1 Devizapiac, főbb irányok és kereskedési stratégiák Budapest 2007. április 12.

Slides:



Advertisements
Hasonló előadás
A bizonytalanság és a kockázat
Advertisements

Siker a tőzsdén A/7 Fedezeti ügyletek (hedge): Ellen tranzakcióként megjelenő ügylet. Csak akkor van értelme, ha a financiális terhe nem magas, elviselhető.
Dr Raffay Ágnes Dr Lőrincz Katalin Hajmásy Gyöngyi
„Esélyteremtés és értékalakulás” Konferencia Megyeháza Kaposvár, 2009
A diákat készítette: Matthew Will
Jelentés a fizetési mérleg alakulásáról
A Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság éve december 15. Jaksity György elnök Budapesti Értéktőzsde.
 A FOREX szó a bankközi devizapiac angol rövidítéséből ered. Currency Foreign Exchange  A FOREX-en, azaz devizapiacon devizák adás-vétele és árfolyamaik.
Az opció fogalma Put-call paritás Opciós befektetési stratégiák
Gondolatok a tőzsdézésről május 19..  A hazai vagyonkezelési piac egyik legfiatalabb tagja, 2007 szeptemberében alakult  Magánszemély tulajdonosok.
Nemzetközi befektetések
Makrogazdasági és részvénypiaci kilátások
Előadó: Horváth András, tőzsdeszakértő
- FOREX - (Foreign Exchange Market)
Tud Ön hullámlovagolni? 2012 után a kibocsátás-kereskedelemben Baráth Barna Vertis Zrt szeptember 15.
Határidős kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén
Hogyan érjünk el kiemelkedően magas nyereséget a devizapiacon?
FOREX BEFEKTETÉS PREZENTÁCIÓ 2012 GoldWay FOREX. A GoldWayFOREX felépítése Kiemelt cél: – Elérhető árú szolgáltatások kialakítása – Kis összegű FOREX.
A biztosítók vagyonkezelésének aktuális kérdései Mit kezdjünk az alacsony hozamkörnyezettel? MABISZ Konferencia október 19. Hamecz István elnök-vezérigazgató.
Tévhitek és tények a részvénybefektetésekkel kapcsolatban Jaksity György, a BÉT Igazgatósága elnökének sajtótájékoztatója.
Műveletek logaritmussal
Az APEH-hoz benyújtott bevallások adatai alapján
A diákat jészítette: Matthew Will
A diákat készítette: Matthew Will
Részvényopciós díjak jellemzői
Darupályák tervezésének alapjai
1 Kétségek között Göd, November 6-7. dr. Kiss József magánszemély.
KOCKÁZAT – HOZAM.
Csávás Csaba elemző munkatárs, MNB A főbb hazai pénzügyi piacok meghatározó szereplői és jellemző kereskedési stratégiái november 8.
dr. Szalkai István Pannon Egyetem, Veszprém
Horváth István, CFA K&H Befektetési Alapkezelő Zrt. Befektetői szemmel.
Budapesti Értéktőzsde március 11. Nemzetközi szemlélet – helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja.
Határidős kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén
Bevezető Készítette: Mándó Milán
szakmérnök hallgatók számára
Vállalatok pénzügyi folyamatai
Befektetési döntések Bevezetés
Controlling feladata A controlling időbeli dimenziói: 1. Stratégiai
var q = ( from c in dc.Customers where c.City == "London" where c.City == "London" select c).Including( c => c.Orders ); select c).Including(
Makrogazdasági és részvénypiaci kilátások Béki Márta elemző QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zrt.
A magyar tőkepiac A tőkepiacok szerepe a piacgazdaságban és a magyarországi tendenciák május 3. Jaksity György.
1 A CO 2 KIBOCSÁTÁSI EGYSÉG ÜGYLETEK ELSZÁMOLÁSA - tájékoztató a befektetési szolgáltatók részére október 15.
GENERALI Alapkezelő Zrt. Az oroszlán erejével GENERALI Alapkezelő Zrt. Milyen új együttműködés szükséges a választható portfoliós rendszer bevezetése során.
2008. november 11. E lszámoló egységes nyilvántartó rendszer kialakítása Elvégzendő feladatok, felmerült problémák Kozek András.
Bizalmi/likviditási válság
7. A különböző megtakarítási formák összehasonlítása
IV. Terjeszkedés.
Siker a tőzsdén A/19 Az árfolyam csatornákról egy kicsit gyakorlatiasabban ! Az árfolyam csatornákról egy kicsit gyakorlatiasabban ! a a a Átlépve a csatorna.
Siker a tőzsdén A/5 Részvény vásárlásnál milyen lehetőségeink vannak ? Piaci árfolyam (ahol épp aktuálisan lehet vásárolni) Piaci árfolyam (ahol épp aktuálisan.
QualcoDuna interkalibráció Talaj- és levegövizsgálati körmérések évi értékelése (2007.) Dr. Biliczkiné Gaál Piroska VITUKI Kht. Minőségbiztosítási és Ellenőrzési.
A termelés költségei.
Mikroökonómia gyakorlat
A hitelintézet prudens működésének szabályozása
év alapkezelője (Mastercard) Új befektetések, befektetési stratégiák változó pénztári portfóliók Móricz Dániel.
Az iskolai dokumentumok elérhetősége
A termelés költségei.
Az árjegyzés rendszere Magyarországon Cselényi György július 2.
Budapest Egyensúly Alap Az alap kezelője Richter Pál portfoliómenedzser július Az alap jellemzői KategóriaKiegyensúlyozott Az alap indulása2014.
2013. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 Részvényportfóliók fedezése Hatékony portfóliók –β paraméter megmutatja mennyire érzékenyen reagálnak.
2015. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 III. Fedezeti ügyletek Határidős ügylet segítségével rögzíthető a jövőbeli ár –árfolyamkockázat kiküszöbölése.
2013. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 III. Fedezeti ügyletek Határidős ügylet segítségével rögzíthető a jövőbeli ár Nyitott pozíció, kitettség.
2013. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 II.2. Határidős árfolyamok A lejáratkor a határidős és az azonnali ár megegyezik. Milyen kapcsolat van.
2013. tavaszTőzsdei spekuláció1 Határidős árfolyamok.
2013. tavaszSzármaztatott termékek és reálopciók1 II. Határidős árfolyamok A lejáratkor a határidős és az azonnali ár megegyezik. Milyen kapcsolat van.
Származtatott termékek és reálopciók
Haladó Pénzügyek Vezetés szervezés MSC I. évfolyam I
Haladó Pénzügyek Vezetés szervezés MSC I. évfolyam I
17 év szakmai tapasztalat
12 év szakmai tapasztalat
„Ne tegyünk minden tojást egy kosárba!”
Előadás másolata:

