ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Valutaunió elméleti háttere (Mundell, McKinnon, Kenen) Elv: merev nominális árak és bérek mellett kell árfolyam rugalmassága. Fix árfolyam mellett azonban más kell: Bér- és árrugalmasság Fiskális transzferek Pénzügyi integráció: hitelfelvételi képesség Nyitottság és közös kereskedelem magas aránya Reál- és pénzügyi portfolió diverzifikáltsága a szektor-specifikus sokkok csökkentésért Termelési tényezők mobilitása Politikai unió és hasonló preferenciák ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Valutaunióhoz tartozás előnyei Makrogazdasági előnyök:  Kereskedelem bővülés  Növekedési többlet (kereskedelem, árfolyam- és kamatok)  Árfolyam- és monetáris stabilitás  Üzleti ciklus harmonizáltsága  Fiskális fegyelem Mikrogazdasági előnyök:  Nagyobb verseny  Skálahatékonyság növekedése  Termelési tényezők szabadabb áramlása ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Valutaúnióhoz történő csatlakozás költségei Makrogazdasági költségek:  Önálló kamatpolitika hiánya  Árfolyam nem alkalmazkodási eszköz  Belépés kritériumainak teljesítése Mikrogazdasági költségek:  Szerkezeti átrendeződés  Termelési költségek összevethetősége ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Valutaunióba történő belépés főbb előfeltételei Tényleges kritériumok:  Rugalmas tényezőpiacok  Rugalmas árak és bérek  Kis és nyitott gazdaság  Szinkronizált üzleti ciklusok  Diverzifikált reál – és pénzügyi portfolió Formális kritériumok euró-zóna esetében:  Árfolyamstabilitás  Inflációs kritérium  Fiskális kritériumok  Kamatkritérium ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Inflációs konvergencia: új veszélyek a láthatáron? ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Államháztartási egyensúly: Balti országok vs. EU-4 ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Államadósság: Balti államok vs. V-4? ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

A hosszú lejáratú kamatok alakulása ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

Az euróval szembeni árfolyamváltozás ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:

V-8 tapasztalatok Eltérő konvergencia-pálya a V-8 államok esetében Eltérő kiinduló feltételek, árfolyam- és monetáris rendszer Fiskális fegyelem és politika különbözőségei Csatlakozási forgatókönyvek

ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap: Magyarország: erősségek és problémák az euró-övezeti csatlakozás szempontjából Erősségek: Gyors növekedés, magas termelékenység Magas és növekvő piaci részesedés euró-övezeti kereskedelemben Üzleti ciklus erőteljes harmonizáltsága az euró-övezettel Problémák: Ikerdeficit Fiskális fegyelem hiánya Erőteljes kitettség külső sokkoknak

ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap: Magyarország: Euró ….-ben? 1.Az euró-övezeti csatlakozás elmaradásának költségei 2.Az euró-övezeti csatlakozás előfeltételei 3.Mikorra és miképpen teljesíthetők a kritériumok?

ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap: