Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Pénzügyi innovációk jövője

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR TÉMAKÖRÖK: TÉMAKÖRÖK:  Globalizáció, liberalizácó, deruguláció…innováció?  A válság kialakulásának okai  Az innovációs folyamatról általában  A pénzügyi innovációk motiváló tényezői  A pénzügyi innovációk empirikus elemzései  Következtetések

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A globalizáció hatásai  A globalizációs folyamat nem a „világok legjobbikát” fogja megteremteni  Globális környezetszennyezés, az energia készlet kimerül, növekszik a munkanélküliség, nő a szociális egyenlőtlenség.  Ezek a rizikófaktorok nem ismerik el a nemzeti határokat, globálisan lépnek fel.  Az elkövetkező évszázadban a munkaképes lakosság húsz százaléka elég lesz ahhoz, hogy lendületben tartsa a világgazdaságot.  Félmillió jól fizetett munkahely elvesztését jelenti a bankszektorban  A jövő kérdése: „to have lunch or be lunch.

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Dereguláció, liberalizáció, privatizáció a válság idején  A három „áció” lett a stratégiai eszköze az európai és amerikai gazdaságpoltiknak.  Szükség van az állam és a piacok szerepvállalásának kiegyensúlyozására. (Joseph E. Stiglitz)  A világban mintegy száz nemzetközi válság legnagyobb része a túlzott liberalizáció következménye volt.  A szabályozó hatóságoknak felelősséget kell vállalniuk, erősíteni kell a szabályozást, de nem szabad túl messzire menni. (Soros György)  Megint valami új küszöbén állunk a XXI. században, amikor is a bankszektor gondjaira történő megoldás az innováció lesz. (Harold James)  Más elemzők szerint azonban a pénzügyi rendszer már ma is fokozottan szabályozott jó néhány más területhez képest, és a szabályozás szükségességét kevesen vonják kétségbe

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A válság kialakulásának okai  Pénzügyi innovációk  Bankok magas kockázatvállalási hajlandósága  Politikai nyomásgyakorlás  Pénzügyi liberalizáció  Hitelpiaci törvény szabályozása  Technológiai változás 2008-as „subprime” válság

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A kialakult jelenségek  Subprime hitelek  Alacsony kamat  Magas hitel/hitelbiztosítéki érték arány  Ügynökhálózat  Hiányos információ  Növekvő ingatlanárak  CDO-k segítségével a világban történő szétterítés ( a bankok mindig egy lépéssel a szabályozó hatóságok előtt járnak)

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi bizalom csökkenése ( tőzsdeindexek zuhanása) DAX index 2005-től (euró) BUX index 2005-től (forint) Nikkei index 2005-től(yen) Standard&p oor 2005-től (usd)

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Várható jelenségek  Egyszerűbb, standardizált termékek  Befektetési és kereskedelmi banki tevékenységek szétválasztása  Kifinomult szabályozás (bankok, befektetők, ügyfelek)  Teremtő rombolás, a válság megújító ereje Társadalmi feszültség Társadalmi szolidaritás versus vállalatszervezés radikális egyszerűsítése?

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Az innováció alapvető mozzanatai Schumpeter szerint:  az invenció, az új gondolat megszületése;  az innováció, az ötlet materiális megjelenítése;  a diffúzió, az új termék/szolgáltatás elterjesztése és befogadása befogadása

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR invenció innováció diffúzió  Az innovációs folyamat ugyanazt a modellt követi minden egyes esetben  Az invenció a gazdaság változásának szempontjából exogén  Az innováció aktusa a központi momentum az innovációs folyamatban  Nem fontos innovációk első alkalmazása után bekövetkező tanulási és fejlesztési folyamat  Semmilyen szelekciós folyamat nincs az innováció és diffúzió szakaszai között.  Egy innováció első sikeres megvalósulását annak diffúziója szinte azonnal és automatikusan követi. Az innováció alapvető mozzanatai Schumpeter szerint:

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Releváns társadalmi csoportok invenció innovációdiffúzió Visszacsatolások Termelés, értékesítés, felhasználás során felhalmozódó tapasztalati tudás, idea fejlesztés Inkrementális innovációk Technológiai, szervezési, gazdasági, intézményi-jogi akadályok Fizetőképes kereslet, piac szerkezet, fennálló gazdasági viszonyokkal való kompatibilitás

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk típusai (Frame-White, 2002)  Új termékek (CDO)  Új szolgáltatások (Internet bankolás)  Új termelési eljárások (Hitelminősítési rendszer)  Ú szervezeti forma (Outsourcing)

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk motiváló tényezői Általános strukturális tényezők:  Piaci erő  Vállalati méret  Technológiai lehetőségek  Szabadalmi termékek védelme  Keresleti viszonyok Környezeti tényezők:  Alapvető technológiai feltételek megléte  Makroökonómiai feltételek  Törvényi szabályozás  Adók mértéke  Egyéb tényezők

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Tényezők, amelyek vizsgálata mentén az innovációs folyamatokra vonatkozó hipotézisek megfogalmazhatóak (Frame-White szerzőpáros)  Környezeti feltételek  Kik használják az innovációs termékeket? Mikor keletkezik a pénzügyi innováció szektoron belül, és mikor ered inkább kívülről? Miért?  Milyen az innováció diffúziós sebessége? Kik a korai felhasználók? Hogyan jellemezhetőek  Mik a következmények? Az innovációt véghezvivők nyereségelemzése. A szociális jólét kérdése, általában pozitív kicsengés, de lehet negatív is.

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A környezeti feltételek hogyan segíthetik az innovációs folyamatokat?

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Kik használják az innovációs termékeket? Mikor keletkezik a pénzügyi innováció szektoron belül, és mikor ered inkább kívülről? Miért?

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Milyen az innováció diffúziós sebessége? Kik a korai felhasználók? Hogyan jellemezhetőek? Milyen az innováció diffúziós sebessége? Kik a korai felhasználók? Hogyan jellemezhetőek?

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Mik a következmények? Az innovációt véghezvivők nyereségelemzése. A szociális jólét kérdése, általában pozitív kicsengés, de lehet negatív is.

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR „A mohóság úrrá lett a józan észen!!!” „A válság mindig más formában érkezik, inkább az influenzavírusra hasonlít.”(Király Júlia) A piaci szereplők és a szabályozók között mindig van interakció. Ez egy macska-egér játék, aminek soha nincs vége. Bár egyik fél sem érti a helyzetet tökéletesen, a piaci szereplők okosabbak, mint a szabályozók. (Soros György)

Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, november13-14 A pénzügyi innovációk jövője MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Köszönöm a figyelmet!