A diákat készítette: Matthew Will Richard A. Brealey Stewart C. Myers MODERN VÁLLALATI PÉNZÜGYEK Panem, 2005 31. fejezet Pénzgazdálkodás A diákat készítette: Matthew Will McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved

Tartalom Pénzbeszedési és -kifizetési rendszerek Úton lévő pénz menedzselése Mennyi készpénzt tartson a vállalat? Szabad pénzeszközök befektetése Pénzpiaci befektetések Változó osztalékú elsőbbségi részvény

Úton lévő pénz Idő telik el a csekk kiállítása és a címzett bankszámláján történő jóváírás között. Az ilyen tételek alkotják a úton lévő pénzt. Feladott pénzek – A vállalat által kiállított csekkek, melyeket még nem írtak jóvá. Érkező pénzek – Bemutatott csekkek, melyeket még nem írtak jóvá a számlán. 3

Úton lévő pénz Fizetés illusztráció – A vállalat kiállított egy csekket 200 000 $ értékben, amit még nem írtak jóvá. Vállalati főkönyv egyenlege 800 000 $ Feladott pénz 200 000 $ + egyenlő Bank főkönyv egyenlege 1 000 000 $ 6

Úton lévő pénz Érkező pénz illusztráció – A vállalat bemutatott egy 100 000 $-os csekket, amit még nem írtak jóvá. Vállalati főkönyv egyenlege 900 000 $ + Érkező pénz 200 000 $ equals Banki főkönyv egyenlege 1 100 000 $ 9

Nettó úton lévő pénz Illusztráció Nettó úton lévő pénz = Feladott – Érkező pénz Banki főkönyv 1 100 000 $ egyenlő Elérhető egyenleg 1 000 000 $ + Nettó úton lévő pénz 100 000 $ 12

Úton lévő pénz kezelése A fizetők megpróbálják nyújtani a csekk elszámolásához szükséges időt. A csekk címzettjei a gyors jóváírásban érdekeltek. Késedelem forrásai A csekk útja a postán A címzett eljuttatja a csekket a bankjához A bank a csekk alapján elvégzi a tranzakciót 16

Pénz útja Elküldött csekk Megérkezett csekk Postai út Bemutatott csekk Feldolgozási út Bemutatási út Készpénz elérhető a címzett számláján A kiállító számláját megterhelték Érkezési út 20

Úton lévő pénz kezelése Koncentrált bankkapcsolatok – Olyan rendszer ahol a csekkek regionális központokba érkeznek, amely továbbutalja az elsődleges számlára. Postafiók rendszer – Olyan rendszer, ahol a csekkek egy postafiókba érkeznek és egy helyi bank dolgozza fel a csekkeket. Nulla egyenlegű számlák – Regionális banknál vezetett számla, melyre csak a napi kifizetésekhez szükséges pénzt utalják a főszámláról. 21

Pénzpiacok Pénzpiac – Rövid lejáratú pénzügyi eszközök piaca. Kereskedelmi papír Letéti igazolás Visszavásárlási megállapodás (repo) 26

Készletek és készpénz Optimális rendelési mennyiség – A mennyiség mely minimalziálja az összes raktározási költséget. 23

Készletek és készpénz Az optimális rendelési mennyiség meghatározása Összes költség Tárolási költség Raktározási költség (dollár) Rendelési költség Rendelési nagyság Optimális rendelési nagyság 24

Készletek és készpénz Az értékpapírok optimális értékesítési nagysága készpénzszerzési céllal nagyobb, ha nagyobbak az éves kifizetések és ha a tranzakciós költségek nagyobbak. Az optimális készpénzkészlet lecsökken, ha nőnek a kamatlábak. 25

Készletek és készpénz (Mindenki Könyvesboltja) Készpénz egyenleg (ezer $) 25 Átlagos 12.5 készlet 1 2 3 4 5 Idő (hét)