1 Devizapiac, főbb irányok és kereskedési stratégiák Budapest április 12.

2 BUDA-CASH ADATOK Alapítva: –1995 május Jegyzett tőke: –1300 millió HUF Tulajdonosi struktúra : –Magyar magánszemélyek Irodák: –Budapest központi iroda –11 fiókiroda Alkalmazottak száma: –200 Ügyfelek száma: –Összes: 45,000 –Aktív : 11,000 Piaci helyezés (2006.): –BÉT összforgalom: 7. –BÉT részvényforgalom: 7. –BÉT határidős forgalom:1. –DEVIZAPIAC (nem banki)TOP3 Tagságok: –BÉT (részvény, határidő, állampapír) –Keler –Deutsche Börse –Xetra ISO minősítés

3 BUDA-CASH IRODÁK

4 DEVIZA ÜZLETÁG 2000 deviza üzletág felállítása 2003 kiterjesztett idejű kereskedés 2004 online üzletág beindítása 2006 Portfolio Buda-Cash Trader 2007 TopTrader verseny

5 DEVIZAPIACOK Likviditás –Napi 2500 milliárd USD 24 órás kereskedés –Új-Zéland vasárnap 21:00-tól –New York péntek 23:00-ig Szervezettség –OTC jellege ellenére Hatékonyság –Az árfolyamba már minden beépült

6 TŐKEÁTTÉTEL A pozícióm árfolyamértéke a tőkém többszöröse is lehet Kis elmozdulás is jelentős a tőkémre vetítve A tőke megfelelő kezelése mellett a tőkeáttétel nem ellenség hanem barát

