Pénzügyi folyamatok és monetáris politika Csermely Ágnes 2005. szeptember 26.

Slides:



Advertisements
Hasonló előadás
„A jegybank kamatcsökkentési hajlandósága” Hamecz István ügyvezető igazgató „Új kormányos – régi gondok” GKI konferencia november 25.
Advertisements

Fenntartható növekedés és monetáris politika Magyar Üzleti Fórum 2014 Budapest, december 11. Dr. Balog Ádám, MNB alelnök 1.
Válság az eurozónában, kihívások és válaszok Csermely Ágnes Október 1.
2004-es gazdasági kilátások és veszélyek az EU belépés küszöbén
A KKE országok euró-csatlakozásának feltételrendszere a válság fényében Wisniewski Anna.
Gazdasági helyzetkép és várakozások Előadó: Erdei Tamás A Magyar Bankszövetség elnöke Az MKB elnök-vezérigazgatója Budapest, május 3-4. A Magyar.
MAKROGAZDASÁGI KILÁTÁSOK INFLÁCIÓS JELENTÉS március Virág Barnabás Március 29.
ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:
Az államháztartási hiány és az államadósság 7. gyakorlat
1 „ Gazdasági kihívások 2009-ben ” Dr. Hegedűs Miklós Ügyvezető GKI Energiakutató és Tanácsadó Kft. Dunagáz szakmai napok, Dobogókő Április 15.
Gazdasági várakozások, a kis- és közepes vállalkozások helyzete Makó Ágnes – Tóth István János MKIK GVI Korrekt Partner Védjegy második ünnepélyes díjátadása.
Gazdasági és piaci fejlemények Magyarországon 2010-ben Treasury Club Konferencia Barta György, CIB Elemzés Budapest, május 27.
Ciklikus vagy strukturális? A gazdaságpolitika fő kérdése Simor András Közgazdász vándorgyűlés, Eger Szeptember 29.
Jelentés az infláció alakulásáról február 23. Szakértői bemutató Közgazdasági főosztály.
MAKROGAZDASÁGI KILÁTÁSOK INFLÁCIÓS JELENTÉS március Virág Barnabás Március 30.
SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR II. A magyar gazdaság „kórképe” - a diagnózis Szeged, február-május Belyó Pál „G A Z D A S Á G P O.
Hogy állunk a konvergencia folyamatban? Hamecz István ügyvezető igazgató.
Az új kormány gazdaságpolitikai mozgástere: egyensúlyi korrekciós alternatívák Urbán László XI. Vezérigazgató Találkozó Göd, április 4-5.
Hol is állunk? Hamecz István A Közgazdasági és monetáris politikai szakterület vezetője február 2.
Gazdaságpolitikai kilátások és kihívások 2009 Hamecz István.
Makrogazdasági kilátások Simor András XXI. Vezérigazgatói Találkozó március 30.
Külső adósság – Kockázatok és mellékhatások… Antal Judit MNB, Pénzügyi elemzések 2006 február 28. MNB-klub.
Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató MNB.
A pénzügyi megtakarítások makrogazdasági hatásai H amecz István „ Miért fontos a lakossági pénzügyi megtakarítás?” konferencia BÉT Nov. 25.
Horgony 2013 Simor András december A növekedéshez kiszámíthatóság és stabilitás kell Horgony 2013 – Simor András Ahová tartozni szeretnénk:
Mikor legyen Magyarországon euro? A magyar gazdaság felzárkózási kilátásai Simor András május 19.
MAKROGAZDASÁGI KILÁTÁSOK INFLÁCIÓS JELENTÉS szeptember Virág Barnabás szeptember
Inflációs Jelentés november Kovács Mihály András.
Az inflációs célkövetés tapasztalatai Magyarországon
Inflációs kilátások ra Kovács Mihály András November.
Inflációs Jelentés február elemzői fórum Kovács Mihály András.
MAKROGAZDASÁGI KILÁTÁSOK INFLÁCIÓS JELENTÉS szeptember Virág Barnabás Szeptember 22.
MAKROGAZDASÁGI KILÁTÁSOK INFLÁCIÓS JELENTÉS december Virág Barnabás December 22.
Stabilitás és növekedés: lehet-e egyszerre? Király Júlia Forint, Válság, Államadósság Konferencia március 8.
Új követelmények a nemzetgazdaság finanszírozásában Közgazdász Vándorgyűlés október 2. Kármán András Nemzetgazdasági Minisztérium.
Magyarország a globális pénzügyi válságban: következmények és kihívások Csermely Ágnes Közgazdasági Társaság Éves Közgyűlése szeptember 26.
Az infláció tényezői 2006-ban Vértes András elnök GKI Gazdaságkutató Rt.
Az MNB inflációs előrejelzésének szakmai háttere Hamecz István ügyvezető igazgató október 18.
A válság tanulságai egy elemző szemével – feltámad a pannon puma? Barcza György október 1.
A fiskális és monetáris politika követelményei a fenntartható növekedésben Járai Zsigmond közgazdász véleménye.
Palócz Éva A magyar gazdaság növekedésének néhány kulcskérdése MKT közgyűlés május 27. Palócz Éva KOPINT-TÁRKI Zrt.
Gondolatok az euro bevezetése kapcsán Csermely Ágnes dec. 3.
Szeged, Magán „vétkek” – köz terhek HUF kamat > devizakamat Euro kamat Kamat tőkeáramlás – fizetési mérleg Növekedés ( adósságszolgálat ) Foglalkoztatás.
Monetáris politikai kihívások – globális perspektíva és a magyarországi helyzet Karvalits Ferenc Közgazdász Vándorgyűlés június.
Lakossági eladósodási és megtakarítási trendek Barabás Gyula Magyar Nemzeti Bank Budapest, november 25.
International Center for Economic Growth Európai Központ International Center for Economic Growth Európai Központ A magyarországi fogyasztási és hitelezési.
ICEG E urópai Központ Az euró-övezethez történő csatlakozás stratégiái Közép-Kelet- Európában GÁSPÁR PÁL Budapest, 2004 május 26.
A májusi inflációs jelentés főbb üzenetei Kovács Mihály András május 22.
1 Jelentés a pénzügyi stabilitásról április.
Az inflációs jelentés frissítése augusztus.
Inflációs jelentés Elemzői fórum Kiss Gergely február.
Foglalkoztatáspolitika és makrogazdasági stabilitás Herczeg Attila Gazdaságpolitikai főosztály Pénzügyminisztérium szeptember 8.
1 Magyarok a piacon II. Hogyan hat a pénzügyi válság a KKV- szektorra? Király Júlia (MNB) A prezentáció készítésében közreműködtek a Pénzügyi Stabilitási.
1 Gyarapodó Köztársaság Növekvő gazdaság – csökkenő adók február 2.
Lőrinczné dr. Bencze Edit
ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) Fax: (1) honlap:
Az államháztartási hiány csökkentésének hatásai Hamecz István igazgató A Közgazdasági és Monetáris Politikai szakterület vezetője.
1 Gyorsul a gazdaság növekedése. 2 Nő a beruházás.
Magyar gazdaságpolitika a nemzetközi kilátások tükrében Kopits György Magyar Közgazdasági Társaság 47. Vándorgyűlése Zalakaros, szeptember 25.
Gazdasági és pénzügyi kilátások Auth Henrik MNB alelnöke február 2.
Fenntartható növekedés – Banki kockázatok (makro körkép) Hornok Attila OTP Banka Srbija VMKT konferencia május 18.
Innovatív monetáris politika nem-hagyományos időkben Az MNB válaszai a makrogazdasági kihívásokra GTTSZ konferencia Kuti Zsolt, igazgató április.
Új egyensúly Tervezettnél jobban csökken az államháztartás hiánya.
Az euró bevezetésének lehetőségei Magyarországon Tabák Péter Gazdaságpolitikai főosztály Pénzügyminisztérium Budapest, május 23.
MAGYAR GAZDASÁG Jobban teljesít?
Makrogazdasági kilátások Inflációs jelentés – december
Makrogazdasági kilátások Inflációs jelentés – június
GAZDASÁGPOLITIKA 2002 és 2010 között.
Magyar gazdaságpolitika a rendszerváltás után 2. A 2010 utáni korszak
Fordulatok után / fordulatok előtt
Előadás másolata:

