Prof. Dr. LENTNER CSABA egyetemi tanár, intézetvezető

Az előadások a következő témára: "Prof. Dr. LENTNER CSABA egyetemi tanár, intézetvezető"— Előadás másolata:

1 Prof. Dr. LENTNER CSABA egyetemi tanár, intézetvezető
Fiskális és monetáris konszolidáció Magyarországon - nemzetközi összehasonlítással Prof. Dr. LENTNER CSABA egyetemi tanár, intézetvezető Nemzeti Közszolgálati Egyetem Közpénzügyi és Államháztartási Intézet

2 A kormányokba vetett társadalmi bizalom, 2009-ben
Prof. Dr. Lentner Csaba

3 Strukturális reformok paradoxona
Strukturális reformok nélkül középtávon nem érhető el fenntartható GDP növekedés, magas foglalkoztatási szint és pénzügyi egyensúly. De: A reformok az első években többet visznek, mint hoznak, ezért * vagy hitelből /nem lehet/, * vagy megszorító programokból /belső ellenállást vált ki/ * vagy tehermegosztással /külső ellentétet vált ki/ kell a reformokhoz pénzügyi forrást biztosítani. Prof. Dr. Lentner Csaba

4 Ortodox, hagyományos válságkezelés lényege
Strukturális reformok + Megszorító programok = KUDARC A megszorító programok politikai instabilitást okoznak, meggyengülnek és/vagy megbuknak a kormányok, ezért lassulnak és/vagy leállnak a strukturális reformok. Prof. Dr. Lentner Csaba

5 A nem hagyományos eszközökre épülő válságkezelés lényege (fiskális)
Strukturális reformok + Tehermegosztás = S I K E R A tehermegosztás megőrzi a politikai stabilitást, így a kormányok időt nyernek a strukturális reformokra majd hosszútávon fenntartható pénzügyi egyensúlyt teremtenek. + Belső rezidenseknek kedvezmények. Prof. Dr. Lentner Csaba

6 A válság előtt: egy cél - egy eszköz
JEGYBANK Árstabilitás kamatpolitika Fenntartható növekedés PÉNZÜGYI FELÜGYELET Pénzügyi stabilitás szabályozás A jegybankok sikeresek voltak az árstabilitás elérésében, de… közben a pénzügyi stabilitást veszélyeztető kockázatok épültek fel  A növekedés nem volt fenntartható * A szemléltető ábrák Olivier Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis című prezentációja alapján készültek Magyar Nemzeti Bank

7 A válság után: több cél – több eszköz
JEGYBANK PÉNZÜGYI FELÜGYELET Fenntartható növekedés Pénzügyi stabilitás Árstabilitás Megőrizve az árstabilitás prioritását, a jegybankok egyre nagyobb figyelmet fordítanak a növekedési szempontokra Egyre erősebbé válik a makroprudenciális szabályozás * A szemléltető ábrák Olivier Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis című prezentációja alapján készültek Magyar Nemzeti Bank

8 A devizahitelesek kimentése – Magyar Nemzeti Bank új vezetése

9 Az átlag fölötti gazdasági növekedés jellemzően a külkereskedelmi egyenleg romlásával járt együtt Magyarországon /Matolcsy György alapján/ *MNB előrejelzés Forrás: KSH, MNB Magyar Nemzeti Bank

10 A célok közti összhang megteremtése új megközelítést igényelt
2010 után Kiengedés Gazdasági növekedés Egyensúly hiánya Egyszerre kell elérni a növekedést és az egyensúlyt Megszorítás Költségvetési egyenleg javulása Recesszió és munkanélküliség Magyar Nemzeti Bank

11 Sikeres ÁHT hiány csökkentés
Magyar Nemzeti Bank

12 Sikeres államadósság csökkentés
Magyar Nemzeti Bank

13 Csökkent a devizaarány is …
Magyar Nemzeti Bank

14 Mire predesztinálhatnak bennünket a jó makrogazdasági adataink
Mire predesztinálhatnak bennünket a jó makrogazdasági adataink? Nemzetközi összehasonlítás (konjunktúra, új növekedési bázis az EU-n belül, EUR zónát felülmúló adatok) ös növekedésünk 3,1 % (KSH) Magyar Nemzeti Bank

15 Átrendeződések az EU-10 ország-csoportban Államháztartási egyenleg
Magyar Nemzeti Bank

16 Növekedési trend – átrendeződés az EU-10 ország-csoporban
Magyar Nemzeti Bank

17 Új típusú állampénzügyi rendszertan
Magyar Nemzeti Bank

18 Prof. Dr. Lentner Csaba

19 Praktikus aspektusok - tézisek
A neoliberális piacgazdasági teória, majd az NPM és DPM paradigmák általánossá válása ideológiailag biztosította a nem szabályozó állam létét Ám a neoliberális rendszer összeomlása igazolta, hogy az erős, aktív szerepkörű állam jó teóriájú közpénzügyi viszonyai, átlátható államháztartási rendszere nélkülözhetetlen a jó államműködéshez Az államtudomány (közigazgatás-tudomány), azon belül a közpénzügytan (is) bővülő, több diszciplínát (gazdasági kormányzás, állami ellenőrzés, bankszabályozás, felügyelet, management) magába olvasztó tudomány lett Prof. Dr. Lentner Csaba

20 Az állami stabilizációs szerepek felértékelődése a világban – 2007 után – Magyarországon 2010 után
Az állam aktív gazdaságbefolyásoló, szabályozó és ellenőrző szerepbe kerül után A jegybank a gazdaság egyik legfontosabb stabilizáló tényezőjévé vált Jegybank – makrogazdasági stabilizáló Monetáris döntések – komplex, társadalmi kontextusba Prof. Dr. Lentner Csaba

21 Reformok és innovációk
Prof. Dr. Lentner Csaba

22 Konszolidálni és Konszolidálni kellett…, Majd aktív állami szabályozás – PKK – KKK
* Központi Költségvetést * Társadalombiztosítást, állami nyugdíj alapot Önkormányzatokat Devizában eladósodott vállalatokat (MNB NHP) Devizában eladósodott családokat (MNB 9+1 md EUR devizatartalék) Kell még… az önkormányzati tulajdonban lévő vállalatokat Ésszerűen, a nemzetgazdaság és a pénzügyi közvetítő rendszer stabilitását szem előtt tartva – KOMPLEX STABILIZÁCIÓ Majd aktív állami szabályozással és hatékony állami ellenőrzéssel a fenntartható működést biztosítani a nemzetgazdaság valamennyi szektorában Prof. Dr. Lentner Csaba

23 Új magyar állampénzügyi rendszer - tan
Stabil költségvetési szektor Stabil vállalatok Stabil családok (Meg)fegyelmezett bankok Magyar Nemzeti Bank – FELLEGVÁR Homogén jegybank politikák korszaka lezárult ( ) Magyar Nemzeti Bank makrogazdasági síkba, társadalmi kontextusba helyezte a működését – új kihívás: a Fed most formálódó új monetáris politikája Összehangolt közpénzügyi rendszer Prof. Dr. Lentner Csaba

24 Kihívások és korlátok Prof. Dr. Lentner Csaba

25 Köszönöm a figyelmet! Prof. Dr. Lentner Csaba