TŐKEPIAC, TŐKEPIACI ESZKÖZÖK BGF-KKFK Garay Zsolt adjunktus 2007 Bp.

Befektetési döntések Hozam és kockázat Hozam és kockázat Mennyi pénzt? Mennyi pénzt? Költségek, befektethető minimumKöltségek, befektethető minimum Mennyi időre? Mennyi időre? Rövid-, közép-, hosszútávRövid-, közép-, hosszútáv Mekkora kockázat mellett? Mekkora kockázat mellett? Pénzpiac, devizapiac, tőkepiacPénzpiac, devizapiac, tőkepiac

A TŐKEPIAC Befektetési eszközök piaca Befektetési eszközök piaca Értékpapírok közvetítésével Értékpapírok közvetítésével Felosztása: Felosztása: Elsődleges – másodlagos piacElsődleges – másodlagos piac Tőzsde – OTCTőzsde – OTC

A TŐZSDE KIALAKULÁSA Amszterdam XV. Század Amszterdam XV. Század Brugge – van der BurseBrugge – van der Burse 1602 Holland Kelet- indiai Társaság1602 Holland Kelet- indiai Társaság London XVIII-XIX. század London XVIII-XIX. század New York XX. Század New York XX. Század Chicago 1848Chicago 1848

A tőzsdék típusai Értéktőzsde Értéktőzsde Árutőzsde Árutőzsde Azonnali piacok Azonnali piacok Derivatív piacok Derivatív piacok Nyílt kikiáltás Nyílt kikiáltás Elektronikus Elektronikus

A tőkepiaci szereplők Egyéni befektetők Egyéni befektetők Intézményi befektetők Intézményi befektetők Cél: haszonszerzés, kockázat kezelés Cél: haszonszerzés, kockázat kezelés SpekulációSpekuláció HedgeHedge ArbitrageArbitrage

A tőkepiac intézményei Tőzsde Tőzsde BÉTBÉT Felügyelet Felügyelet PSZÁFPSZÁF Elszámolóház – értéktár Elszámolóház – értéktár KELERKELER BEVA BEVA

A BÉT

A BUX index A BÉT hivatalos indexe A BÉT hivatalos indexe Szigorú „bekerülési feltételek” Szigorú „bekerülési feltételek” Korrekciós tényezők Korrekciós tényezők A kosár változása A kosár változása

A BUX index RészvényekKosár kapitalizációSúly a kosárban mFt% KŐOLAJFELDOLGOZÓIPAR ,530,50% MOL ,530,50% VEGYIPAR44 433,10,98% PPLAST30 941,60,68% TVK13 491,50,30% GYÓGYSZERIPAR ,617,40% EGIS87 868,51,93% PHYLAXIA2 302,30,05% RICHTER ,815,42% SZÁLLODAIPAR, IDEGENFORGALOM29 976,1 0,66% DANUBIUS29 976,10,66% BANKSZEKTOR ,436,02% FHB ,02,48% OTP ,433,54% INFORMATIKA22 284,70,49% ECONET6 096,60,13% SYNERGON16 188,10,36% JÁRMŰIPAR23 613,50,52% RÁBA23 613,50,52% KERESKEDELEM48 285,21,06% FOTEX48 285,21,06% ÁRAMSZOLGÁLTATÓK19 584,40,43% ÉMASZ19 584,40,43% TÁVKÖZLÉS ,311,63% MTELEKOM ,311,63% BIZTONSÁGI NYOMDAIPAR14 032,20,31% ANY14 032,20,31% Összesen ,9100,00%

A BUMIX A BÉT Közepes és Kis Kapitalizációjú Részvényeinek indexe január pont január pont Kapitalizáció, forgalom, kötésszám alapján súlyozott Kapitalizáció, forgalom, kötésszám alapján súlyozott „kis BUX” „kis BUX”

CETOP20 – RAX - DWIX CETOP20 CETOP20 Közép-európai Blue Chip IndexKözép-európai Blue Chip Index Budapest, Prága, Varsó, Ljubljana, ZágrábBudapest, Prága, Varsó, Ljubljana, Zágráb RAX RAX A BAMOSZ Részvény Befektetési Alap Portfolió IndexA BAMOSZ Részvény Befektetési Alap Portfolió Index Befektetési Alapkezelők Magyarországi SzövetségeBefektetési Alapkezelők Magyarországi Szövetsége könnyen reprodukálhatókönnyen reprodukálható szerkezete és "működése" hasonló, a befektetési alapok működéséhezszerkezete és "működése" hasonló, a befektetési alapok működéséhez Kapitalizációval súlyozott indexKapitalizációval súlyozott index DWIX DWIX Daiwa-MKB Kincstárjegy HozamindexDaiwa-MKB Kincstárjegy Hozamindex A 3, 6 és 12 hónapos DKJ-k aukciós átlaghozamaibólA 3, 6 és 12 hónapos DKJ-k aukciós átlaghozamaiból

A PSZÁF A PÉNZÜGYI SZERVEZETEK ÁLLAMI FELÜGYELETE Szabályozás Szabályozás Engedélyezés Engedélyezés Ellenőrzés Ellenőrzés Bírságolás Bírságolás

A befektetési szolgáltatók befektetési vállalkozások Befektetési társaságok Bizományosok kereskedők befektetési alapkezelők árutőzsdei szolgáltatók kockázati tőkealap-kezelők egyéb intézmények Tőzsdetagság Klíring tagság Tőzsdei üzletkötő

Tőkepiaci eszközök Értékpapírok Értékpapírok Tulajdonosi jogviszonyTulajdonosi jogviszony HitelviszonyHitelviszony Árú feletti jogÁrú feletti jog egyébegyéb Származékos ügyletek Származékos ügyletek HatáridősHatáridős OpciósOpciós SwapSwap

Köszönöm a figyelmet!