Pénzügyi folyamatok és monetáris politika Csermely Ágnes szeptember 26.

2 Minden rendben van? Kiegyensúlyozott növekedés Alacsony inflációs környezet Csökkenő hozamok Stabil árfolyam

3 Növekedés és infláció (%)

4 Kamat és árfolyamalakulás,

5 Kihívások és kockázatok (1) Közvetlen hatások: Erősödő termékpiaci verseny Korábbinál lassabb fogyasztás bővülés Lassabb lakossági beruházás Alacsonyabb inflációs környezethez való alkalmazkodás

6 Fokozódó termékpiaci verseny

7 Bruttó átlagkeresetek növekedési üteme a versenyszférában és infláció Éves növekedési ütemek

8 Kihívások és kockázatok (2): A gazdasági pálya nem fenntartható!!! Magas fizetési mérleghiány Külső adósság növekedése Magas költségvetési hiány Euró 2010????

9 Külső egyensúlytalanság

10 Fiskális ígéretek és teljesülés

11 Meddig mehet így tovább? Ma az egész világon nagy kockázati étvágy, de megfordulhat:  Tőkepiacok kényszerítik ki az alkalmazkodást Túlzott deficit eljárás: 2008 = 3% Strukturális alapok?  Fiskális kiigazítás Az alkalmazkodás az egész gazdasági pályát átírhatja!!!

12 Tőkepiacok kényszerítik ki az alkalmazkodást: Forint leértéklődés Hozamemelkedés Lassabb növekedés (devizában eladósodott háztartások és vállalkozások) A fiskális korrekció nem elkerülhető a bizalom helyreállítása érdekében

13 Növekvő ütemű deviza eladósodás

14 Stop&go (=sokkok és ellensokkok): indirektadó-emelés után –csökkentés Direktadó-csökkentés minimálbér- emeléssel Fiskális konszolidáció: –Kiadáscsökkentés és strukturális reformok –átmenetileg lassabb keresletnövekedés, majd euró csatlakozás és tartósan erősebb növekedés… Fiskális kiigazítás: a minőség fontos!!!

15 Hogyan tervezzünk? Alacsony inflációs környezet (2% alatt) Fiskális sokkok: költségnövelő és/vagy keresletcsökkentő Pénzügyi kondíciók esetleges megváltozása  Alacsony nominális bérnövelés  Devizában való eladósodás kizárólag az exportőröknek

Köszönöm a figyelmet!