év alapkezelője (Mastercard) Új befektetések, befektetési stratégiák változó pénztári portfóliók Móricz Dániel
év alapkezelője (Mastercard) A pénztári portfóliók összetétele Forrás: BAMOSZ 2005/03/312008/09/30
év alapkezelője (Mastercard) Mi változott? állampapírok aránya csökkent: -20%pont részvények aránya nőtt: +23%pont befektetési alapok aránya nőtt fejlődő piacok súlya nőtt külföldi befektetések aránya nőtt: +23%pont deviza? új instrumentumok
év alapkezelője (Mastercard) Új instrumentumok (alternatív befektetések) ingatlan befektetések –közvetlen –ingatlanforgalmazó –ingatlanfejlesztő származtatott alapok –garantált alapok –tőkeáttételes alapok –shortolni is képes alapok –commodity kapcsolt befektetések (kockázati tőke befektetések)
év alapkezelője (Mastercard) Régi-új tanulságok (a hitelválság tükrében) Stratégiai eszközösszetétel: a tagok hosszú távú kockázatviselési hajlandóságának függvényében. Továbbra is a hosszú távú szemlélet számít. Likviditás: a többi szereplőhöz képest a pénztáraknál kevésbé fontos => nagy előny.
év alapkezelője (Mastercard) Régi-új tanulságok (a hitelválság tükrében) Az átláthatóság érték: előnyben az egyszerűbb (olcsóbb) konstrukciók. –új eszközök, amelyek megjelentek és sikeresek a pénztáraknál: ETF, deviza forward, ingatlan- forgalmazó alap –innovációk, amelyek nem lettek népszerűek a pénztári portfóliókban: CDO, strukturált betét, CDS
év alapkezelője (Mastercard) Régi-új tanulságok (a hitelválság tükrében) A diverzifikáció továbbra is fontos. –részvény + kötvény + alternatív –magyar + külföldi –benchmarkkövetés vs. abszolút hozamú stratégiák –vagyonkezelők között
év alapkezelője (Mastercard) Köszönöm a figyelmet!