PÉNZÜGYI ELEMZÉS 4. előadás PhDr. Antalík Imre SJE GTK október 12.

Mutatószámcsoportok Likviditási mutatók (ukazovatele likvidity) Adósságmutatók (ukazovatele zadĺženosti) Hatékonysági mutatók (ukazovatele efektivity) Jövedelmezőségi mutatók (ukazovatele rentability Piaci mutatók (trhové ukazovatele)

Hatékonysági mutatószámok HATÉKONYSÁG: akkor nagyobb a hatékonyság a vállalatnál, ha ugyanazt az eredményt kisebb ráfordítással tudja elérni – vagy ugyanazzal a ráfordítással magasabb eredményt tud a vállalat elérni. Mutatószámok: I. Értékesítési árbevételből számított mutatók II. Termelési értékből számított mutatók A teljesítmény kifejezésére használatos: - értékesítés nettó árbevétele - termelési érték - hozzáadott érték Az erőforrások kifejezésére használatos: - összes termelési költség - foglalkoztatottak átlagos állományi létszáma - éves bérköltség - lekötött eszközök átlagos értéke - költségnemek

Hatékonysági mutatószámok - Értékesítési árbevételből számított mutatók Megmutatják, hogy egységnyi lekötött tőkével mekkora árbevételt ér el a vállalkozás. A hatékonyság kifejezhető, mint: Megmutatják, hogy az adott eszközcsoport hányszor térül meg az árbevételben. Megmutatják, hogy egységnyi árbevételhez mekkora eszközérték került felhasználásra. Egy adott forgási sebesség mutató reciproka mindig egy igényességi mutatószám!

Hatékonysági mutatószámok - Értékesítési árbevételből számított mutatók 1. Eszközök forgási sebessége1. Eszközigényesség Az eszközállomány hányszor térül meg az árbevételben adott idő alatt? - Legyen egynél nagyobb érték Egységnyi árbevétel eléréséhez mekkora eszközmennyiséget kell felhasználni? 2. Készletek forgási sebessége A készletállomány hányszor térül meg az árbevételben adott idő alatt? - Kiemelten fontos kereskedelmi vállalkozásoknál. 3. Saját tőke forgási sebessége 3. Tőkeigényesség Egy év alatt hányszor térül meg a bevételből a saját tőke? Egységnyi árbevétel eléréséhez mekkora tőkét kell lekötni?

Hatékonysági mutatószámok - Értékesítési árbevételből számított mutatók 4) Készletforgási idő a)Megmutatja, hány nap alatt fordulnak meg készleteink b)Ágazati/időbeli összehasonlítás szükséges az értelmezéshez c)Magas érték hatékonytalanságot jelez 5) Átlagos beszedési idő – vevők forgási ideje a)Megmutatja, hány nap alatt fizetnek a vállalatnak a vevők átlagosan b)Ágazati/időbeli összehasonlítás szükséges az értelmezéshez c)Magas érték: Alacsony érték: - engedékeny hitelezés a vevőkkel szemben- hatékony követelésbehajás - piacszerzés is állhat a háttérben - versenybeli veszélyforrás - rossz fizetési hajlandóság

Hatékonysági mutatószámok - Értékesítési árbevételből számított mutatók 6) Szállítók forgási ideje a) megmutatja, átlagosan hány nap alatt fizetünk a beszállítóinknak b) ágazati/időbeli összehasonlítás szükséges az értelmezéshez 7) Létszámarányos árbevétel 8) Költségarányos árbevétel 9) Eredményarányos árbevétel Az egy főre eső árbevételt mutatjaEgységnyi eredmény eléréséhez mekkora árbevételt kell elérni? Egységnyi költségráfordítással mekkora eredményt lehet elérni?

Jövedelmezőségi mutatószámok A vállalkozás működésének eredményességét fejezik ki. Működési elvük: Eredménykategória lehet: - Üzemi eredmény - Szokásos eredmény - Adózás előtti/Adózott eredmény - Mérleg szerinti eredmény Vetítési alap lehet: - Erőforrás - Árbevétel - Költségráfordítás - egyéb Esetükben FONTOSABB a trendek, tendenciák feltárása!

a)Mekkora hozamot biztosított a vállalat teljes eszközállománya? b)Több különféle eredménykategóriával is számítható 1)Eszközarányos eredmény (ROA – RETURN ON ASSETS) Jövedelmezőségi mutatószámok a)Nettó haszonkulcsnak tekinthető b)Ágazati/időbeli összehasonlítás szükséges az értelmezéshez 2) Árbevétel-arányos eredmény (ROS - RETURN ON SALES) 3) Sajáttőke-arányos eredmény (ROE – RETURN ON EQUITY) a)Mekkora hozamot értünk el befektetett tőkénk után? b)A kockázatokkal és más alternatív befektetésekkel összevetve értelmezhető 4) Működőtőke-arányos eredmény (ROI – RETURN ON INVESTMENT) A tartósan befektetett működő tőke eredményhozamát mutatja

Jövedelmezőségi mutatószámok a)Főleg nemzetközi gyakorlatban számítják b)Működő tőke = saját tőke+hosszú lejáratú kötelezettségek 5) Működőtőke-arányos üzemi eredmény (ROCE – RETURN ON CAPITAL EMPLOYED) 6) Komplex (erőforrásarányos) jövedelmezőség 7) Létszámarányos eredmény – egy munkavállalóra jutó eredmény

Piaci értékelés mutatószámai 2) Egy részvényre jutó eredmény (EPS - Earnings per share mutató) 4) Részvényenkénti pénzáramlás 1) Piaci kapitalizáció 3) Árfolyam/Nyereség ráta (P/E ráta)

5) Árfolyam/könyv szerinti érték mutató Piaci értékelés mutatószámai 5) Árfolyam/könyv szerinti érték mutató (P/BV mutató) 6) Árfolyam/árbevétel (P/S mutató) 7) Osztalékráta 8) Kifizetés/Visszatartás arány