A diákat készítette: Matthew Will Richard A. Brealey Stewart C. Myers MODERN VÁLLALATI PÉNZÜGYEK Panem, 2005 32. fejezet Vállalati hitelnyújtás (kereskedelmi hitel) A diákat készítette: Matthew Will McGraw Hill/Irwin Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved

Tartalom Értékesítési feltételek Kereskedelmi hitel formái Hitelképesség elemzése Hiteldöntés Beszedési politika

Értékesítési feltételek Értékesítési feltételek – Hitel, diszkont és fizetési feltételek. Példa – 2/10 nettó 30 2 – százalék kedvezmény (diszkont) a korai fizetésért 10 – napok száma, amíg érvényes a diszkont nettó 30 – napok száma a számla esedékességéig 3

Értékesítési feltételek A vállalat, amelyik nem fizeti ki azonnal a számláját, valójában hitelt vesz fel a szállítójától. Nem most, hanem később kell fizetnie. Ez megfelel egy hitelnek felel. Ki is tudjuk számolni a kamatlábát 5

Értékesítési feltételek Példa – A 2/10 nettó 30, milyen implicit kamatlábon történő hitelnyújtást takar? 7

Hitelezési lehetőségek Elnevezések Nyitott számla (Open account) Saját váltó (Promissory note) Kereskedelmi váltó (Commercial draft) Látra szóló intézvény (Sight draft) Lejáratos intézvény (Time draft) Áruváltó (Trade acceptance) Bankelfogadvány (Banker’s acceptance9 8

Hitelképesség elemzés Hitelképesség elemzés – A vevő fizetési valószínűségének meghatározása. A hitelügynökségek, mint a Dun & Bradstreet jelentéseket biztosítanak a potenciális vevőkről. Pénzügyi mutatók is segíthetnek a vevő hitelképességének meghatározásában. 9

Hitelkpesség elemzése Számszerű besorolási módszer kategóriái A vevő karaktere A vevő fizetőképessége A vevő tőkeállománya A vevő által biztosított fedezetek A vevő üzletének jellege 10

Hitelkpesség elemzése Többváltozós diszkriminancia-analízis – Edward Altman hitelképességre vonatkozó diszkriminancia-analízissel meghatározott egy indexet (Z-mutató). Ez a modellj közel 95%-ban helyesen jelzett előre. 12

Hitelképesség elemzés Az elemzés csak addig éri meg, amíg a várható megtakarítás meghaladja a költségeket. Ne végezz el teljes körű hitelképesség elemzést, ha a rendelés nem elég nagy volumenű. Teljes elemzést csak kétes vevőknél kell elvégezni. 16

A hiteldöntés Hitelezési politika – A hitelezés összegére, idejére és feltételeire általános szabályokat kell felállítani. A hitelezés kiterjesztése csak esélyt ad a profitra, nem garantálja azt. Nem minden hitelt fizetnek vissza. A hitel elutasítása nem okoz veszteséget, de profitot sem. 17

Kifizetés = Bevétel – Költség A hiteldöntés A hiteldöntés és kifizetései Kifizetés = Bevétel – Költség Kifizetés = – Költség Fizetési valószínűség = p Nemfizetés valószínűsége = 1 – p Kifizetés = 0 Megadott hitel Nincs hitel 20

A hiteldöntés A várható profit a fizetési valószínűség függvényében: p  PV(bevétel – költség) – (1 – p)  PV(költség) A fizetési valószínűség nyereségküszöbe: 23

Beszedési politka Beszedési politika – Eljárások a vevőszámlák figyelemmel kísérésére és beszedésére. Minősítő ütemterv – A vevőszámlák fizetési késedelem alapján történő osztályokba sorolása. Követelések időrendje – A vevőszámláknak a kinnlevőség ideje alapján történő osztályokba sorolása. 24