Állampapírpiac 2002. évben 1

Fő témakörök Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Rt. vezérigazgatója Az állampapírpiac és finanszírozás 2002-ben előadó: dr. Réz András főosztályvezető Állampapírpiaci „Leg”-ek előadó: Bótor Anikó főosztályvezető-helyettes. 2

Finanszírozási igény 2

A finanszírozás főbb jellemzői Nettó kibocsátás: terv 2001. végén 971 milliárd forint, tény 2002. végén 1291 milliárd forint. A forgalmazói rendszer biztosítani tudta a harmadával nagyobb finanszírozást is. Megvalósult gazdaságpolitikai célkitűzések: a deviza lejáratok finanszírozása forintból, a beérkező külföldi tőke sterilizálása, a devizatartalékok csökkentése. 2

A finanszírozás és finanszírozási igény Nettó állampapír finanszírozás futamidő szerint >10 5 3 1> Nettó deviza. MNB törl. Nettó finanszírozási igény A Kincstári kör hiánya MNB tart. KESZ A hosszabb futamidejű állampapírok nettó kibocsátása emelkedett 2001-hez képest. 2

A piacot befolyásoló főbb események Január 1.: a Kincstári Takarékjegy névre szólóvá alakítása, Április 7-21.: országgyűlési választások, Augusztus: a dunai árvíz a régióban, Október 19. : az Ír referendum, Január-december: a deficit jelentős emelkedése, valamint magasabb jegybanki tartalékfeltöltési igény. 2

A piacot befolyásoló főbb folyamatok Közép-Európa felértékelődése az EU-csatlakozás tükrében (csökkenő kockázat – erősödő devizák). A nemzetközi részvénypiacok gyengélkedése – a belföldi és külföldi állampapírok felértékelődése. Vegyes képet mutató magyar makrogazdasági adatok (költségvetési hiány, folyó fizetési mérleg, infláció, stb.) 2

Az államadósság főbb jellemzői A költségvetés bruttó adóssága: 9223,7 milliárd forint, a GDP 54,9%-a. Átlagos hátralévő futamidő: 3,21 év (forint), 4,04 év (deviza). Duráció: 1,71év (forint), 2,41 év (deviza). Devizaszerkezet: 2002 forint 75% - deviza 25%, 2001 forint 70% - deviza 30%. A hitelezők székhelye szerint: 2002 belföldi 56% - külföldi 44%, 2001 belföldi 59% - külföldi 41%. 2

Az adósság/GDP arány 2

A forint kibocsátás jellemzői Bruttó kibocsátás: 4912 milliárd forint. Nettó kibocsátás: 1291 milliárd forint. Sorozatok (db.): 39 (3 hónapos), 8 (6 hónapos), 8 (12 hónapos) DKJ, illetve 3 (3 éves), 1 (5 éves), 1 (10 éves) és 1 (15 éves) kötvény. Sorozatnagyság: 3 éves: 265-303 milliárd forint, 5 éves : 380 milliárd forint, 10 éves: 245 milliárd forint, 15 éves: 102 milliárd forint. 2

Az elsődleges forgalmazók szerepe az összes értékesítésben 2

Az elsődleges forgalmazók részesedése 2002-ben A bruttó kibocsátás 89%-a az elsődleges forgalmazók közvetítésével került forgalomba (11% MÁK és Magyar Posta). A másodpiaci forgalom 90%-a rajtuk keresztül bonyolódott. 2

Az elsődleges forgalmazói kör CA-IB Értékpapír Rt. CIB Bank Rt. Citibank Rt. Deutsche Bank Rt. ERSTE Bank Befektetési (Magyarország) Rt. ING Bank Rt. Kereskedelmi és Hitelbank Rt. Magyar Külkereskedelmi Bank Rt. OTP Bank Rt. Postabank és Takarékpénztár Rt. Raiffeisen Értékpapír és Befektetési Rt. Takarékbank Rt. 2

Tőzsdei és KELER OTC állampapír forgalom 2

A referenciahozamok alakulása 2

Elsődleges forgalmazók és a külföldiek Az elsődleges forgalmazók másodpiaci üzleteik 20%-át külföldiekkel bonyolították, az EU konvergencia motiválta aukciós vásárlások. 2

A hozam-konvergencia 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 99.01 99.03 99.05 99.07 99.09 99.11 00.01 00.03 00.05 00.07 00.09 00.11 01.01 01.03 01.05 01.07 01.09 01.11 02.01 02.03 02.05 02.07 02.09 02.11 03.01 spread magyar 10 éves hozam a három legalacsonyabb inflációjú EMU tag 10 éves hozamának az átlaga 2

A külföldiek állampapír állományának jellemzői Állományuk 2002. december 31-én 1795 milliárd forint (a növekmény 720 milliárd forint). Ebből közel 86 milliárd forint DKJ. A piaci értékesítésű kötvények 47%-a. Átlagos hátralévő futamidő ~ 3,55 év. 2

A külföldiek forint állampapír állománya 2

ÁLLAMPAPÍR-PIACI „LEG”-EK ÜNNEPÉLYES DÍJÁTADÁS 2

A 2002. év legjobb elsődleges forgalmazó cége I. kategória A 2002. év legjobb elsődleges forgalmazó cége 1. ING Bank Rt. 2. CA-IB Értékpapír Rt. 3. OTP Bank Rt. 2

II. kategória Bokor Mihály (ING Bank Rt.) A 2002. év legjobb elsődleges forgalmazó állampapír-piaci üzletkötője Bokor Mihály (ING Bank Rt.) 2. Szabó Zoltán (Erste Bank Befektetési Rt. 3. Papp Gergely (CA-IB Rt.) 2

III. kategória A 2002. év legjobb nem elsődleges forgalmazó állampapír-piaci üzletkötője 1. Kámory Ferenc (Quaestor Értékpapír Rt.) 2. Kónya Péter (Commerzbank Rt.) 3. Matt Starr (JP Morgan Chase) 2

A 2002. év legszofisztikáltabb befektetője IV. kategória A 2002. év legszofisztikáltabb befektetője Pájer Tamás (ING Vagyonkezelő Rt.) Heim Péter (AEGON Biztosító Rt.) 2. Duronelly Péter (Budapest Alapkezelő Rt.) 3. Fórián Szabó Gergely (CA-IB Alapkezelő Rt.) 2

A 2002. év legjobb állampapír-piaci újságírója V. kategória A 2002. év legjobb állampapír-piaci újságírója 1. Ádám Zsigmond (Napi Gazadság) 2. Pethő Sándor (Reuters) 3. Láng Róbert (Portfolió Net Média) 2

KÖSZÖNJÜK A FIGYELMET! 1