Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Levelező képzés Kis és középvállalkozások és finanszírozásuk elmélete. Különbségek a kis – és nagyvállalatok pénzügyei és finanszírozása között. dr.Béza Dániel1 6. Előadás

Kis és középvállalkozások és finanszírozásuk elmélete A kis – és középvállalkozások, az alábbi szempontok szerint viszonylag homogén, de egymástól határozottan elkülönülő két stratégiai típusba sorolhatók: – Növekedési célok – Innovációs attitűd – Kockázatvállalási hajlandóság – Szervezetfejlesztés és irányítás – Finanszírozási szokások dr.Béza Dániel2

Kis és középvállalkozások és finanszírozásuk elmélete A két stratégiai típus: – „Életforma” stratégia: a kkv-k döntő többsége (97%) olyan stratégiát folytat, amelynek célja a szűk tulajdonosi körből álló csoport, sokszor család mindennapi megélhetésének biztosítása (Életforma vállalkozók) – „Önmegvalósító” stratégia: a kkv-k nagyon szűk köre (kevesebb mint 3%-uk) stratégiája az alapítók önmegvalósítási céljainak elérésére törekszik (Önmegvalósító vállalkozók) dr.Béza Dániel3

Életforma vállalkozások Mik a jellemzői az életforma vállalkozásoknak? A tulajdonosi kör, az alapítók főbb motívumai A tevékenységi kör Versenyhelyzet, és alkupozíció Stratégiai cél Pénzügyi, finanszírozási sajátosságok dr.Béza Dániel4

Életforma vállalkozások – Tulajdonosi kör, az alapítók motivációja Saját szaktudásukat és munkaerejüket hasznosítják, a saját és családjuk megélhetése érdekében. (egyéni v. Bt, Kft.) Motivációk: függetlenség érzése, közvetlen sikerélmény, magasabb jövedelem ígérete, teljesítményfüggő jövedelem, vállalkozási kényszer. – Tevékenységi kör: Alacsony finanszírozási igény Az alapító tulajdonos szakértelmén alapul Lokálisan azonosítható keresletet elégít ki dr.Béza Dániel5

Életforma vállalkozások – Versenyhelyzet alkupozíció Könnyen jelennek meg új versenytársak (mert nem tőke intenzív, alacsony a belépési küszöb) Gyenge alkuerővel rendelkezik minden gazdasági szereplővel szemben – Stratégiai cél: Legfőbb célja az életben maradás, a személyes egzisztencia fenntartásához szükséges jövedelmek megteremtése. Függetlenség megőrzése Konzervatív finanszírozási politikát folytatnak A kockázattal járó növekedést inkább elkerülik (A vállalkozás növekedése csak olyan mértékben fontos az alapítók számára, amíg az nem hordoz többletkockázatot sem pénzügyi, sem irányítási és szervezeti szempontból) dr.Béza Dániel6

Életforma vállalkozások Irányítási struktúra – Nincs tagolt szervezetük – Általában a tulajdonos vállalkozó a cég ügyvezetője – A pénzügyek irányítását nem adja ki a kezéből – A legtöbb életforma vállalkozás léte, néhány kulcsembertől függ dr.Béza Dániel7

Életforma vállalkozások Az „életforma vállalkozások pénzügyi sajátosságai. Alacsony tőkeellátottság Nagy működési kockázat Krónikus alulfinanszírozottság Kicsiny kockázatvállalási hajlandóság Kis összegű rövidlejáratú forrás igények (Ezekről később részletesen szólunk) dr.Béza Dániel8

Önmegvalósító vállalkozások Az „önmegvalósító” vállalkozás stratégiája: – Tulajdonosi kör és motiváció: Az alapítók olyan magánszemélyek, akik meglévő magas szintű tudásukat és tapasztalataikat saját vállalkozásukban kívánják hasznosítani, szakmai ambícióik, önmegvalósítási törekvéseik kielégítése céljából. Az alapító magánszemélyek mellett megjelennek olyan magán – vagy intézményi pénzügyi befektetők, akik bíznak a társaság sikerében és naggyá válásában ezért komoly tőkét készek az induló cégbe fektetni. dr.Béza Dániel9

Önmegvalósító vállalkozások Tulajdonosi kör és motiváció: – Az alapító magánszemélyek megfelelő egzisztenciális háttérrel rendelkeznek, akik vezetői, kutatói vagy oktatói pozíciójuk feladását választják a vállalkozás megvalósítása érdekében – A vállalkozás számukra a szakmai beteljesülés eszköze. Ez a legfőbb motivációs erő. dr.Béza Dániel10

