Technikai elemzés alapjai Erste Befektetési Zrt. Rácz Balázs

Technikai elemzés, piaci pszichológia Grafikonok Rések Trendelemzés Miről lesz szó? Technikai elemzés, piaci pszichológia Grafikonok Rések Trendelemzés Támasz-ellenállás Alakzatok Indikátorok Kockázatkezelés

Bemutatkozás Szakmai tapasztalat: Közel 8 éves közvetlen tapasztalat a hazai és a külföldi részvénypiacon Több ezer tőzsdei ügylet Számos szakmai újságban, elektronikus médiában publikálás (Világgazdaság, Napi Gazdaság, Portfolio.hu, Tőzsdefórum, Eco.hu, Ecoline.hu, Equitas) Több éves elméleti és gyakorlati tapasztalat technikai elemzésben Több éves gyakorlat tőzsdei ismeretek, technikai elemzés oktatásában 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 3

A piac pszichológiai vizsgálata Technikai elemzés A piac pszichológiai vizsgálata Árfolyam és forgalmi adatok alapján készített grafikonok elemzése A grafikonon ismétlődő törvényszerűségek keresése, valószínűségek meghatározása 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 4

Technikai elemzés Az árfolyamok múltbeli alakulása alapján következtetések levonása a várható eseményekre vonatkozóan Csak a grafikonon látható információk számítanak, a mozgás mögöttes okaival nem foglalkozik a technikai elemzés 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 5

Fundamentális elemzés Matematikai modellek segítségével, az elmúlt évek gazdálkodási adataiból a cég „belső értékét” próbálja meghatározni Félreárazott részvények keresése DCF modell, szorzószámos értékelés (P/E, P/BV) Erős matematikai háttér Nagy tapasztalat szükséges hozzá, nehéz jó és pontos értékelést készíteni 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 6

A tőzsdei mozgások általában irracionálisak Bizonyíték: Félelem Pánik A piac pszichológiája A tőzsdei mozgások általában irracionálisak Bizonyíték: Félelem Pánik Eufória Remény Buborékok 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 7

A piaci mozgások logikával általában nem magyarázhatók A piac pszichológiája A piaci mozgások logikával általában nem magyarázhatók Logikus gondolatmenet nem biztosítja hosszútávon a nyereséget Nem a „miért” a lényeg Nincs olyan módszer, amivel tökéletesen előre jelezhető az árfolyam alakulása 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 8

A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga A piac pszichológiája A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga Tilos „görcsösen” ragaszkodni a rossz pozícióhoz Ha tévedünk be kell látni, és tanulni kell belőle Nagyon fontos a pszichológiai felkészülés 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 9

Nem láthatjuk előre a jövőt! A piac pszichológiája Nem láthatjuk előre a jövőt! Az elemzők találják el a jövőbeli árfolyamokat, vagy fordítva, az árfolyam találja el az elemzőket?? Miért érdemes használni a technikai elemzést, hogyan lehetünk nyereségesek hosszútávon? 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 10

A piac pszichológiája 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 11

Csak a profit számít! – Beszéljünk kicsit arról a bizonyos „görbéről” Nyereség hosszútávon Csak a profit számít! – Beszéljünk kicsit arról a bizonyos „görbéről” Dióhéjban a Drawdownról Találati arány téves értelmezése Teljesítménymérés fontossága 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 12

A technikai elemzés gyökerét jelenti Feltételezései: A Dow elmélet Charles Dow az 1900-as évek elején a Wall Street Journalban publikálta elméletét A technikai elemzés gyökerét jelenti Feltételezései: A piacon egyszerre három trend uralkodik Az elsődleges trend három szakasza: felhalmozás, felívelés, kiterjedés 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 13

Többféle típus létezik Legismertebb fajták: Grafikonok A technikai elemzés legalapvetőbb eszköze, az árfolyam megjelenítésére szolgál Többféle típus létezik Legismertebb fajták: Vonal diagram Oszlop diagram (OHLC, Bar chart) Japángyertya diagram (Candlestick chart) 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 14

