Az euró bevezetésének lehetőségei Magyarországon Tabák Péter Gazdaságpolitikai főosztály Pénzügyminisztérium Budapest, május 23.

1 Forrás: Központi Statisztikai Hivatal, Európai Bizottság GDP növekedés Magyarországon és az eurozónában Stabil, dinamikus, az eurozónát jóval meghaladó …

2 Forrás: Központi Statisztikai Hivatal A GDP kereslet oldali összetevői … és ismét egészséges szerkezetű növekedés …

3 … biztosítja a gyors felzárkózást  1995 és 2004 között Magyarország felzárkózása volt a legdinamikusabb Reálkonvergencia Egy főre jutó GDP PPS alapon az EU25 átlagának százalékában Forrás: Európai BIzottság *A Gripen beszerzéssel együtt Forrás: KSH, MNB, PM Fő gazdasági mutatószámok százalék

4  A sávszélesítés óta az árfolyam a sáv erős oldalán ±8 százalékos intervallumban mozgott  Ebben az időszakban a forint stabilabb volt a régió más valutáinál  A jelenlegi árfolyamrendszer főbb paramétereit tekintve megfelel az ERM II feltételeinek Forrás: MNB A forint árfolyama Hosszabb távon is stabil árfolyam sávszélesítés

5  … a mérsékeltebb bérdinamika, az inflációs várakozások csökkenése, az erős kereskedelmi versenyhelyzet és a stabil árfolyam eredményeként  2006-ra a PM 2% körüli inflációt vár, az ÁFA csökkentés átmeneti hatásával is számolva  A középtávú inflációs cél is megvalósulhat  A magyar inflációs folyamatok teljes mértékben összhangban vannak az EMU-hoz korábban csatlakozó országokéval Forrás: MNB, PM, Európai Bizottság Harmonizált fogyasztói árindex (HICP) Továbbra is kedvezőek az inflációs folyamatok…

6 Szükséges az államháztartási hiány tartós csökkentése Államháztartási hiány, ESA95 Forrás: Európai Bizottság Menetrend  Május közepe → megalakult az új parlament  Május vége → új kormányprogram  Június közepéig → megalakul az új kormány → a reformokat megalapozó törvényjavaslatok benyújtása a parlamentnek  Szeptember → aktualizált konvergencia program Forrás: Európai Bizottság Államadósság, ESA95

7 A felzárkózás folytatódásának feltételei Az állami szektor hiányának csökkentése EURÓ Vállalatok finanszírozási lehetőségeinek bővülése Beruházások Dinamikus növekedés Nominális konvergencia Reálkonvergencia Csökkenő finanszírozási költségek

8 A közös valuta előnyei és hátrányai Előnyök  Erősíti a makrostabilitást  Valutaválságok elleni védelem  Koordinált gazdaságpolitika  Gyorsabb növekedés  Nincs árfolyamvolatilitás  Fizetési mérleg korlát enyhül  Reálkamatok csökkennek  Külkereskedelem bővül  Magasabb fokú tőkepiaci integráció Hátrányok  Nincs önálló monetáris politika → aszimmetrikus sokkok kezelése nehezebb  Aszimmetrikus sokkok esélye kicsi: a magyar gazdaság erőteljesen integrált  Önálló fiskális politika megfelelő eszköz lehet a ciklusok kezelésére  Magasabb egyensúlyi infláció → túl alacsony reálkamat  Pénzügyi szektor prudenciális szabályozása  Potenciális GDP alatti teljesítmény

9 Nominális konvergencia  Költségvetési hiány/GDP –3%  Államadósság/GDP –60%  Infláció –A három legalacsonyabb inflációval rendelkező EU tagállam átlaga + 1,5 százalékpont  Hosszú távú kamatok –A három legalacsonyabb inflációval rendelkező EU tagállam kamatainak átlaga + 2 százalékpont  Árfolyam –2 éves tagság az ERM II árfolyamrendszerben

10 Államháztartási hiány az eurozóna csatlakozás előtt és után *Luxemburgot nem figyelembe véve Forrás: Európai Bizottság Minimális és maximális államháztartási hiány adatok a EMU tagállamokban a csatlakozást megelőzően*

11 Minimális és maximális államadósság adatok a EMU tagállamokban a csatlakozást megelőzően* Államadósság az eurozóna csatlakozás előtt és után *Luxemburgot nem figyelembe véve Forrás: Európai Bizottság

12 Minimális és maximális inflációs adatok a EMU tagállamokban a csatlakozást megelőzően Infláció az eurozóna csatlakozás előtt és után Forrás: Európai Bizottság

13 Köszönöm a figyelmet!