A növekedés tényezői Növekedés 2013 Kónya István A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István1

Referenciák „Az előadásban elhangzó állítások a szerző nézeteit tartalmazzák, és nem feltétlenül tükrözik a Magyar Nemzeti Bank hivatalos álláspontját.” • Kónya István, “Növekedés és felzárkózás Magyarországon, 1995–2009”, Közgazdasági Szemle, 2011 május • Istvan Konya, „Development accounting with wedges: the experience of six European countries”, The B.E. Journal of Macroeconomics, June A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István2

Jólét és GDP • Egy ország jólététnek hagyományos mérőszáma a bruttó hazai termék (GDP), vagyis az ország területén előállított javak összessége • A jólét más tényezői is fontosak (egészségügy, iskolázottság, stb), de a jelen vizsgálat ezekkel nem foglalkozik • Az egyéb jóléti mérőszámok erősen együtt mozognak a GDP-vel • A kibocsátást a termelési függvény segítségével értelmezzük • A GDP előállítása termelési tényezők – tőke, munka - által történik • Kulcsfontosságú a rendelkezésre álló tényezők felhasználásának hatékonysága, a termelékenység (Total Factor Productivity, TFP) • Egy ország gazdasági jóléte tehát a tényező-felhasználás és a termelékenység függvénye A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István 4 Kibocsátás Termelékenység TőkeállományMunkaerő

Kérdések 1.Magyarország relatív fejlettségében mekkora szerepe van a termelékenységnek, illetve a tényezőfelhasználásnak? 2.A tőkefelhalmozás és a foglalkoztatottság mértéke mennyiben tekinthető optimálisnak, és ha nem, mekkora a hatékonytalanság mértéke? 3.A mért tőke- és munkapiaci torzulások mögött milyen tényezők állhatnak? 4.Az európai tapasztalatok tükrében mekkora növekedési tartalékokkal rendelkezünk a tőke- és munkapiacon? A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István5

Stilizált tények A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István6

Adatok: nemzetközi összehasonlíthatóság • Penn World Table 7.0 • Vásárlóerő-paritáson mért nemzeti számlák • Labor Force Survey • Foglalkoztatás és népesség • Jegybanki statisztikák • Jegybanki alapkamat • OECD Economic Outlook • Növekedési és infláció várakozások A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István7

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

Stilizált tények: összefoglaló 1.Az időszakban Csehország, Lengyelország és Magyarország GDP-je valamelyest közeledett Németországhoz 2.Az időszak végére a cseh, lengyel és magyar termelékenység közötti kezdeti különbség eltűnt 3.A meglévő lemaradás legfőbb oka mindhárom országban a termelékenység alacsonyabb szintje 4.A tényezőfelhasználás súlya is jelentős, főleg Csehországot Magyarországgal és Lengyelországgal összehasonlítva A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István13

A tőke- és munkapiac vizsgálata A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István14

A tényezőfelhasználás hatékonysága Hatékonysági kritérium: egy tényező határterméke megegyezik annak alternatív költségével • A neoklasszikus növekedési modellt használjuk az állítás operacionalizálására • A modell segítségével a tőke és munkapiaci torzítás indikátorai számszerűsíthetők • A kapott ékek a tényezőpiacok összes torzulását tartal- mazzák: adók, információs problémák, piaci erőfölény, stb. • A modell paraméterezése hosszú idősoros átlagok és nemzetközi tapasztalatok alapján történik A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István15

Hatékonysági mérőszámok Munkapiaci ék • A munkapicaci torzulás mérősszáma: MP L /MRS CL • A munka hozadéka és a szabadidő értéke közötti eltérés • Durván fogalmazva: „mindenki dolgozik, aki dolgozni szeretne” Tőkepiaci ék • A tőkepiaci torzulás mérőszáma: MP K,t+1 /(1+r t ) • A tőkeberuházás hozadéka és a finanszírozás költsége közötti eltérés • Egy kis nyitott gazdaság esetében az utóbbi a világkamat A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István16

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A mért ékek (  ) értelmezése A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István19

Ékek, adók, kamatok, növekedés • A beruházási ék dekompozíciója • A hazai reálkamat és a nemzetközi (reál)kamat közötti prémium • A hazai reálkamat és a beruházások megtérülése közötti különbség • A becsült ékek és a tőke/munka adókulcsok összehasonlítása • Európai Bizottság adó adatbázisa, implicit adókulcsok • Növekedési szimuláció • Mekkora növekedési tartalék rejlik a tőke- és munkapiacon? A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István20

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A beruházási ék dekompozíciója • A külső (reál)kamat-prémium Magyarországon és Lengyelországban jelentős volt, különösen az időszak első felében • A reálkamat-prémium csökkenése nem jelenti automatikusan a beruházási ék csökkenését • Magyarországon volt a legszorosabb a kapcsolat a külföldi finanszírozás költsége és a beruházás hatékonysága között A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István22

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

Ékek és adók • Csehországban mind a tőke, mind a munkapiaci torzulások mértéke összemérhető az adószinttel • A tőkét terhelő adók mértéke Magyarországon és különösen Lengyelországban nem magyarázta a beruházás alacsony szintjét • A munkapiaci hatékonyság Magyarországon és Lengyelországban annál is alacsonyabb volt, mint azt a (magas) adóterhelés indokolná A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István25

Növekedési tartalékok • Növekedés dekompozíciója változatlan termelékenység mellett • A tőke- és munkapiaci ékek csökkenése növeli a tőkeállomnyt és foglalkoztatottságot, így a kibocsátást is • „Realisztikus” alternatívák: brit munkapiaci ék, német tőkepiaci ék A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István

Összegzés • A magyar gazdaság felzárkózását elsősorban a termelékenység növekedése vezérli • Ezzel együtt jelentős tartalékok rejlenek a munka és tőkepiacon • Ha a munkapiac hatékonysága a brit, a tőkepiac hatékonysága pedig a német szintre emelkedne, a teljes GDP 40%-al lenne magasabb • Ennek eléréséhez a módszertan nem ad egyértelmű útmutatót, a különböző korlátozó tényezők részletes elemzésére van szükség A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István28

Egyenletek • Teljes tényező termelékenység • Munkapiaci ék • Tőkepiaci ék A növekedés tényezői - Előadó:Kónya István29