Legegyszerűbb diagram típus Vonal diagram Legegyszerűbb diagram típus Előnye könnyen kezelhető Hátránya kevés információ Záróárakat – esetleg nyitó, max., min., átlagárakat - egy egyenes vonallal összekötjük. 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 15

Oszlop diagram (OHLC, Bar chart) Több információ Bal oldalon: nyitó Jobb oldalon: záró 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 16

Évszázados történelme van Japángyertya diagram Évszázados történelme van Japán, XVII. század, rizsárak alakulásának előrejelzésére használták Alakzatok 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 17

GAP magyarul rést jelent A formáció könnyen észrevehető, üres helyet jelent, ahol nem történt üzletkötés Definíció emelkedő trendben az előző nap maximuma fölött marad a napi minimum Csökkenő trend esetén a fordítottja érvényes A keletkezett rést a piac előbb utóbb betölti 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 18

Rések fajtái, példa Kitörési rés Mérési, szökési rés Kimerülési rés Közönséges rés 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 19

Trendelemzés 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 20

Trend az ármozgás iránya A trend négy fő paramétere A trend jellemzői Trend az ármozgás iránya A trend négy fő paramétere Irány emelkedő, csökkenő Időtartam rövid-, közép-, hosszútáv Korrekció trenddel ellentétes mozgás Meredekség erősebb, gyengébb trend 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 21

Trend - példák 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 22

Lokális csúcs- és mélypontok segítségével A trend azonosítása Lokális csúcs- és mélypontok segítségével Emelkedő magasabb csúcs- és mélypontok Csökkenő alacsonyabb csúcs- és mélypontok Mozgóátlagok segítségével Elterjedt az 50 és 200 napos használata 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 23

Trend – példák 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 24

Emelkedő trend mélypontokat kell összekötni A trend ábrázolása Trendvonal a grafikonon azonosított trendet egyenes vonallal kötjük össze Emelkedő trend mélypontokat kell összekötni Csökkenő trend csúcspontokat kell összekötni Minimum két pont összekötése szükséges Bizonyos esetekben trendcsatorna is rajzolható 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 25

A trend ábrázolása - példák 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 26

A környezet hirtelen megváltozik A trend … A környezet hirtelen megváltozik A befektetők gyakran túl optimistán vagy pesszimistán ítélik meg a helyzetet, pánik vagy eufória lesz úrrá a piacokon A trendeket gyakran újra kell rajzolni 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 27

Trendforduló az árfolyam iránya megváltozik A trendvonal áttörése trendfordulót jelez Megerősítés, forgalom Gyakran találkozni behalt ki/letörésekkel 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 28

Oldalazás trend nélküli időszak Gyakran ilyenkor rajzolódnak ki az alakzatok 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 29

Támasz és ellenállás 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 30

Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a piac. Támasz és ellenállás Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a piac. Alakzatok kialakulásában nagy szerepük van. Fontosabb támasz-, ellenállásszintek Mélypont, csúcspont, trendvonal, mozgóátlag 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 31

Támasz Csökkenő trend könnyen támasz árszintbe ütközhet. Mélypontok jelölik ki a támaszokat. Nagyjából egy szinten található mélypontok összekötésével ábrázolható. A támaszról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban letörés várható. 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 32

Ellenállás Emelkedő trend könnyen ellenállás árszintbe ütközhet. Csúcspontok jelölik ki az ellenállásokat. Nagyjából egy szinten található csúcspontok összekötésével ábrázolható. Az ellenállásról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban kitörés várható. 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 33

A grafikonon megjelenő geometriai formák Alakzatok A grafikonon megjelenő geometriai formák Csúcspontok, mélypontok összekötésével ábrázoljuk Segítségükkel könnyen találhatunk kedvező belépési pontokat Folytatódást jelző, fordulós alakzatokat különböztetünk meg. 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 34