Az önmegvalósító vállalkozás Tevékenységi kör és versenyhelyzet. – Az önmegvalósító vállalkozások bármely ágazatban megjelenhetnek, közös jellemzőjük, hogy innováción alapulnak. Innovatív helyettesítő termékkel jelennek meg Teljesen új termékkel, megoldással állnak elő Hatékonyabbá teszik más vállalkozások üzleti folyamatait (IT) – Közvetlen versenytárs az életciklus elején nem létezik Stratégiai cél: – Az önmegvalósító vállalkozás fő célja a gyors növekedés, az innovációban rejlő lehetőségek globális kiaknázása – Tudatosan olyan stratégiát folytatnak, hogy fölkeltsék egy szakmai befektető érdeklődését – Globális keretekben és globális piacokban gondolkodnak dr.Béza Dániel11

Az önmegvalósító vállalkozás A stratégiai cél elérésének módjai: – Szerves fejlődéssel növekednek – Stratégiai szövetség egy globális multival – Franchise rendszer bevezetés – Licenc szerződés külföldi kereskedelmi partnerekkel – Az előbbiek kombinációja – A társaság eladása szakmai befektetőnek

Önmegvalósító vállalkozások Finanszírozásukra jellemző: – Progresszíven emelkedő finanszírozási igény – Nagy kockázatvállalási hajlandóság (mind a működés, mind a finanszírozás terén) – Rendkívül kockázatos működés (Pl.:szervezeti kockázat, innovációs kockázat, terjeszkedési kockázat, finanszírozási kockázat) Finanszírozási sajátosságaikra a gyorsan növekvő vállalkozások finanszírozási problémáinak bemutatása során térünk ki. dr.Béza Dániel13

A KKV szektor jellemzői és finanszírozási sajátosságuk. Különbségek a kis – és nagy Különbségek a kis – és nagy vállalatok pénzügyei és finanszírozása között 14dr.Béza Dániel

Tulajdonosi struktúra Tulajdonosi struktúra  Minél kisebb egy vállalkozás, annál kevésbé különül el az irányítás a tulajdonosok személyétől  annál kevesebb személy foglalkozik a vállalkozás irányításával  annál kevesebb tulajdonosa van  Jellemző a vezetői és pénzügyi ismeretek hiánya  Minél kisebb egy vállalkozás, annál kevésbé különül el az irányítás a tulajdonosok személyétől  annál kevesebb személy foglalkozik a vállalkozás irányításával  annál kevesebb tulajdonosa van  Jellemző a vezetői és pénzügyi ismeretek hiánya Tőkekímélő tevékenységi kör Tőkekímélő tevékenységi kör A kereskedelem és járműjavítás, az ingatlan ügyletek és gazdasági szolgáltatások, az építőipar és a mezőgazdaság tipikusan KKV-szektor által dominált ágazatok. Munkaerő-intenzív ágazatok. Alacsony tőkeellátottság Alacsony tőkeellátottság A mikrovállalkozások az összes vállalkozás saját tőkéjének 17,9%-ával rendelkeznek, míg az összes KKV (vállalkozások 99,8%-a!!!) a 48,1%- ával! Gyenge alkupozíció Gyenge alkupozíció Gyenge alkupozíció a vevőkkel, szállítókkal, állammal és a pénzügyi intézményekkel szemben dr.Béza Dániel 15 A KKV szektor jellemzői

Krónikus alulfinan- szírozottság, likviditási problémák Krónikus alulfinan- szírozottság, likviditási problémák  Nagyvállalatok 1-3 hónapos fizetési határidőt érvényesítenek  kénytelen szállítói hitelt adni vevőinek bár magas a nem fizető vevők kockázata  Nehezen kap szállítói hitelt  Alacsony tőkeerő miatt a likviditási problémák rendszeresek  Nagyvállalatok 1-3 hónapos fizetési határidőt érvényesítenek  kénytelen szállítói hitelt adni vevőinek bár magas a nem fizető vevők kockázata  Nehezen kap szállítói hitelt  Alacsony tőkeerő miatt a likviditási problémák rendszeresek Alacsony kockázatviselő képesség Alacsony kockázatviselő képesség  Alultőkésítettség  Tartalékok hiánya  Felhalmozott vagyon hiánya  Alultőkésítettség  Tartalékok hiánya  Felhalmozott vagyon hiánya Kisösszegű, rövid lejáratú hiteligény Kisösszegű, rövid lejáratú hiteligény  Munka-intenzív ágazat = inkább rövid lejáratú forrásigény  Kis méret = alacsony forrásigény  Likviditási problémák gyakran előfordulhatnak  Szükségszerűen megjelenik a rövid lejáratú, kisösszegű hiteligény  Munka-intenzív ágazat = inkább rövid lejáratú forrásigény  Kis méret = alacsony forrásigény  Likviditási problémák gyakran előfordulhatnak  Szükségszerűen megjelenik a rövid lejáratú, kisösszegű hiteligény A KKV szektor finanszírozási sajátosságai dr.Béza Dániel 16

