A Győztesek Felelőssége - Tájkép Csata Után – Kamat- és árfolyammozgások 2007. február 2.

Az előadások a következő témára: "A Győztesek Felelőssége - Tájkép Csata Után – Kamat- és árfolyammozgások 2007. február 2."— Előadás másolata:

1 A Győztesek Felelőssége - Tájkép Csata Után – Kamat- és árfolyammozgások 2007. február 2.

2 Agenda Tájkép csata után… Konvergencia-volatilitás? Fél év szárnyalás után… A kockázat megszelidítése

3 Piaci környezet FX árfolyamok EUR/HUF 1. Szélső: 13,7% 2. 2005: 6,0% CHF/HUF 1.Szélső: 16,0% 2. 2005: 6,7% Forrás: Reuters

4 Piaci környezet - Kamatlábak Forrás: Reuters

5 Piaci környezet - Kamatlábak Forrás: Reuters

6 Piaci környezet - Kamatlábak Forrás: Reuters

7 Piaci környezet - Commodity Olaj 1.Szélső: 37% 2. 2005: 67% Arany 1. Szélső: 31% 2. 2005: 26% Forrás: Reuters

8 Piaci környezet - Commodity CO2 1. Szélső: 1465% (áprilisban még 30 EUR felett !!) 2. 2005: 405% Forrás: Reuters

9 Agenda Tájkép csata után… Konvergencia-volatilitás? Fél év szárnyalás után… A kockázat megszelidítése

10 Konvergencia = Volatilitás ? 1.Az elkövetkező években a hazai makroökönómiai helyzet alakulását nagyban befolyásolja az EMU konvergencia program 2.A sáv fixálása, illetve a kritériumok teljesítése körüli spekuláció erősen árfolyammozgató hatású lesz 3.Az általános trendtől függetlenül, erősen megnövekedett volatilitásra lehet számítani

11 Az olasz líra, a portugál escudo és a görög drachma euro/ecu- val szembeni árfolyama az euró bevezetése előtti 5 évben

12 Az olasz-, a portugál- és a görög 1 éves bankközi kamatok alakulása az euró bevezetése előtti 3 évben

13 Az olasz-, a portugál- és a görög tőzsdeindexek az euró bevezetése előtti 5 évben

14 Agenda Tájkép csata után… Konvergencia-volatilitás? Fél év szárnyalás után… A kockázat megszelidítése

15 Fél év szárnylás után… EURHUF fél év alatt 12% rally… BUX fél év alatt 12% rally…. Forrás: Reuters

16 Uralkodó a feltörekvő piaci trend Forrás: Reuters 1.A globális pénzáramlások előtérbe kerülnek, a szuverén makro-helyzet kevésbé fókuszban 2.A feltörekvő piacok 5 éve nagyjából töretlen rallyt élvezhettek 3.Meddig tarthat ez a rally?

17 Uralkodó a feltörekvő piaci trend Forrás: Reuters FITCHS&PMoody’s ? 240,01

18 Agenda Tájkép csata után… Konvergencia-volatilitás? Fél év szárnyalás után… A kockázat megszelidítése

19 A befektetési kockázat megszelídítése Tőkegarantált befektetések Tőkegarantált befektetések Kelet Kincsei Fix 10 Kamat Rekord Dual Currency Deposit FX Torony Forrás: Reuters

20 A devizakockázat megszelídítése Zéróprémium struktúrák – ingyenes védelem Zéróprémium struktúrák – ingyenes védelem Forward Átlagoló Forward Cilinder opció Sirály opció

21 A kamatkockázat megszelídítése Devizahitelek esetén Kamatswap (IRS) Forinthitelek esetén Kamatplafon (CAP) Forrás: Reuters MAXIMUM KAMAT FIX KAMAT

22 Köszönöm a figyelmet! Jelinkó Attila, Head Sales & Structuring attila.jelinko@volksbank.hu (1) 328-6506