KELER Központi Elszámolóház és Értéktár (Budapest) Rt. 2002. október 17. Horváth Gergely vezérigazgató

Az előadás tartalma Tulajdonosok, partnerek Szervezeti felépítés A KELER főbb szolgáltatásai Nemzetközi kapcsolatok Háttértevékenységeink Stratégiánk

A KELER bemutatása 1990-től elszámolás a BÁT-on és a BÉT-en KELER alapítás: 1993. október 12. Tulajdonosok: Magyar Nemzeti Bank Budapesti Árutőzsde Budapesti Értéktőzsde Partnereik: befektetési szolgáltatók, hitelintézetek, klíringtagok értékpapír kibocsátók külföldi elszámolóházak Államadósság Kezelő Központ, Magyar Nemzeti Bank MNB 50% BÉT 25% BÁT 25%

Szervezeti felépítés

Főbb tevékenységeink Nemzeti Értéktár Központi értékpapír-nyilvántartás, dematerializáció Értékpapír-számlavezetés Korlátozott pénzszámla-vezetés Tőzsdei azonnali és OTC értékpapír elszámolás „Cross-Border” elszámolás Derivatív elszámolás Részvénykönyv-vezetés, osztalékfizetés, közgyűlés szervezés

A főbb szolgáltatási tevékenységek folyamatai (áttekintés) Pozíció vezetés, kezelés ügylet visszaigazolás és pozíciók nyilvántartása (termék független) - folyamatos pozíció értékelés és árkülönbözet rendezés lejáratkor pénzügyi rendezés lejáratkor fizikai szállítás teljesítésének elszámolása (értékpapír, közraktárjegy) garantőri szerep (CCP) Tőzsdei derivatív ügyletek termék független (pl.: gabona, BUX, hús, …) garantált (CCP) Biztosíték kezelés: Követelmény elemek meghatározása igény számítás fedezet képzés, értékelés fedezetvizsgálat Tőzsdei azonnali értékpapír ügyletek nettó elv, garantált (CCP) Nettósítás (pozíciók meghatározása) Nemteljesítések kezelése Párosítás (matching) Vevő-Eladó OTC értékpapír ügyletek - bruttó DVP elv - értékpapír, pénz Ügyletkezelés: - visszaigazolás, nyilvántartás kötelezettségek meghatározása (értékpapír, pénz), transzferek, átutalások Számlaátvezetések, free of payment műveletek értékpapír, pénz biztosíték képzés Biztosíték eszközök teljesítés – értékpapír és pénz oldal Ép. szla Pénz. szla Deviza MNB Pénz. szla

Értéktári funkciók Nemzeti Értéktár, központi ép. nyilvántartás Letétkezelés ISIN allokáció Fizikai értékpapírok őrzése, gyűjtőelvű tárolás több, 5 millió darab Immobilizációs folyamat Dematerializáció – 2004. december 31-ig Értékpapírok névértéke: 7.000 milliárd Ft

BÉT – azonnali piac CCP (central counterparty – központi szerződő fél) Multilaterális nettósítás, gördülő elv Részvény szekció: T+5 Állampapír szekció: T+2 Kötegelt (batch) feldolgozás „Delivery versus payment” (DVP) elv Fix áras ügyletek, aukciók (bruttó)

T+3 bevezetése: 2002. november 18. 14. 15. Sz. V. 18. 19. 20. 21. 22. T+5 és T+3 elszámolás is egyben, dupla pénz és értékpapír nettózás a KELER-ben.

BÉT – azonnali piac rásegítő mechanizmusok Kollektív garancia alap – TEA Egyéni biztosítékok Értékpapír kölcsönzés Nemteljesítések kezelése GDR konverziók (részvényekre kibocsátott forgalomképes letéti igazolások) Kényszerbeszerzés KELER saját tőke

Értékpapír nemteljesítés kölcsönzés, saját/megbízói átrendezés nettó ép. hiány kivétele vétlen tagok kiválasztása (a legnagyobb saját számlás pozíciótól a legkisebb megbízói felé haladva) KELER az érintett felek közé áll ha technikai a nemteljesítés + extra fedezet biztosított = haladék, max. SD+2 napig kölcsönzés, kényszerbeszerzés, kártalanítás

A KELER által támogatott értékpapír kölcsönzés típusok Automatikus tőzsdei ügyletek mögött, „pool” alapú Háromoldalú – KELER, mint közreműködő biztosíték értékelés KELER, mint szerződő fél rugalmasság egyedi árazás

OTC elszámolások RTGS (real time gross settlement) DVP SWIFT kapcsolat a VIBER-rel (MNB pénzforgalmi rendszere) Pénzszámlák Befektetési szolgáltatók: KELER-ben Hitelintézetek: MNB-ben Feldolgozási idő: 7-45 másodperc

