Előadást letölteni
Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon
1
Pénzügyi mutatószámok!
Készítette: Vona Máté Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 29. fejezet
2
Pénzügyi mutatószámok
Eddig: jövőorientáltság A jövő előrevetítéshez azonban ismerni kell a múltat Hogyan kaphatunk képet a vállalat jelenlegi pénzügyi helyzetéről?
3
Pénzügyi mutatószámok
Közös tulajdonság: Viszonyszámok Adatok forrása a mérleg, eredmény kimutatás és a cash-flow kimutatás Általában nincs optimális értékük Összehasonlítás alapjai lehetnek Kiragadottan nem alkalmazhatóak Előre jelezhetnek problémákat
4
Felmerülő problémák Számviteli politika különbségei
Megbízhatósági kérdések Mechanikus számítás, értelmezés Tartalmi értelmezés Kiragadott értelmezés Nemzetközi különbségek
5
Tőkeáttétel mutatók Mutatók kategóriái Jövedelmezőségi mutatók
1 Jövedelmezőségi mutatók 2 Hatékonysági mutatók 3 Tőkeáttétel mutatók 4 Likviditási mutatók 5 Piaci érték mutatók 6 Cash-flow alapú mutatók
6
Jövedelmezőségi mutatók
Kérdés: Mennyire hatékonyan teremt eredményt a vállalat? Általában valamelyik eredménykategóriát viszonyítja egy mérlegkategóriához Flow vs Stock Melyik eredménykategóriához?
7
Eredménykategóriák Adózás előtti eredmény Adózott eredmény
EBIT: Adózás előtti eredmény + kamatfizetés EBITDA: Adózás, kamatfizetés és amortizáció előtti eredmény (EBIT+ écs.)
8
Jövedelmezőségi mutatók
1 Eszközarányos nyereség 2 Sajáttőke-arányos nyereség 3 Árbevétel-arányos nyereség 4 Osztalékfizetési ráta
9
Eszközarányos nyereség (ROA)
Milyen hatékonyan használja ki a vállalat az eszközeit? Magas: jó, de jelezheti, hogy eszközöket kell még bevonni
10
Sajáttőke-arányos nyereség (ROE)
Tulajdonosok tőkéjének felhasználási hatékonyságát mutatja? Magas: jó, érdemes lehet még tőkét bevonni
11
Árbevétel-arányos nyereség (ROS)
Az elért árbevételen mekkora nyereségarányt tudnak elérni Magas: jó, de nem biztos hogy mennyiségben is nagy a nyereség
12
Osztalékfizetési ráta (d)
Mennyi osztalékot fizet ki a nyereségéből? Magas: jó, de csökkenti a növekedési lehetőségeket
13
Tőkeáttétel mutatók Mutatók kategóriái Jövedelmezőségi mutatók
1 Jövedelmezőségi mutatók 2 Hatékonysági mutatók 3 Tőkeáttétel mutatók 4 Likviditási mutatók 5 Piaci érték mutatók 6 Cash-flow alapú mutatók
14
Hatékonysági mutatók Mennyire kihasználtak a vállalat eszközei? (Vigyázz! Nem ugyanaz a válasz, mint az eredménymutatók esetében) Számtani átlagok alkalmazása Árbevétel játszik fontos szerepet
15
Hatékonysági és forgási sebesség mutatók
1 Eszközarányos árbevétel 2 Készletezési idő 3 Készletek forgási sebessége 4 Átlagos beszedési idő 5 Vevők forgási sebessége
16
Eszközarányos árbevétel
Milyen jó a vállalat kapacitás kihasználtsága Magas: jó, de jelezheti, hogy a növekedéshez eszközbevonásra van szükség
17
Készletek forgási sebessége
Hányszor sikerül készletállományát a vállalatnak az év során értékesíteni? Magas: jó, de optimálisnál alacsonyabb készletállományt is jelezhet
18
Készletezési időszak Hány napig áll egy egységnyi készletállomány a raktárban? Magas: rossz, hatékonytalanság
19
Vevők forgási sebessége
Hányszor cserélődik ki a vállalat követelés állomány? Magas: jó
20
Átlagos beszedési időszak
Mennyi ideig tart behajtani az átlagos követeléseket?