7 TŐKEÁTTÉTEL Példa USD vétel 183,00 árf értéknap USD eladás 184,00 árf értéknap USD HUF USD HUF 0 USD HUF

8 DEVIZAPIACI TRENDEK

9

10 DEVIZAPIACI TRENDEK

11 DEVIZAPIACI TRENDEK

12 DEVIZAPIACI TRENDEK

13 DEVIZAPIACI TRENDEK

14 KAMATKÜLÖNBÖZET bázis változó EUR / HUF 3,75% 8,00% ELMÉLET: az alacsonyabb kamatlábbal rendelkező devizának többet kell érnie a jövőben GYAKORLAT: az alacsonyabb kamatlábbal rendelkező devizák gyengülő tendenciát mutatnak

15 Áttekintés A gyakorlati kereskedés legfontosabb elvei –A diverzifikációról –A tőkeáttétel előnyeiről és hátrányairól –A stopról, breakeven-stopról, trailing stopról és profit targetről Egy szubjektív devizapiaci kereskedési stratégiáról röviden –A nagyobb mozgások leüzletelése a heti chartok segítségével A mechanikus rendszerekről A mechanikus rendszer-portfoliókról Néhány jól teljesítő mechanikus rendszer –EUR/USD hiloband range –EUR/GBP hiloband trend –USD/JPY, GBP/JPY, EUR/JPY, DIJA, stb. dinamikus pivot-alapú breakout rendszer A VEKTOR-rendszerről

16 A gyakorlati kereskedés legfontosabb elvei A diverzifikációról –A devizapiacon nincs sok értelme benchmark indexeket keresni – Különböző piacok, instrumentumok és kereskedési elvek leüzletelése –Amíg van szabad piac, instrumentum, addig inkább azokat érdemes hasznosítani Pozíció méretezés –veszélyes, mert kvázi olyan portfoliókat hozunk létre, melyek tökéletesen korreláltak, inkább a lehető legkisebb megköthető mennyiségekkel érdemes operálni kisebb számlaméret esetén

17 A tőkeáttételről A tőkeáttétel legfontosabb előnye, hogy egy kedvező kockázati profilú portfolió nyereségét felnagyíthatjuk, miközben a várható átmeneti veszteség elfogadható határokon belül marad Hátránya akkor mutatkozik, ha túlzottan igénybe vesszük, és egy rosszabb időszakban a számlát megviseli a kereskedés Részvénypiaci befektetések esetén jobban megéri a tőkeáttételt növelni, mint magas béta értékű részvényekbe fektetni, mert a piac hajlamos a szisztematikus kockázatot alulárazni Devizapiaci befektetések esetén a tőkeáttétel növelése célszerűbb lehet, mint fundamentális problémákkal küzdő, (kis) nyitott gazdaságok devizáiba fektetni

18 A stopokról, profit célokról Stop szint: stratégiánként eltérő optimális szint, nincs univerzálisan jó stop Breakeven stop: a második legfontosabb order, a tőkevédelem alapvető eszköze, különösen kamatpozíciók esetén hasznos Profit target: sok stratégia kulcsfontosságú eleme, behatároljuk bár a maximális nyereséget, viszont nem engedjük vissza az árat kedvezőtlen irányba Trailing stop: kétélű fegyver, viszont jó belépési pontok esetében hatékony ordertípusnak bizonyulhat Nehéz feladat a helyes szintek „belövése”, de alapvető fontosságuk miatt érdemes kiemelt figyelmet szentelni rájuk

19 Szubjektív kereskedési példa Egy nagyon jó kereskedési stratégia a nagyobb, stratégiai mozgások leüzletelése heti chartok segítségével Vannak olyan szintek, melyeket a piac fokozottabban figyel (ellenállás- támasz szintek, fibonacci szintek, trendvonalak), minél többen figyelik, annál jobb támpontoknak bizonyulhatnak Időzítésre lehet napi chartokat használni (pl. pivot szintek segítségével) Felmerülő problémák: –A devizák hajlamosabbak az ún. mean-reversion típusú mozgásra, vagyis egy átlagos értékhez konvergálnak –A volatilitás időbeli változása miatt nem tudhatjuk, mikor fordulnak az árfolyamok, ezekre spekulálhatunk

