t-1 + st-1*St/t-1 + it-1*It/t-1 ahol NR_PDI t/t-1: nettó reáljövedelem növekedési indexe ct-1: fogyasztási kiadások részaránya a teljes jövedelem-felhasználáson belül a bázisidőszakban Ct/t-1: fogyasztási volumen növekedési indexe st-1: nettó pénzügyi megtakarítások (nettó hitelnyújtás) részaránya a teljes jövedelem-felhasználáson belül a bázisidőszakban St/t-1: nettó pénzügyi megtakarítások volumenének növekedési indexe it-1: háztartási beruházások részaránya a teljes jövedelem-felhasználáson belül a bázisidőszakban It/t-1: háztartási beruházások volumenének növekedési indexe (c + s + i = 100)

Beruházások előrejelzése Jelentős ingadozás a beruházási aktivitásban, és annak szerkezetében is. A magánberuházásokat egy-egy nagyobb - jellemzően külföldi - beruházás jelentősen befolyásolja; Az állami beruházások erősen függenek az Európai Uniós támogatások felhasználásának időzítésétől; A lakossági beruházások (ingatlanépítés) az utóbbi években mélyponton volt, de nem lehet tudni, hogy az állami ösztönzők mikortól és milyen mértékben fejtik ki a hatásukat. 2017.10.25.

GDP: Az ipar és a szolgáltatások bővülnek

Az egyes felhasználási komponensek hozzájárulása a GDP növekedéséhez Forrás: KSH

Az egyes termelési komponensek hozzájárulása a GDP növekedéséhez Forrás: KSH

Köszönöm a figyelmet