Méret- gazdaságosság és tranzakciós költség Minél alacsonyabb a vállalkozás pénzigénye, fajlagosan annál magasabb tranzakciós költségekkel szembesül. A tranzakciós költségek rugalmatlanok a finanszírozási összeg mértékére. Minél alacsonyabb a vállalkozás pénzigénye, fajlagosan annál magasabb tranzakciós költségekkel szembesül. A tranzakciós költségek rugalmatlanok a finanszírozási összeg mértékére. Magas működési kockázat Magas működési kockázat Nincs több személyből álló professzionális menedzsment Erősen függnek egy-két kulcsszemélytől Nem képesek befolyásolni a környezetet Nem képesek pénzügyileg áthidalni egy tartósabb dekonjunktúrát Nincs több személyből álló professzionális menedzsment Erősen függnek egy-két kulcsszemélytől Nem képesek befolyásolni a környezetet Nem képesek pénzügyileg áthidalni egy tartósabb dekonjunktúrát Transzparencia hiánya A kis- és középvállalkozások jellemzően nem működnek transzparens módon, azaz tevékenységük nem áttekinthető. Nemzetközi jelenség, hogy a kis- és középvállalkozások adó-optimalizációs céllal igyekeznek az eredmény kimutatásban minél alacsonyabb adó előtti eredményt feltüntetni. Elégtelen fedezetek Elégtelen fedezetek A kisvállalkozások többsége, részben azért mert munka-intenzív ágazatban tevékenykedik, kevés felhalmozott vagyonnal rendelkezik KKV-k megítélése a finanszírozást kínáló intézmények szemszögéből dr.Béza Dániel 17

Csőddel és felszámolással kapcsolatos jogszabályok változása javította a hitelező bankok pozícióját. Szigorodott a könyvvizsgálati rendszer Javult a Cégbíróság, Földhivatal adatszolgáltatásának minősége Csőddel és felszámolással kapcsolatos jogszabályok változása javította a hitelező bankok pozícióját. Szigorodott a könyvvizsgálati rendszer Javult a Cégbíróság, Földhivatal adatszolgáltatásának minősége Javult a jogi környezet Javult a jogi környezet Nagy a növekedési potenciáljuk Nagy a növekedési potenciáljuk Sokkal nagyobb növekedési lehetőségek előtt állnak Garancia intézmények Garancia intézmények Megjelentek a KKV szektorra specializálódott garancia intézmények Uniós pénzek becsatornázása Uniós pénzek becsatornázása Hazánk EU-s csatlakozást követően számos EU-s forrás vált elérhetővé a kisvállalkozások számára Nagy cégeken kevesebbet lehet keresni Nagy cégeken kevesebbet lehet keresni A nagyvállalatok kihasználják alkupozíciójukat, ezért rajtuk sokkal kevesebbet lehet keresni 18 Miért nőtt meg a bankok érdeklődése a KKV szektor iránt dr.Béza Dániel 18

A bankok alkalmazkodása Hogyan alkalmazkodtak a bakok az új kihíváshoz? Igyekeztek csökkenteni a finanszírozási költségeket és mérsékelni a kockázatot, hogy nőjön a KKV-szektor finanszírozásának jövedelmezősége. 19dr.Béza Dániel

Hogyan alkalmazkodtak a ba n kok az új kihíváshoz? Csökkentették a tranzakciós költségeket. Új hitelbírálati modelleket fejlesztettek ki. (scorig modellek) Ügyfél viselkedési modellekkel automatizálták az ügyletek monitorozását. Új termékeket fejlesztettek ki, ahol nem az üzletmenetet, hanem a fedezetet finanszírozzák. Igyekeztek bekapcsolni a garancia intézményeket, és a nemzetközi hitelbiztosító szervezeteket. 20dr.Béza Dániel

Köszönöm a figyelmet! Viszontlátásra április 25-én!