Gazdasági helyzetkép és várakozások Előadó: Erdei Tamás A Magyar Bankszövetség elnöke Az MKB elnök-vezérigazgatója Budapest, május 3-4. A Magyar Bankszövetség és a Fővárosi Bíróság közös konferenciája

2 Gazdasági növekedés: újra a fenntartható pályán?  A korábban beruházás és exportvezérelt növekedési pályát től fogyasztás vezérelt váltotta fel  fenntarthatatlan fogyasztás bővülés  Belső korrekció, külpiaci fellendülés hatása 2003 harmadik negyedévtől  3,2 % körüli GDP növekedés idén (2,9 % tavaly) belső struktúraváltozás mellett %-os változás az előző év azonos negyedévéhez

3 A vállalati szektor helyzete: fellendülés előtt a feldolgozóipari ágazatok?  : erőteljes lassulás a feldolgozóiparban  anticiklikus gazdaságpolitika, húzóerő az építőipar az autópálya és egyéb fejlesztési projektek; valamint a lakásboom miatt  2003: feldolgozóipari termelés bővül, hitelkereslet növekszik,  az építőipar, állami projektek a költségvetés helyzete miatt visszaestek Növekedés az előző év azonos negyedévéhez (%)

4 A lakossági pénzügyi pozíciója: kiemelkedő bérkiáramlás  A gazdasági lassulásra a versenyszektor foglalkoztatási és béralkalmazkodással reagált, miközben a költségvetési szektorban kiugró volt a reálbér növekedés.  2003-ban a gyorsuló bér- dinamika megtört és erős lassulás következett be. Idén 2% körüli nettó reálkereset növekedés várható a gazdaságban. Reálbér növekedés az előző év azonos hónapjához képest(%)

5 A lakossági pénzügyi pozíciója: Robbanásszerű eladósodás, alacsony megtakarítás  2003 végén már 2000 MdFt lakossági hitel állomány (1500 MdFt lakáshitel)  Lakáshitelek: 1999 végén GDP 1%-a, 2003 végén 8,1%-a!  A 2003 végi boom-hatása késleltetve jelenik meg a hitelállományokban  Hitelkereslet idén lassul, átalakul – svájci frank  Megtakarítási hajlandóság alacsony, enyhén javulhat, folytatódó dezintermediáció mellett (tőzsde, befalapok, pénztárak, biztosítás)

6 Külső egyensúly: növekvő külső finanszírozási igény  2003 második felétől növekszik a beruházási célú import (előtte től komoly fogyasztási import dinamika)  A hiány 2004-ben mérséklődhet a javuló exportteljesítmény miatt  A folyó fizetési mérleg hiányát a várhatóan javuló idegenforgalmi mérleg is javíthatja  A tőkemérleget a tavalyitól elmaradó magyar tőkeexport és várhatóan növekvő FDI javíthatja

7 Árfolyamalakulás: nagyobb kiszámíthatóság 2004-ben?  Hektikus piac, volatilis árfolyam végig az erős oldalon  évi sokk tanulsága: gazdaságpolitikai összhang és hitelesség  évi gazdasági és kamat környezet inkább erős forintot valószínűsít

8 Infláció, főbb kamatok és hozamok: tartósan magasan 2004-ben ?  Az előzetes pesszimista várakozásoknál kedvezőbb, de így is 6% körüli infláció várható 2004-ben, melyben 1,5-1,8% körüli az egyszeri hatás (ÁFA).  Gazdasági mutatók további javulása esetén fokozatos kamatmérséklések várhatóak az év folyamán.  A továbbra is magas reálkamatszint, elvben még ösztönzi a megtakarítások növekedését és fékezi a forint alapú finanszírozást; de az idén csökkenő nominális kamatok és a tavalyit meghaladó infláció mérsékli ezt a hatást.

9 A gazdasági környezet főbb tényezői  Monetáris és fiskális politikai összhang  A növekedés előfeltételeit nem erodáló megszorítások következetes végig vitele, az egyensúlyi pozíciók javítása, a versenyképesség fokozása, a befektetői klíma javítása, a bizalom visszaszerzése  Az állami funkciók reformja, az újraelosztás mérséklése  2004-ben tartósan viszonylag magas kamatszint  Hatékonyság javítási kényszer a pénzügyi és vállalati szektorban  ERM II. csatlakozási és euró átállási menetrend meghirdetése  Az uniós források jóval hatékonyabb, nagyobb volumenű bevonását a költségvetési pozíció 2004-ben még fékezi  Logisztikai-infrastrukturális hídfőállás szerep Közép-kelet Európában, szubregionális centrum dél és kelet felé

10 Összefoglaló táblázat: makrogazdasági mutatók és előrejelzés Forrás: Kopint-Datorg márciusi konjunktúra jelentés

11 Polgári Törvénykönyv 292. § (2) bek. Pénztartozás esetén: “A jogosult a határnapot megelőzően, illetőleg a határidő kezdete előtt felajánlott teljesítést is köteles elfogadni; ilyenkor a teljesítés és a lejárat közötti időre kamat vagy kártalanítás nem jár. “

12 Polgári Törvénykönyv 282. § (2) bek. Dolog-szolgáltatás esetén: „A kötelezett a határnapot megelőzően, illetőleg a határidő kezdete előtt csak a jogosult beleegyezésével teljesíthet.

13 „Piacgazdasági feltételek közepette, kínálati pénzpiac esetén nem állja meg a helyét a Ptk.-nak az a szabálya [292. § (2) bek.], amely szerint a jogosult minden további nélkül köteles elfogadni a pénztartozás visszafizetését a lejárati határidő előtt.” Új Ptk koncepció

14 Külgazdasági kapcsolatok körében: „ Pénztartozásnak a határnapot megelőzően, illetőleg a határidő kezdete előtt történő teljesítése esetére - a teljesítés és a lejárat közötti időre - kamat vagy kártalanítás kiköthető.” Polgári Törvénykönyv külgazdasági kapcsolatokra történő alkalmazásáról szóló évi 8. törvényerejű rendelet 12. § (2)].

Köszönöm megtisztelő figyelmüket !