Árfolyam, Fizetési mérleg, Nyitott gazdaság

Az előadások a következő témára: "Árfolyam, Fizetési mérleg, Nyitott gazdaság"— Előadás másolata:

1 Árfolyam, Fizetési mérleg, Nyitott gazdaság
Makroökonómia Árfolyam, Fizetési mérleg, Nyitott gazdaság

2 OTTHON! Infláció - a pénzmennyiség folyamatos növelésének hatásai: r Y
LRAS LM ( M1 / P1 ) = LM ( M2 / P3 ) LM ( M2 / P2 ) r1 A=C LM ( M2 / P1 ) r2 B IS OTTHON! Y YP P LRAS AS2 AS1 P3 C’ P2 B’ P1 A’ AD2 AD1 Y YP

3 OTTHON! Infláció - az inflációs várakozások megjelenése: i, r Y YP P Y
LRAS LM ( M / P5 ) E LM ( M / P4 ) i2 D LM ( M / P3 ) i1 =r1 C IS2 IS1 OTTHON! Y YP P LRAS AS2 E’ AS1 P5 P4 D’ P3 C’ AD2 AD1 Y YP

4 Lásd 3.ea! Infláció - a pénz mennyiségi elmélete:
A pénz forgási sebessége = Nomináljövedelem pénzmennyiség Lásd 3.ea! V = P x Y M M x V = P x Y Mivel a szorzat értékének százalékos változása közelítőleg egyenlő a szorzótényezők százalékos változásának összegével: ΔM (%) + ΔV (%) = ΔP (%) + ΔY (%) ΔP (%) = ΔM (%) + ΔV (%) — ΔY (%) Exogén (külső) változók Endogén (belső) változó, melyet az exogén változók határoznak meg A központi bank monetáris politikájától függ. ΔM Függ: - A gazdaságban uralkodó fizetési szokásoktól - A nominális kamatlábtól - Az inflációs várakozásoktól ΔV Ha hosszú távon egyenletes a gazdasági növekedés és a központi bank egyenletes ütemben növeli a pénzkínálatot, akkor változatlanok lesznek az inflációs várakozások, így a nominális kamatláb is. Ilyenkor a forgási sebesség (V) sem változik: ΔV (%) = 0. Hosszú távú egyensúlyi állapotban tehát: Kínálati tényezőktől függ: - technikai haladás üteme - Fizikai tőkefelhalmozás üteme - Emberi tőke felhalmozásának üteme - Munkaerő-állomány növekedési üteme ΔY ΔP (%) = ΔM (%) — ΔY (%)

5

6 Forrás: MNB Jelentés az infláció alakulásáról 2007

7 Forrás: MNB Jelentés az infláció alakulásáról 2007

8 Forrás: MNB Jelentés az infláció alakulásáról 2007

9 Forrás: MNB (1.) Jelentés az infláció alakulásáról 2007 Forrás: MNB (3.) Jelentés az infláció alakulásáról 2007

10

11

12

13

14

15

16 Ajánlott olvasmány: Jelentés a pénzügyi stabilitásról (2008
Ajánlott olvasmány: Jelentés a pénzügyi stabilitásról (2008. április)

17

18 Nyitott gazdaság Forrás: MNB (2007 IV. n.é.)

19 Nyitott gazdaság Gazdasági nyitottság Folyó fizetési mérleg
Export-import Folyó fizetési mérleg Tartozik (-), Követel (+) (B.O.T   J.O.K) Időszak alatt az összes tranzakció nyilvántartása (belföldi gazdasági szereplő) IMF Termék, szolgáltatás, munkajövedelem, tőkejövedelem, folyó transzferek Tőke- pénzügyi mérleg Aktívák nki gazdasági műveletei

20 Nyitott gazdaság Folyó fizetési mérleg A) Termékek és szolgáltatások
a+b a) Termékek b) Szolgáltatások B) Jövedelmek 1+2 1. Munkajövedelmek 2. Tőkejövedelmek C) Folyó transzferek

21 Tőke- és pénzügyi mérleg
A)Tőkemérleg a+b a)Tőketranszferek b) Nem termelt, nem pü eszközök B) Pénzügyi mérleg 1. Működő tőkebefektetések 2. Portfólió befektetések 3. Egyéb befektetések 4. Nemzetközi tartalékok Tévedések és kihagyások egyenlege (net errors and omissions)

22 Nyitott gazdaság Folyó fizetési mérleg Követel - Tartozik ! NX=X-IM
EgyenlegNX+-jöv+-Tr

23 Fizetési mérleg

24

25 Fizetési mérleg

26 Tőke- pénzügyi mérleg

27 Fizetési mérleg

28 Fizetési mérleg Deficit vagy szuficit? Beruházás Adósságspirál
Felhasználás, fogyasztás

29 Valutaárfolyam Konvertibilitás Jegyzés e- valutaárfolyam Direkt 1 Ft =
Indirekt 1 $ = e- valutaárfolyam e=200 Ft/$; e=350 Ft/Ł e(1)=250 Ft/$  gyengül e(1)=250 Ft/Ł  erősödik Érdemes direktben kiszámolni

30 Valutaárfolyam Szabadon lebegő (SD) Menedzselt lebegtetés
Nincs sáv, de van beavatkozás Széles sávú (2001-) +/-15% sáv Csúszó (’ ) Meghatározott időnként korrigál a JB Kiigazíthatóan fix (’90-’95) Időnként korrigál a JB Rögzített (+-X% szűk sáv) Tisztán rögzített (0%)

31 p ($) gy erős Q ($)

32 p ($) Intervenció? gy erős Q ($)

33 PPP – Vásárlóerő-paritás
Reálárfolyam q=eP*/P Ha q ↑ export ↑ és viszont Cassel 1960 Demonetizálás 1970