20

21

22

23 A mechanikus rendszerekről A mechanikus rendszer: olyan szabályok összessége, melyek együttesen algoritmus szinten definiálják a be- és kilépési pontokat, és az ezekhez rendelt pénzmennyiséget Az emberi tényező a szabályok definiálásában (és az időzítésben játszik szerepet) Legfontosabb előnyei: –az emberi tényező szerepének minimalizálása –a múltbeli teljesítmény pontos nyomon követhetősége –és statisztikai értelmezése stratégia és portfolió szinten is

24 A mechanikus rendszerekről – II. Hátránya, hogy paradox módon emberi tényezők szükségesek a stratégiai döntések meghozatalához (rendszer időzítése, a strukturális mozgások azonosítása, „lekottázása”) További fontos tényező a rosszabbul teljesítő időszakok megléte A hátrány kiküszöbölésére számos alternatíva áll rendelkezésre, pl.: –A stratégiai problémákra: Szakemberek közreműködése a stratégiai döntések meghozatalában Neuron hálózat alapú portfolió kezelési rendszer –A rosszul teljesítő időszakokra rendszerportfoliók

25 Néhány jól teljesítő rendszer – I. EURUSD hiloband: az elmúlt 1,5 év strukturális mozgására kihegyezett rendszer, alapvelve, hogy bár az EURUSD trendszerű mozgást végez, ezt elég sok „whipsaw”-val teszi, ezért jó rangekövető stratégiák írhatók rá –Órás alapon üzletel, elmúlt 50 óra legmagasabb értéke felett/alatt zár az ár, akkor ellentétes irányú ügyletet köt, –Trailing stopja 50 pont –Session kezdete után 8 órától session vége előtt 6 óráig nyit, ez tipikusan 07:00- 16:00 közötti időpontot jelent –Szerintem amíg a FED nem kezd kamatcsökkentési hullámba, addig folytathatja a szép teljesítményt

26

27 Néhány jól teljesítő rendszer – II. EURGBP hiloband breakout: –A fenti rendszer breakout verziója, ha a 23 órás felett zár akkor irányba nyit –Stopja 120 pont (erre nagyon ritkán van szükség) –Session kezdete után 8 órától session vége előtt 6 óráig nyit, ez tipikusan 07:00- 16:00 közötti időpontot jelent –Ez a rendszer az elmúlt 5 évben igen szépen teljesített

28

29 A rendszerportfoliókról A portfolió alapú kereskedés legfontosabb alapvelvei: –Pozitív várható értékű rendszerek leüzletelése, melyek historikus adatok alapján korrelálatlanok portfolió szinten –Középpontban a „drawdown” csökkentése áll (és ezáltal a tőkeáttétel lehetséges növelése

30 Egy minta rendszerportfolió A portfolió alapja egy dinamikus pivot alapú breakout rendszer, mely az egyszerűség kedvéért csak sima stopot használ Robosztus tesztrendszer, mert több piacon, több instrumentumban is minimális paraméter változtatásokkal is jól teljesít (DJIA esetén elmúlt 10 évben, többi esetben elmúlt 5 évre vannak adatok) 20x-os tőkeáttétel mellett egyesével nem tradelhetők teljesen mechanikusan, 12 rendszert összerakva a következő görbét kapjuk (GBPUSD, EURUSD, USDJPY, USDCHF, GBPCHF, GBPJPY, EURGBP, USDCAD, AUDUSD, EURJPY, NZDUSD, AUDJPY)

31 A portfolió szintű teljesítmény

32 A VEKTOR rendszerről A rendszer olyan strukturális mozgásokat üzletel le, melyek általánosan jelen vannak a tőke- és árupiacokon Részlegesen mechanikus rendszer, az előnyöket magába foglalja: –Teljesítménye számszerűsíthető –Múltbeli adatok alapján részletes értékelésre van mód –A belépési pontokat objektív szabályok definiálják A hátrányok kiküszöbölésének érdekében a stopokat tapasztalt befektetési szakemberek módosítják előzetesen lefektetett elvek alapján

33 KAPCSOLAT Taraczky Andrej deviza- és nemzetközi üzletág vezető Sárdi Bence deviza kereskedő

34