21
Szállítók forgási sebessége, és a tartozási időszak
Szállítók esetén is kiszámolhatóak!
22
Működési ciklus
23
Pénzciklus Időszak (napokban) Készletezési időszak + Átlagos beszedési időszak = Működési ciklus - Tartozási időszak Pénzciklus Pénzciklus minél hosszabb, annál inkább pénzigényes a vállalkozás
24
Tőkeáttétel mutatók Mutatók kategóriái Jövedelmezőségi mutatók
1 Jövedelmezőségi mutatók 2 Hatékonysági mutatók 3 Tőkeáttétel mutatók 4 Likviditási mutatók 5 Piaci érték mutatók 6 Cash-flow alapú mutatók
25
Tőkeáttételi mutatók Milyen a vállalat forrásain belül mekkora az idegen és a saját tőke aránya Miért fontos? Üzleti kockázat: amely a működési tevékenységből ered Pénzügyi kockázat: a finanszírozásból ered, a (hitelezőket ki kell fizetni!) A mutató nagyban függ attól, mit veszünk bele az eladósodottságba
26
Eladósodottság Összes forrás-Saját tőke: legtágabb értelemben (pl.: még a céltartalék is belekerül) Kötelezettségek: tényleges tartozások Rövid lejáratú kötelezettségek: egy éven belül esedékesek, „napi” tevékenységhez kapcsolódnak Hosszú lejáratú hitelek: vállalat hosszú távú finanszírozásában játszanak szerepet
27
Tőkeáttétel mutatók Összes eladósodottság Saját tőke multiplikátor
1 Összes eladósodottság 2 Idegen tőke/saját tőke arány 3 Saját tőke multiplikátor 4 Kamatfedezet
28
Összes eladósodottság
DE lehet más is!
29
Idegen tőke/saját tőke arány
RLK nélkül
30
Saját tőke multiplikátor
Összes eladósodottság*Idegen tőke/saját tőke arány Egy egység saját tőkét mekkora eszközállománnyá tud konvertálni
31
Kamatfedezet Ki tudja-e fizetni a kamatokat a társaság
Magas: jó, vehetne még fel hitelt
32
Tőkeáttétel mutatók Mutatók kategóriái Jövedelmezőségi mutatók
1 Jövedelmezőségi mutatók 2 Hatékonysági mutatók 3 Tőkeáttétel mutatók 4 Likviditási mutatók 5 Piaci érték mutatók 6 Cash-flow alapú mutatók
33
Likviditási mutatók Likviditásfizetőképesség
Ki tudja-e elégíteni a vállalat a rövid lejáratú kötelezettségeit? Forgóeszközökkel és az rlk-val vannak kapcsolatban Gyorsan változó mutatók, hamar elévülnek
34
Hatékonysági és forgási sebesség mutatók
1 Általános likviditás 2 Gyors likviditás 3 Azonnali likviditás 4 Nettó forgótőke 5 Biztonsági időszak
35
Általános likviditás DE! Nem minden forgóeszköz tehető pénzé olyan gyorsan!
36
Gyors likviditás Ha nincs kereslet a készletállományra vagy ritka az értékesítés nem tudja eladni a vállalat a termékeket
37
Azonnali likviditás A követelések sem feltétlenül hajhatók be, úgy ahogy szeretnénk A forgalomképes értékpapír azonnal pénzreváltható
38
Nettó forgótőke Saját tőke Befektetett eszközök Forgó-eszközök RLK
HLK Forgó-eszközök RLK NETTÓ FORGÓTŐKE
39
Nettó forgótőke Megmutatja, hogy a vállalkozás hanyadrésze tehető pénzé azonnal!
40
Biztonsági időszak Hány napig tudna még működni a vállalat, ha nem jut pénzhez?
41
DU PONT elemzés
42
Folytatás a következő előadáson!
Köszönöm a figyelemet! Folytatás a következő előadáson!
Hasonló előadás
© 2024 SlidePlayer.hu Inc.
All rights reserved.