1. Példa: Melyiket választaná, ha r=12%? A) F 3 = 7000$ B)

Az előadások a következő témára: "1. Példa: Melyiket választaná, ha r=12%? A) F 3 = 7000$ B)"— Előadás másolata:

1 1. Példa: Melyiket választaná, ha r=12%? A) F 3 = 7000$ B)

2 A) B) Választás: A)

3 2. Példa: A) Mennyi az alább vázolt pénzáramlás- sorozat nettó jelenértéke? (r=8%)

4

5 B) Mennyi a projekt belső megtérülési rátája? NPV(8%) = 281.5 $ NPV(15%) = ? 8% -118,6 IRR  13% 281,5 15%

6 C) Mennyi a projekt éves egyenértékese? (r=8%) D) Mennyi a projekt jövedelmezőségi indexe? (r=8%)

7 3. Példa.: A) Mekkora kezdeti beruházás mellett lesz a projekt NPV-je 300$? B) Mennyi ekkor a PI? C) NPV=300$ esetén mekkora összegű visszavonási érték esetén van a projekt éppen a megvalósítás határán? D) Az első 5 év pénzáramlásainak milyen küszöbértéke mellett éppen megvalósítandó a projekt?

8

9

10 4. Példa: Az ingatlanpiacon egy 200 eFt/m 2 értékű lakást hozzávetőleg 18 eFt/m 2 /év áron lehet kiadni. Hány %-os profitot ad a lakáskiadás, ha feltesszük, hogy 10 évenként 15 eFt/m 2 áron felújítást kell végezni?

11

12

13 5. Példa: Évi hány km-t taxizhatunk autótartás helyett? Hány Ft egy km „autózás” (saját autóval)? Mennyi pénzt „spórolnánk” 25 év alatt, ha nem tartanánk autót? Adatok: Taxi: 150 Ft/km Autó:F 0 = -2500000 Ft (új ár) F 3 = 1500000 Ft (maradványérték) (benzin: 230 Ft/l, 8 l/100 km,  1840 Ft/100 km  18,40 Ft/km, 12000 km/év,  220800 Ft/év) A 1 =-220000 Ft/év (kötelező, casco stb.: 150000 Ft/év) A 2 =-150000 Ft/év (egyetlen nagyobb szerviz a 3. évben 200000 Ft) F 3 = -200000 Ft

14

15

16 6. Példa: Egy családi ház „+” hőszigetelése kb. 1 mFt. A szigetelés élettartama 20 év, amelynek végén 200 ezer Ft-ért „szedik le”. 6 fűtési hónappal számolva, havi hány Ft-os fűtésszámla csökkenés tenné indokolttá a beruházást, ha r = 10%? (Havi kamatozással nem számolunk.) 6 fűtési hónap van, így 120951/6=20158,5 Ft/hó megtakarítás kellene a fűtési hónapokban.

17 7. Példa: Egy vállalat részvényének bétája 1,4. Olyan projektet vizsgálunk, amelynek üzleti tevékenysége nagyjából megegyezik a vállalat átlagos üzleti tevékenységével. Mennyi a projekt reálértelmű, társasági nyereségadó utáni tőke alternatíva költsége, ha a vállalat D/V-je 20%, a vállalatnak nyújtott hitelek kockázatmentesnek tekinthetők, a kockázatmentes reálkamat 3% és a piaci átlagos kockázati prémium 6%?

18 8. Példa: Olyan projektet vizsgálunk, amelynek üzleti tevékenysége nagyjából megegyezik a vállalat átlagos üzleti tevékenységével. Mennyi a projekt nominális értelmű tőke alternatíva költsége, ha a vállalat D/E-je 30%, a vállalati részvények elvárt hozama 18% és a vállalati hitelkamatok 10%-osak. Az adóhatástól eltekintünk.

19 9. Példa: Tegyük fel, hogy a „banki kamat” jelenleg kb. 12%. Olyan hitel-konstrukciót ajánlanak, amely szerint 10 évig, évi 100 eFt-t kell befizetnünk, majd a 11. évtől kezdődően, 20 éven át, évi 100 eFt-t kapunk vissza. Előnyös-e az ajánlat?

20

21

22

23 12. Példa: Projekttervünk szerint évi árbevételünk 10 mFt, üzemeltetési költségeink pedig évi 4 mFt. A projekt várható időtartama 12 év. További költséget jelent, hogy a 6. évben projektünk működését egy évre fel kell függesztenünk egy 3 mFt költségű karbantartás miatt. A) Megvalósítaná e a projektet, ha a beruházás összege 20 mFt? (r=12%) B) Mekkora beruházási küszöbértéknél valósítanánk meg éppen a projektet? (r=12%)

24

25 13. Autóvásárlás. Választhatunk, hogy a 2,6 mFt „listaárú” gépkocsit 5% árengedmény mellett készpénzért vesszük meg, vagy az 50% kifizetése után, 6 éven keresztül, évi 300 eFt törlesztést (+kamatot) fizetünk. Melyik változatot választjuk, ha az „általános” hitelkamat 12%. mFtP A 47,295,06,2%)12(  A: mFt APP B 53,2111,43,03,1 )6%;12;/(3,03,1%)12(   B: Választás: A

26 14. Az előző példa részletfizetési ajánlatát annyiban módosítják, hogy lehetőség van a hitel visszafizetésének egy évvel való „késleltetésére”. Megváltoztatjuk e ekkor előbbi választásunkat?