Társasági események - kiemelt napok - E-10 nap E-8 nap E-5 nap (Fordulónap) E nap T+3 T+5 E-8: utolsó tőzsdei kereskedési nap a kapcsolódó joggal E-5: fordulónap (record date) E-4: tulajdonosok allokációja E: a társasági esemény napja

Derivatív elszámolások (BÉT, BÁT) Párosított kötések átvétele a tőzsdéről - visszaigazolás, elszámolóházi garancia (novation) Pozícióvezetés - egyedi megbízói szinten Klíring Napi pénzügyi rendezés, settlement árkülönbözet elszámolás (nyereség-veszteség kifizetése, globál számlaegyenleg 0, T+1 reggel), mark to market biztosíték rendezés, beszedés Lejáratkori elszámolás (készpénzes, fizikai szállítás, közraktár) Napközbeni klíring Nyilvántartási, és adminisztrációs feladatok (pozíció átadás, opció lehívás, fizikai teljesítés technikai lebonyolítása, nemteljesítések kezelése)

Részvénykönyv-vezetés A részvénytársaságok igazgatóságának alapvető feladata a tulajdonosok azonosítása „Outsource” a KELER-hez Társasági eseményekkor frissített nyilvántartás Közjegyzői kapcsolattartás (letiltások) Részvényesi információnyújtás Osztalékfizetés, számfejtés, átutalás Közgyűlések szervezése, lebonyolítása Piacvezetőként blue-chip ügyfelek

Cross-border elszámolások Clearstream Nemzetközi elszámolóház, bilaterális kapcsolat Külföldi értékpapírok Értékpapír és devizaszámla „Free of payment” és „against payment” Clearstream, Euroclear és helyi piacok Magyar papírok közvetlen letétkezelése Clearstream, OeKB, JP Morgan részére

Nemzetközi szervezetek Szoros ECB kapcsolat ANNA – értékpapír kódkiadók EACH – CCP klíringházak AFM- határidős tőzsdék szövetsége ECSDA – európai értéktárak elszámolóházak (megfigyelőként) CEECSDA – alapítóként, Budapest székhellyel, közép kelet európai elszámolóházak ISSA AGC partner (Association of Global Custodians)

Elektronikus ügyfél kommunikáció KIS - KELER Internetwork System KID – ügyfélterminál biztonság Valós idejű Instrukciók – státusz intimáció – visszaigazolás Kivonatok

Háttértevékenységek - Kockázatkezelés Az Elszámolóház garantálja a derivatív és a spot üzleteket A kockázat típusai partnerkockázatok piaci kockázatok (ár és likviditási kockázat) rendszerkockázat A piac kockázatainak viselői megbízók brókercégek kollektív garancia alapok KELER

Garanciarendszer KELER Kollektív Garancia Alapok Egyéni biztosítékok, CCP (KELER saját vagyon) elszámolást segítő mechanizmusok kockázatkezelés készfizető kezes KELER garancia KELER Derivatív piaci KGA Kollektív kockázatvállalás pénzügyi alap egyéni biztosíték kimerülése esetére Kollektív Garancia Alapok Azonnali piaci KGA Utólagos jellegű: a múltbeli ármozgásokat fedezi pozíciók újraértékelése (mark-to-market) elszámolási ciklus elméleti veszteségeinek és nyereségeinek meghatározása Árkülönbözet letét Egyéni biztosítékok, garanciaelemek Szokásos egynapi árelmozdulás fedezete Előleges jellegű: jövőbeli ármozgások fedezésére szolgál nyitott pozíciókra portfolió alapú megközelítés alkalmazásával (SPAN4 RM) Alapbiztosíték Alapszintű pénzügyi fedezet a piacra lépés feltétele Kiegészítő pénzügyi fedezet megnövekedett klíringtagi kockázat esetén és/vagy szankcionálási céllal Pénzügyi fedezet

Háttértevékenységek - Informatika

Rendszer integráció MQIntegrator MQSeries Külső rendszerek irányítás Egykapus kommunikáció EÉR MAR DER CB Üzenet mozgatás ADAPTER MQSeries Formátum konverzió irányítás MQIntegrator Külső rendszerek

Stratégia További közvetlen ügyfelek megnyerése Egyéni ügyfelek számára kiegészítő szolgáltatások További kapcsolatok kialakítása nemzetközi elszámolóházakkal Regionális együttműködések kiépítése EU csatlakozáskor a TARGET biztosítékok eszközeinek menedzselése Liberalizált árampiac

keler@keler.hu www.keler.hu