Új élet-viszontbiztosítási trend Európában László Hrabovszki PartnerRe Altenburg Gyula Szimpózium 23. Mai 2002

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 223. Mai 2002 “Alternative Risk Transfer” (ART) kialakulása  Problema az extrem nagy kockázatok biztosításával  Nagy károk a 90-es években (Hurricane, etc.)  A viszontbiztosítók kapazitása szûkült, új lehetõségeket kellett találni a kockázatkiegyenlítésére, átruházásra  Bankassurance, mint motiváló faktor a háttérbõl

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 323. Mai 2002 Különbség a hagyományos és alternative viszontbiztosítás között  A kockázat kiegyenlítés (pl. A bitosítástechnikai kockázat nagysága),  Az átadásra kerülõ kockázat (pl. Nehezen biztosítható kockázatok, pénzügyi kockázatok, amelyekre a „Nagy számok törvénye“ nem érvényes),  A kockázathordozó (pl. Tõkepiac a Biztosító helyett).

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 423. Mai 2002 Az ART módozatai  Viszontbiztosítási-piac termékek (Finite reinsurance)  Tõkepiaci termékek (Derivative, Securities)  Vegyes termékek (pl. ALM-termékek) „Tailor-made Solutions“?

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 523. Mai 2002 Financial Reinsurance Risk and Finance part in reinsurance 0% 20% 40% 60% 80% 100% Traditional ReFinancial ReBanking/Funding High / unlimited risk transfer  limited risk transfer  high financial part No risk transfer Significant loss potential Limited loss potential No loss potential Risk part Financial part

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 623. Mai 2002 What is ART or Financial Re? Financial Re is a customized reinsurance product in which the financing component generally plays a more significant role, than the underwriting component. Thus Financial Re focuses on the balance sheet and other economic aspects such as managing the peaks and valleys inherent in the direct insurers in-force business. The balance is not attained within one accounting year, as is the case in traditional reinsurance, but over time with the direct insurer.

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 723. Mai 2002 Characteristics of ART / Financial Re  Transfer of risk plays a lesser to minor role  Limited to No risk exposure for the reinsurer  Balance sheet or economic thinking  Individual design of the treaties taylored to the local rules of the insured  Expertise needed from Underwriting, Finance, Tax and Accounting  Longer term duration usually minimum 3 to 5 years

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 823. Mai 2002 Az ART módjai Alternative Risk Transfer Tõkepiaci termékek Derivate Optionen Futures Securitization Viszonbiztosítási- piactermékek Finite Reinsurance Multiple-Trigger Experinece-Account Contingent Financing Vegyes formák Nem Biztosítástechnikai Kockázatok viszb. ALM

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában 923. Mai 2002 Finite Reinsurance „Finite Re egy kockázatátruházási és kockázatfinanszírozó kombináció, ahol a jövõbeni pénzhozam – „megtermelhetõ kamat“ jelentõs szerepet játszik.“ A Finite Re termékek kevésbé szabványosítottak, a biztosító igényeihez kialakítottak.

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Finite Reinsurance jellemzõi  Behatárolt biztosítastechnikai kockázat átvállalás  Underwriting- (biztosítástechnikai) und Timing-Risiko felosztása  Többéves tartam  Multiple Trigger (több egymással kapcsolatban lévõ kumul, vagy alternativ fellépõ okozatt)  “Eredmény-felosztás” (a biztosító viseli a veszteségek részét, Experience Account)  A jövõbeni kapitálhozam figyelembevétele a díjkalkulációban  Több biztosítási vonal fedezete (Lines of business)

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Biztosítástechnikai kockázat Egy bizonyos behatárolt idõtartam alatt a valóságos kár túllépi az elvárt értéket.  esetleges kockázat  módosítási kockázat  tévedési kockázat

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Underwriting és Timing kockázat A Finite Re-nél a biztosítástechnikai kockázat az eltérés módja alapján Underwriting és Timing kockázatra osztádik (mindkettõ továbbá: esetleges, módosítási és tévedési alcsoportokkal).  Underwriting kockázat:  kárnagyság  kármennyiség  Timing kockázat:  a kár kifizetésének idõpontja

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Nem biztosítástechnikai kockázat Pl.: Tõkehozam kockázat, a valóságos kamathozam eltér a díjba kalkulált értéktõl.

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Blended Cover A gyakorlatban a Finite Re termékek gyakran összekapcsolódnak a hagyományos viszontbiztosítási termékekkel (Blended Cover)

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Több éves futamidõ - A Timing kockázat fedezésére a Finit Re szerzõdések több éves futamidejüek. - A viszontbiztosítónál kelettkezõ tõkehozam a díjkalkuláció része. - A több évre jutó nyereséget a viszontbiztosító a biztosítónak visszajuttatja (a díj feletti részt), ezáltal egy szoros kapcsolat jön létre a kárlefolyás és a valóságos viszontbiztosítási költségek között. - Legtöbbször a teljes futamidõre esõ veszteség is megosztásra kerül.

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Retrospektiv Finite reinsurance - Loss Portfolio Transfers (LPT) - A kártartalék átadása a viszontbiztosítóhoz -Adverse Development Covers (ADC) - Fedezet a biztosítónál már létrehozott kártatartalék túllépésére (lebonyolítási veszteségek fedezete)

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Prospektiv Finite reinsurance - Finite Quota Share (FQS) - a jelenlegi és a jövõbeni Underwriting évek fedezete - Spread Loss Treaties (SLT) - a pénzügyi kockázatok “kezelése”, amelyek a kár kifizetési kötelezettség idõpontjával kapcsolatosak

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Contingent Financing - Kapcsolat egy (vagy több) biztosítástechnikai kár (trigger) és a teljesítés között, ami a tõkepiacon keresztül bonyolódik - idegen tõke (kölcsön) juttatás elöre meghatározott feltételekkel -saját tõke (pl. részvények) juttatás elöre meghatározott áron

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Securities Hagyományos kockázat finanszírozás ( viszontbiztosítás) helyett értékpapír finanszírozás. A kockázatviselés áthelyezõdik a tõkepiaci beruházókra.

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Egylépcsõs Securities Biztosító / Viszontbiztosító Beruházók Biztosítástechnikai kockázat átruházás + kamat és/vagy törlesztés Befektetési tõke

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Többpcsõs Securities Díj Special Purpose Vehicle Biztosító Befektetõk VB-Szerz. Étékpapírok Kölcsönkötvények Befektetési tõke

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Asset Liability Management Pl.: Double Trigger – egy viszontbiztosítási fedezet, ami akkor jön létre ha a biztosítástechnikai és pénzügyi eredmény egy elöre meghatározott nivó alá süllyed.

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 ART alkalmazás - Longevity risk - Financing of unit linked business (DAC) - Financing: using the capital market

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002 Összefoglalás A hagyományos viszontbiztosítást csoportosítjuk a szerzõdés módja: fakultativ, kötelezõ és semikötelezõ és fedezeti fajtálya szerint: arányos és nem arányos felosztás szerint. Az ART különösen a bilanz kezelésére alkalmas, innovativ kockázat kihelyezési és finanszírozási termékekkel. - Termékek a VB piacon (Finite Re) - Tõkepiaci termékek - ALM

HAA, Galyatetõ Új élet-viszontiztosítási trend Európában Mai 2002