III. Pénzügyi vezetők találkozója Kamat- és árfolyammozgások 2006-ban 2006. Február 28. Belomitcev Igor Márkus Balázs.

Az előadások a következő témára: "III. Pénzügyi vezetők találkozója Kamat- és árfolyammozgások 2006-ban 2006. Február 28. Belomitcev Igor Márkus Balázs."— Előadás másolata:

1 III. Pénzügyi vezetők találkozója Kamat- és árfolyammozgások 2006-ban 2006. Február 28. Belomitcev Igor Márkus Balázs

2 Piaci alaprizikók Árfolyam (FX) Kamatláb (IR) Likviditás Alapanyag (commodity) Egyéb

3 Piaci környezet FX árfolyamok 2005-2006 EUR/HUF 1. Szélső:5,8% 2. 2005: 2,3% USD/HUF 1.Szélső:9,8% 2. 2005: 7,1% Forrás: Reuters

4 Piaci környezet FX árfolyamok 2005-2006 CHF/HUF 1. Szélső:7,2% 2. 2005: 1,3% EUR/USD 1. Szélső: 15,4% 2. 2005: 3,4% Forrás: Reuters

5 Piaci környezet - Kamatlábak

6

7

8

9 Piaci környezet - Commodity Olaj 1.Szélső: 52% 2. 2005: 45% Arany 1. Szélső: 23,7% 2. 2005: 21,6% Forrás: Reuters

10 Piaci környezet - Commodity Alumínium 1. Szélső:16% 2. 2005: 16% CO2 1. Szélső:300% (márciusbanan még 10 EUR/ton alatt!) 2. 2005: 277% Forrás: Reuters

11 Policy Interest Rate Forecast** Official Interest RateCurrent Change from Jun 04 (bp) Forecast next change Mar 06 Jun 06 Sep 06 Dec 06 Mar 07 Dec 07 United StatesFederal funds rate4.5035028 Mar 06 (+25bp)4.755.00 6.00 Euro areaRefi rate2.25252 Mar 06 (+25bp)2.502.75 3.003.253.50 Czech Republic2-week repo rate2.00-251Q07 (+25bp)2.00 2.252.50 Hungary2-week deposit rate6.00-5501Q07 (+25bp)6.00 6.256.50 Poland7-day invention rate4.25-10028.Feb 06 (-25bp)4.003.75 4.00 Slovak Republic2-week repo rate3.00-20028.Feb 06 (+25bp)3.253.503.75 South AfricaRepo rate7.00-100Apr 07(-50bp)7.00 6.50 Turkey Overnight borrowing rate13.50-85027 Apr 06 (-25bp)13.5012.7512.2511.5011.0010.50 *Bold denotes move this week and forecast changes ** Forrás:JP Morgan Nemzetközi kilátások

12 Exchange Rate Forecast** Exchange Rate vs EuroActualForecast for and of 16th FebMar-06Jun-06Dec-06 CZK28.428.528.327.8 SKK37.437.337.036.5 PLN3.773.753.703.60 HUF251256258260 RON3.523.483.403.30 Exchange Rate vs US$ActualForecast for and of 16th FebMar-06Jun-06Dec-06 EUR1.191.161.151.25 RUB28.229.129.228.2 TRZ1.331.37 1.38 ZAR6.076.606.555.90 UAH5.055.00 Nemzetközi kilátások **Forrás: JP Morgan

13 Volksbank TREASURY Tevékenysége Tevékenysége : Probléma feltárásaProbléma feltárása TanácsadásTanácsadás Egyedi esetekre megoldások közös kidolgozásaEgyedi esetekre megoldások közös kidolgozásaÜgyfélkör: VállalatokVállalatok MagánszemélyekMagánszemélyek Intézményi befektetőkIntézményi befektetők - Befektetők - Hedgelők - Hedgelők

14 Kamat- és árfolyammozgások 2006-ban 1. Másfél év szárnylás után… 2. Leértékelt kilátások - stabil árfolyam 3. A Kockázat megszelídítése

15 Másfél év szárnylás után… 650 bázispontos alapkamat csökkentés Rendkívül kedvező tőzsdei hangulat Forrás: Reuters

16 Leértékelt kilátások – stabil árfolyam Forrás: Reuters FITCHS&PMoody’s ?

17 A befektetési kockázat megszelídítése Tőkegarantált befektetések Tőkegarantált befektetések Dual Currency Deposit FX Ranger FX Torony Forrás: Reuters

18 A devizakockázat megszelídítése Zéróprémium struktúrák – ingyenes védelem Zéróprémium struktúrák – ingyenes védelem Forward Átlagoló Forward Cilinder opció Sirály opció

19 A kamatkockázat megszelídítése Forinthitelek esetén Kamatplafon (CAP) Devizahitelek esetén kamatswap (fix kamat) Forrás: Reuters

20 Köszönjük a figyelmet! Belomitcev Igor Head Treasury Márkus Balázs Structured Products igor.belomitcev@volksbank.hu balazs.markus@volksbank.hu (1) 328-6522 (1) 328-6505