BÉT / Kibocsátói Konferencia A KELER szerepe a demat. részvény átalakításokban Részvénykönyv az új Tpt. tükrében Madlena Tamás Igazgató Marketing és Ügyfélkapcsolatok 2003. január 10.

A prezentáció felépítése T+3 kibocsátói szemmel Dematerializáció / átalakítás KELER szolgáltatások a gyakorlatban Részvénykönyv vezetés Piaci gyakorlat A szabályozás Ellentmondások

T+3 T+5 helyett a BÉT azonnali részvénypiacán Kapcsolódó KELER szolgáltatások a bevezetés előtt CCP / központi garancia, rugalmas nemteljesítés kezelés ép. kölcsönzés, GDR konverziók adminisztratív támogatása 2002. november 18. - zökkenőmentes átállás Kedvező tapasztalatok

Miért előnyös a kibocsátók számára ? A magyar piac kedvezőbb nemzetközi megítélése (igazodás az ajánlásokhoz) Csökkenő elszámolási kockázat a piac számára (a kockázat pontos mérése) Likviditás növelő tényezők (finanszírozási igény csökkenés) Rövidebb nyitott pozíciók Biztosíték követelmények mérséklése

Társasági események - kiemelt napok - E-10 nap E-8 nap E-5 nap (Fordulónap) E nap T+3 T+5 Nem változott! E-8: utolsó tőzsdei kereskedési nap a kapcsolódó joggal E-5: fordulónap

A demat átalakítás szakaszai Tervezés, előkészítés A fizikai részvények begyűjtése / dematerializált értékpapír keletkeztetése Utógondozás

A KELER szerepe a demat. átalakításokban Központi értéktári funkciók# Kiegészítő szolgáltatások

Tervezés, előkészítés Tanácsadás Feladatok összegzése, rendszerezése Menetrend, ütemterv összeállítása Közreműködés kibocsátói döntések előkészítésében, az Alapszabály módosításában Hirdetmények, tájékoztatók elkészítése ISIN azonosító kiadása, központi értékpapír számla megnyitása#

A fizikai részvények begyűjtése A begyűjtés menedzselése Begyűjtő helyek biztosítása (fiókhálózat) Igény szerinti lefedettség és időtartam Folyamatos tájékoztatás a benyújtás menetéről Egyedi esetek kezelése Fel nem vett osztalékok kifizetése (korábbi évek) Letiltott, semmissé nyilvánított részvények Örökség miatt rendezetlen státuszú részvények Stb. KELER Ügyfélszolgálat

Keletkeztetés A dematerializált részvények központi értékpapír számlán történő keletkeztetése# Allokáció# A kereskedés/ elszámolás folyamatosságának biztosítása# A be nem nyújtott részvények helyébe lépő dematerializált részvényeknek a kibocsátó számára vezetett központi értékpapír-számlán történő jóváírása, nyilvántartása#

Utógondozás A begyűjtött fizikai részvények kezelése Érvénytelenítés Őrzés Megsemmisítés A be nem nyújtott fizikai részvényekre Sorszám nyilvántartás A helyükbe lépő dematerializált részvények nyilvántartása Értékesítéssel összefüggő tevékenységek

Mit nyújt a KELER? A törvényben meghatározott funkciók maradéktalan ellátása Know-how Rugalmasság / testre szabott megoldások Kedvező árazás

Részvénykönyv vezetés A prezentáció tartalma Gyakorlati nehézségek ismertetése + nyitott kérdések megfogalmazása Szakmai egyeztetések kezdeményezése

Nem a részvénykönyv feladata! A részvény tulajdonszerzés nem a részvénykönyvi bejegyzéssel valósul meg ! Tulajdonszerzés Jogcíme: szerződés (adásvétel, ajándékozás…), öröklés, stb. Módja: forgatmány, átadás, értékpapír transzfer

A részvénykönyv alapvető feladata A tulajdonosok számára lehetővé tegye jogaik gyakorlását a társasággal szemben (társasági események) Biztosítsa, hogy kizárólag az élhessen a társasággal szemben jogaival, aki valóban tulajdonos Adjon lehetőséget bejegyzésre a „köztes időszakban” is

Piaci gyakorlat Standard megoldás a KELER-től E-5 fordulónap E-4 tulajdonosi megfeleltetés E-2 adatátadás a részvénykönyv vezetők részére E társasági esemény (kezdő) napja

A jelenlegi rendszer főbb jellemzői Megbízható. A duplikált bejegyzések lehetősége kizárva / a részvénykönyv minden alkalommal „újra épül” (egyszeri bejelentkezés nem garantál folyamatos regisztrációt) Egységesített és központosított feldolgozás = automatizáltság A köztes időszakokban a bejegyzés egyedi kérelmek alapján történik Mellékhatás: a társaság nem ismeri folyamatosan tulajdonosainak körét

Részvénykönyv – szabályozás 1. Gazdasági társaságokról szóló törvény A részvényesről kell vezetni Részvénytársasággal szembeni jogok gyakorlásához szükséges Bejegyzés: nem kötelező, a részvényes döntése Kijelentkezés: átruházás után 8 napon belül kötelező, a részvényes feladata Valós szankció hiánya (a kötbért a gyakorlatban ritkán alkalmazzák)

Részvénykönyv – szabályozás 2. Tőkepiaci törvény Minden részvénykönyvre vonatkozik ! (megszűnt a megbízásos részvénykönyv vezetés megkülönböztetése) Az értékpapír számlavezető/ letétkezelő kötelessége a jóváírás/ terhelés bejelentése 5 napon belül A részvényes rendelkezhet úgy, hogy nem kéri a „folyamatos” bejegyzést Nem említ szankciókat sem a részvényesre, sem a számlavezetőre sem a részvénykönyv vezetőre vonatkozóan

Bejelentés … Csak akkor mellőzhető, ha a részvényes kifejezetten kéri (letétkezelői szerződések) Nincs egységes formátum és kommunikációs eszköz Elmulasztása esetén nincs igazi szankció

… 5 napon belül Nem kellően pontos, 5 napon belül bármikor lehet Ha az ép. eladás és a vétel regisztrációja nem egységesen ugyanazon a napon történik, a részvénykönyv nehezen tudja követni

Mivel szembesülhet a részvénykönyv vezető? A letétkezelőktől különböző időpontokban, egymástól függetlenül kap több szempontból standardizálatlan információt a társaság részvényeseinek egyedi tranzakcióiról.

Kérdések Vajon szükséges-e egyáltalán a „folyamatos” nyilvántartás? a részvénykönyvi bejegyzés „csak” a társasággal szembeni jogok gyakorlásához szükséges, a tulajdonjoghoz nem Fenn kell-e tartani a jelenlegi tulajdonosi megfeleltetéseket? az egységes letétkezelői magatartás hiánya akadályozza a folyamatos nyilvántartást

Megbízásos részvénykönyv vezetés - 2002 KELER koncepció Egyeztetések a letétkezelőkkel (BÉT Elszámolási Bizottság) Központi rendszer nem került kialakításra, mert Várakozás a Tpt. módosításával kapcsolatban (kikerül a rk. vezetés) Várakozás a Gt. módosításával kapcsolatban (az IM módosít) Pénzügyminiszteri ígéret a 2002. évihez hasonló módszerrel történő Tpt. módosításokra 2003. folyamán, 2004. évi hatállyal.