Ingyenes oktatás a tőzsdéről – a Tőzsdén Tőzsdei ügyletek elszámolása Madlena Tamás Igazgató Marketing és Ügyfélkapcsolatok

A KELER bemutatása 1990-től elszámolás a BÁT-on és a BÉT-en KELER alapítás: 1993. október 12. Tulajdonosok: Magyar Nemzeti Bank Budapesti Árutőzsde Budapesti Értéktőzsde Partnereik: befektetési szolgáltatók, hitelintézetek, klíringtagok értékpapír kibocsátók külföldi elszámolóházak Államadósság Kezelő Központ, Magyar Nemzeti Bank MNB 50% BÉT 25% BÁT 25%

Főbb tevékenységeink Nemzeti Értéktár Központi értékpapír-nyilvántartás, dematerializáció Értékpapír-számlavezetés Korlátozott pénzszámla-vezetés Tőzsdei azonnali és OTC értékpapír elszámolás „Cross-Border” elszámolás Derivatív elszámolás Részvénykönyv-vezetés, osztalékfizetés, közgyűlés szervezés

A főbb szolgáltatási tevékenységek folyamatai (áttekintés) Pozíció vezetés, kezelés ügylet visszaigazolás és pozíciók nyilvántartása (termék független) - folyamatos pozíció értékelés és árkülönbözet rendezés lejáratkor pénzügyi rendezés lejáratkor fizikai szállítás teljesítésének elszámolása (értékpapír, közraktárjegy) garantőri szerep (CCP) Tőzsdei derivatív ügyletek termék független (pl.: gabona, BUX, hús, …) garantált (CCP) Biztosíték kezelés: Követelmény elemek meghatározása igény számítás fedezet képzés, értékelés fedezetvizsgálat Tőzsdei azonnali értékpapír ügyletek nettó elv, garantált (CCP) Nettósítás (pozíciók meghatározása) Nemteljesítések kezelése Párosítás (matching) Vevő-Eladó OTC értékpapír ügyletek - bruttó DVP elv - értékpapír, pénz Ügyletkezelés: - visszaigazolás, nyilvántartás kötelezettségek meghatározása (értékpapír, pénz), transzferek, átutalások Számlaátvezetések, free of payment műveletek értékpapír, pénz biztosíték képzés Biztosíték eszközök teljesítés – értékpapír és pénz oldal Ép. szla Pénz. szla Deviza MNB Pénz. szla

Számlastruktúra és kommunikáció Értékpapír számlák a bankok, brókerek részére Alszámla megbontás lehetősége Saját / ügyfél elkülönítés Pénzszámla Csak brókerek részére Bankok az MNB-ben Elektronikus ügyfélterminál (KID) SWIFT

OTC piac RTGS (real time gross settlement = valós idejű bruttó elszámolás DVP (Delivery versus payment = szállítás fizetés ellenében) Jellemző tranzakciók Állampapír piac Bróker / letétkezelő elszámolások Feldolgozási idő: 7-45 másodperc

Cross-border elszámolások Clearstream Nemzetközi elszámolóház, bilaterális kapcsolat Külföldi értékpapírok Transzfer és DVP Alternatíva a brókerek és bankok számára

BÉT, azonnali piac T+2 kötvények T+3 részvények CCP: CentralCounterparty (=Központi szerződő fél) Nettósítás: 1 db elad / vesz Pozíció papíronként, összesített pénzpozíció Multilaterális (mindenki, mindenkivel) Gördülő elv (minden nap) DVP

Garancia rendszer Klíringtagok számára közvetlen Biztosítékok fajtái Egyéni biztosítékok TEA (Tőzsdei Elszámolási Alap) Biztosítékok fajtái A garanciarendszer az ügyletek elszámolását segíti klíringtagi szinten A befektetőket közvetetten védi CCP – a KELER saját tőkéje

Nemteljesítések kezelése kölcsönzés, saját/megbízói átrendezés nettó ép. hiány kivétele vétlen tagok kiválasztása (a legnagyobb saját számlás pozíciótól a legkisebb megbízói felé haladva) KELER az érintett felek közé áll ha technikai a nemteljesítés + extra fedezet biztosított = haladék, max. SD+2 napig kölcsönzés, kényszerbeszerzés, kártalanítás Ami a legfontosabb a BÉT és a KELER fennállása óta minden ügylet elszámolódott!

Elérhetőség keler@keler.hu