V. Befektetői stratégiák opciós ügyletekkel

Az előadások a következő témára: "V. Befektetői stratégiák opciós ügyletekkel"— Előadás másolata:

1 V. Befektetői stratégiák opciós ügyletekkel
40 V. Befektetői stratégiák opciós ügyletekkel 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

2 V.1. Biztonsági eladási jog
40 részvény + eladási jog Részvény PT Biztonsági put PT KT LP PT 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

3 V.2. Fedezett eladási kötelezettség
41 részvény + eladási kötelezettség fedezett Mi értelme van ennek? intézményi befektetők, „terv szerint” adnak-vesznek. A kapott opciós díj „talált pénz”, mert „amúgy is eladná.” Lényegében az PT > K helyzeteket cserélik el a biztos opciós díjra. Részvény PT Fedezett vételi opció K PT SC K PT 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

4 V.3. Különbözeti ügyletek
42 Két vagy több azonos típusú opcióban vállalunk pozíciót. Az opciók legalább egy jellemzőjükben eltérnek. eltérő kötési árfolyam: függőleges különbözet eltérő lejárat: vízszintes különbözet eltérő lejárat és kötési árfolyam: átlós különbözet Függőleges különbözet a vásárolt és a kiírt opciók kötési árfolyamának viszonya szerint lehet: erősödő, gyengülő, pillangó különbözeti ügylet. 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

5 V.3.1. Függőleges különbözeti ügyletek
42 LC PT K1 Erősödő különbözeti ügylet vételi és eladási opciókból is létrehozható vételi opciók esetén a kiírt opcióért kapott díj kevesebb a vásárolt opcióért fizetendőnél (K növekszik) induló befektetésre van szükség különbözet PT K1 K2 SC K2 PT 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

6 Származtatott termékek és reálopciók
42 Erősödő különbözeti ügylet eladási opciókból Már az induláskor pozitív pénzáramlást jelent. LP PT K1 különbözet PT K1 K2 SP K2 PT 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

7 Származtatott termékek és reálopciók
Gyengülő különbözeti ügylet 43 részvényárfolyam csökkenés vételi és eladási opciókból is az eladásinál van szükség induló befektetésre Limitálja a potenciális nyereséget és veszteséget is. A feladott nyereségért cserébe a befektető megkapja a kiírt opció díját. LC PT K2 különbözet K2 K1 PT SC K1 PT 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

8 Pillangó különbözeti ügylet
43 Három különböző árfolyamú opciós pozíció Veszünk egy alacsony (K1) és egy magas (K3) árfolyamú vételi opciót, és kiírunk 2 közepes (K2) árfolyamú vételi opciót. különbözet LC SC K2 K3 PT K1 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

9 V.3.2. Vízszintes különbözetek
44 SC K PT Naptári különbözet Azonos kötési árfolyam, eltérő lejárati időpont Pl.: kiírunk egy vételi opciót és veszünk egy hosszabb futamidejűt. induló befektetés Fordított vízszintes különbözeti ügylet rövid lejáratú opciót veszünk, hosszú lejáratút írunk ki K PT különbözet LC PT K 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók

10 Származtatott termékek és reálopciók
V.4. „Terpesz” 45 Azonos kötési árfolyamú és azonos lejáratú vételi és eladási opciók egyidejű megvétele. A részvényárfolyam jelentősen el fog mozdulni „valamerre”. „Volatilitásra fogadás” LC PT K Terpesz K PT LP K PT 2016. tavasz Származtatott termékek és reálopciók