Folytatódást jelző alakzatok Zászló Háromszög (emelkedő, csökkenő, szimmetrikus) Füles csésze Trendfordulót jelző alakzatok: Dupla csúcs és mélypont Fej és vállak Ékek (emelkedő, csökkenő) 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 35

Emelkedő, csökkenő trend közben alakul ki Kifejlődési idő: 1-3 hét Zászló Emelkedő, csökkenő trend közben alakul ki Kifejlődési idő: 1-3 hét Fontos a forgalom figyelése 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 36

Szimmetrikus háromszögek Emelkedő háromszögek Csökkenő háromszögek Szimmetrikus háromszögek 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 37

Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenek Háromszögek Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenek Kifejlődési idő: 1-3 hónap Fontos a forgalom figyelése 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 38

Dupla csúcs és mélypont Fordulós alakzat Két független mélypontból vagy csúcspontból álló alakzat Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom! 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 39

Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom! Fej és vállak Az alakzat egy magasabb középső és két kisebb szélső csúcspontból vagy mélypontból áll Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom! 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 40

Matematikai formulák segítségével szerkesztett számsorok Indikátorok Matematikai formulák segítségével szerkesztett számsorok Legtöbbször külön ablakban a grafikon alatt vagy felett láthatóak Főként megerősítésre szolgálnak, más eszközökkel együtt ajánlott használni 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 41

Indikátorok csoportosítása Trendkövető indikátorok Mozgóátlagok, MACD, PPO, Aaron, ADX Momentum indikátorok RSI, CCI, Stochastic Forgalom alapú indikátorok CMF, OBV, Accumulation/Distribution Volatilitás alapú indikátorok ATR, Bollinger szalagok 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 42

Szimpla mozgóátlag (SMA) Súlyozott mozgóátlag (EMA) 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 43

A kockázatkezelés jelentősége – Mark Barton Mi a kockázat? 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 44

Egyik fontos eleme a stop-loss: veszteséglimitáló megbízás Risk Management Egyik fontos eleme a stop-loss: veszteséglimitáló megbízás A veszteséges pozíciók egy előre meghatározott ponton történő zárása Használata KÖTELEZŐ! 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 45

Segítség a helyes pozícióméretezéshez Stop-loss Risk Management Segítség a helyes pozícióméretezéshez Stop-loss A maximálisan kockáztatható összeg alapján meghatározzuk a darabszámot 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 46

Eladás 5900 forint, Stop-loss 7000 forint Risk Management Eladás 5900 forint, Stop-loss 7000 forint A kockáztatott összeg így 1100 forint/1 db részvény Ha a maximálisan kockáztatható összeg 100 000 forint, akkor 91 darabot vásárolhatok 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 47

Nem elég használni a stop-losst Risk Management A belépési árfolyam a stop-loss és a maximálisan kockáztatható összeg segítségével határozható meg a darabszám Nem elég használni a stop-losst 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 48

Risk Management Stop-loss szintek: Trendvonal Mozgóátlag Sáv Támasz, ellenállás 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 49

Mennyit kockáztassunk egy pozíción? A tőke 1-1,5 százaléka javasolt Money Management Mennyit kockáztassunk egy pozíción? A tőke 1-1,5 százaléka javasolt Függ a saját kockázattűrő képességünktől 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 50

Ahogy a mondás tartja: soha ne tegyük az összes tojásunkat egy kosárba Money Management Diverzifikáció Ahogy a mondás tartja: soha ne tegyük az összes tojásunkat egy kosárba A kockázat csökkentése céljából a befektetések elosztása különböző instrumentumok között 10-15 elemből álló portfolió Korreláció 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 51

Jól működő kereskedési rendszerhez elengedhetetlen: Technikai elemzés Részvények szűrése, ki/beszállási pontok meghatározása Money Management Risk Management 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 52

BUX 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 53

OTP 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 54

Olaj 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén 55

Köszönöm a figyelmet! Várom a kérdéseket! 2009. Május 12-14. Technikai Elemzés alapjai előadás a Budapesti Értéktőzsdén Várom a kérdéseket! 56