Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Válságmegelőzés – új kísérletek Király Júlia Csajbók Attila, Világi Balázs „Földobott kő ? Tények és tendenciák a 21. században” Gazdaságpolitikai kerekasztal.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "Válságmegelőzés – új kísérletek Király Júlia Csajbók Attila, Világi Balázs „Földobott kő ? Tények és tendenciák a 21. században” Gazdaságpolitikai kerekasztal."— Előadás másolata:

1 Válságmegelőzés – új kísérletek Király Júlia Csajbók Attila, Világi Balázs „Földobott kő ? Tények és tendenciák a 21. században” Gazdaságpolitikai kerekasztal 2011

2 2 „20 év múlva” Csatlakoztunk az euro-zónához Tagjai lettünk az Európai Monetáris Alapnak (és közben nem léptünk ki az IMF-ből) Fenntarthatónak bizonyult az átlagosan 2-2,5 %-os potenciális növekedési ütem Megszűnt a „költségvetési ciklus” – sikerült stabilizálni az államadósságot Megszűnt a gazdaságban az inflációs nyomás – a válság a beragadt inflációs várakozásokat letörte Kialakult a stabil hosszú lejáratú forint megtakarítási piac – könnyű volt az euro- konverzió Nem kellett szembesülni a eshez hasonló globális pénzügyi válsággal és recesszióval – növekedést gyorsítóan működött a stabil hazai pénzügyi közvetítőrendszer Átalakult és stabilizálódott a pénzügyi közvetítőrendszert érintő válságok megelőzésének és kezelésének intézményrendszere – jól működött a makroprudenciális politika

3 Rugalmas keretek 3 Árstabilitás Pénzügyi stabilitás Rugalmas Inflációs célkövetés Makroprudenciális politika

4 Pro-ciklikusság mérséklése Idődimenzió Két dimenzió: bonyolult hálózatok időbeli alakulása Keresztmetszeti dimenzió A rendszer ellenálló- képességének növelése 4

5 Idődimenzió „Jelzőfények”: hitelboom, makro egyensúlyhiány (fizetési mérleg stb.), tőkeáttétel „Szabályok”: kontraciklikus mértékek (céltartalék, tőke, funding, LTV …) Figyelmeztető jelek – szabályozó eszközök Keresztmetszeti dimenzió „Jelzőfények”: koncentráció, összekapcsoltság, méret, gócpont „Szabályok”: beazonosított intézmények szigorúbb korlátozása, beazonosított tevékenységek korlátozása (mikroprudenciális eszközök alternatív alkalmazása) 5

6 6 A devizahitelezés, mint klasszikus makroprudenciális probléma CHF HUF

7 7 HOGYAN: a határon átnyúló makroprudenciális szabályozás

8 8 Egy „globális” szabályrendszer: „mikro-” vagy „makro-” prudenciális? Új bázeli likviditási mutatók: LCR, NSFR Új bázeli tőkeszabályozás

9 9 Nem csak a makroprudenciális szabályok hatnak… Fiskális politika Pénzügyi közvetítő- rendszer Szociális politikaMikroprudenciális politika Makroprudenciális politika Monetáris politika

10 A monetáris és a makroprudenciális politikák „mellékhatásai” 10

11 11 „20 év múlva” Csatlakoztunk az euro-zónához Tagjai lettünk az Európai Monetáris Alapnak (és közben nem léptünk ki az IMF-ből) Fenntarthatónak bizonyult az átlagosan 2-2,5 %-os potenciális növekedési ütem Megszűnt a „költségvetési ciklus” – sikerült stabilizálni az államadósságot Megszűnt a gazdaságban az inflációs nyomás – a válság a beragadt inflációs várakozásokat letörte Kialakult a stabil hosszú lejáratú forint megtakarítási piac – könnyű volt az euro- konverzió Nem kellett szembesülni a eshez hasonló globális pénzügyi válsággal és recesszióval – növekedést gyorsítóan működött a stabil hazai pénzügyi közvetítőrendszer Átalakult és stabilizálódott a pénzügyi közvetítőrendszert érintő válságok megelőzésének és kezelésének intézményrendszere – jól működött a makroprudenciális politika

12 Forrás : MNB A bankrendszer tőkehelyzete megfelelő 15 12

13 A likvid eszközráta 20% feletti ForrásMNB Az anyabanki finanszírozás aránya nő ForrásMNB A bankrendszer likviditási helyzete erős 13

14 Háztartási nettó hitelflowVállalati nettó hitelflow ForrásMNBForrás: MNB Bénult bankrendszer: nincs hitelezés 14

15 Forrás: MNB Nemzetközi összehasonlításban is bénult bankrendszer Vállalati hitelek régióban Forrás: M NB 15 Háztartási hitelek a régióban

16 Forrás: MNB Nemteljesítő hitelek – háztartási szektor Forrás: MNB Nemteljesítő hitelek: vállalati szektor Romló portfóliók: nincs növekedés, halódó work-out 16

17 Forrás: MNB, ECB CDB database, homepages of individual banking groups. A jövedelmezőség csökkenése a tőke-puffert veszélyezteti 17

18 Összehúzódó bankszektor: csökkenő és rövidülő külső források Note: The chart indicates the share of short-term external liabilities by original maturity. The size of the bubbles indicates the ratio of short-term external liabilities to total assets (June 2010). Source: IMF, World Bank, ECB, websites of the central banks. A külső források súlya a régióban Note: The ratio of short-term foreign funds (according to original maturity) to total assets in international comparison Source: IMF, ECB, websites of the central banks. 18 A külső rövid források alakulása a régióban

19 19 A bénultság okai Fiskális politika: bankadó Pénzügyi közvetítő- rendszer Szociális politika: kilakoltatási moratórium Mikroprudenciális politika: 2. pillér alatti tőkekövetelmény növelése Makroprudenciális politika: deviza hitelezés betiltása Monetáris politika: maga s kamatok?

20 20 Lazítás? Fiskális politika: bankadó megszüntetése, mérséklése Pénzügyi közvetítő- rendszer Szociális politika: kilakoltatási moratórium felfüggesztése Mikroprudenciális politika: tőke-puffer hitelnövelésre való felhasználhatósága Makroprudenciális politika: devizahitelezésben a rugalmas szabályozás visszaállítása Monetáris politika: kiszámítható kamatciklus Stabil kiszámítható gazdaságpolitika - bizonytalanság csökkentése


Letölteni ppt "Válságmegelőzés – új kísérletek Király Júlia Csajbók Attila, Világi Balázs „Földobott kő ? Tények és tendenciák a 21. században” Gazdaságpolitikai kerekasztal."

Hasonló előadás


Google Hirdetések