Excel használata pénzügyi számításokhoz

Az előadások a következő témára: "Excel használata pénzügyi számításokhoz"— Előadás másolata:

1 Excel használata pénzügyi számításokhoz
Áttekintés

2 Képletek, függvények Jelenítse meg a másodfokú egyenlet megoldóképletét Excelben! =(-B4+GYÖK(B4^2-4*B3*B5))/(2*B3) =(-B4-GYÖK(B4^2-4*B3*B5))/(2*B3)

3 Képletek, függvények egyszerűség és átláthatóság teljes probléma
ellenőrzés

4 SZUMMA, PI A =szum() függvény segítségével kiszámítható
az összefüggés. Ehhez ismerni kell az egyes X értékeket a megfelelő sorrendben.

5 SZUMMA, PI

6 Pénzügyi Függvények BMR MÉ ÉCSRI PER.SZÁM JBÉ PRÉSZLET KCS2 RÁTA KCSA
LCSA RRÉSZLET LRÉSZLETKAMAT SYD NMÉ MEGTÉRÜLÉS

7 Jószág vagy papír? racionalitás rendelkezésre állás információ
reprezentatív fogyasztó 1200 Ft 1000 Ft rendelkezésre állás idő Hely információ

8 Present Value később realizált jövedelem mai értéke Diszkonttényező
=MÉ() függvénnyel kiszámítható pozitív pénz-áram esetén Azonos értékek! ARGUMENTUMOK Ráta Időszakok száma Mindig azonos időszakot Az időszaknak megfelelő rátát alkalmazzunk Részlet Befolyt (+) Kifizetett (-) Jövőérték Típus

9 Future Value mai jövedelem jövőbeni értéke =JBÉ() függvény
pozitív pénz-áram esetén Azonos értékek! ARGUMENTUMOK Ráta Időszakok száma Mindig azonos időszakot Az időszaknak megfelelő rátát alkalmazzunk Mai érték Befolyt (+) Kifizetett (-) Típus

10 Paraméterek =RÁTA() =PER.SZÁM() Célérték keresés Feladatok

11 Beruházások Profit Mutatószámok Statikus Dinamikus
Eltelt időszak figyelembevétele nélkül Általában éven belül Együtthatók Dinamikus Diszkontálás Becslést ad, megállapítható a MEGVALÓSÍTHATÓSÁG

12 Mutatószámok Dinamikus PI hányszor térül meg a befektetett pénzünk
Ha 1 felett van beruházás elfogadható Veszélyek több befektetés közül kell választani, azok egymást kölcsönösen kizárják. Érdemes megvalósítani Nem érdemes megvalósítani NPV>=0 NPV<0 PI>=1 PI<=1 IRR>=r IRR<r

13 Kamatszámítás Egyszerű Kamatos Többszöri tőkésítés
folytonos kamatszámítás

14 Örökjáradék és annuitás

15 Örökjáradék és annuitás
 idő

16 Beruházások DF jelentősége =1/((1+r)^t
Évek növekedésével fordítottan arányos (r vagy t rögzített) Reális?

17 Beruházások

18 Beruházások Profit Mutatószámok Statikus Dinamikus
Eltelt időszak figyelembevétele nélkül Általában éven belül Együtthatók Dinamikus Diszkontálás Becslést ad, megállapítható a MEGVALÓSÍTHATÓSÁG

19 Mutatószámok Statikus Hatékonysági – Igényességi
Beruházáshatékonysági mutatók Beruházás átlagos jövedelmezősége Megtérülési idő Beruházási pénzeszközök forgási sebessége

20 Mutatószámok Dinamikus NPV Kifizetések, hozamok diszkontált értéke.
=NMÉ() függvény Ráta Érték Használata: -beruházás értéke+=NMÉ() Eredmény: Pozitív Nulla Negatív

21 Mutatószámok Három beruházás közül választhat: A; B; C. Az elvárt hozam 5,7%. Az ’A’ indulótőkéje Forint, és évente Forintot hoz tisztán két évig. A ’B’ Forint indulótőkét igényel, (első év) és (második év) Forintot hoz. A ’C’ Forint befektetésével, és Forint hozammal, hasonlóképpen, mint a ’B’. Melyik beruházást valósítaná meg? Mekkora lenne a nyeresége? Melyik beruházást valósítaná meg, amennyiben Forint tőkéje van? Mekkora lenne a nyeresége? Melyik beruházást valósítaná meg, amennyiben Forint tőkéje van? Mekkora lenne a nyeresége? Melyik beruházást valósítaná meg, amennyiben Forint tőkéje van? Mekkora lenne a nyeresége?

22 Mutatószámok Dinamikus IRR Megtérülési ráta szabály
Belső Megtérülési Ráta =BMR() Iteráció Vektor Első eleme negatív, ezután csak pozitív értékek! Veszélyek Gép nélkül

23 Mutatószámok Adjon meg IRR becslést az előző feladatra!
Van-e eltérés van az Excel által kapott eredménytől?

24 Mutatószámok Dinamikus PI hányszor térül meg a befektetett pénzünk
Ha 1 felett van beruházás elfogadható Veszélyek több befektetés közül kell választani, azok egymást kölcsönösen kizárják. Érdemes megvalósítani Nem érdemes megvalósítani NPV>=0 NPV<0 PI>=1 PI<=1 IRR>=r IRR<r

25 Mutatószámok Miért NPV? Pontatlanság Párhuzamos projektek
r; t becslés Bizonytalansági tényezők Párhuzamos projektek Konvencionális pénzáram lehetősége

26 Vállalati hitel Rövid lejáratú Hosszú lejáratú Határozatlan Váltó
Szállítóknak Nem likvid Hosszú lejáratú Kötvény Minimum középtáv Beruházás finanszírozás Határozatlan Részvény Tőkeemelés

27 Vállalati hitel Modilgliani és Miller I. tétele
A vállalat nem tudja megváltoztatni az összes értékpapírjának értékét egyszerűen azzal, hogy különbözőképpen osztják szét a pénzáramlást, a vállalat piaci ára a reáleszközöktől függ. A tőkeszerkezetre vonatkozó döntések nem számottevőek, ha a beruházások adottak Tökéletes piacon nincs jelentősége sem az osztalékpolitikának, sem a finanszírozási döntéseknek.

28 Váltó Értékpapír, amelyet számlakiegyenlítésre használnak forgótöke hiányában. Jellemzők: Lejárat Napokban megadva Általában 1 évnél rövidebb a lejárat Kamat % Visszkereset (viszont)Leszámítolás = Értékesítés Forgalomba került pénz

29 Váltó

30 Kötvény Névérték Hozam (kamat) - Törlesztés Könyv szerinti érték
Nettó Árfolyam Eladási ár Bruttó árfolyam Ft Névérték % -ában megadva Hozam (kamat) - Törlesztés Névleges hozam Elvárt hozam

31 Kötvény Egyszerű kötvény Szelvényhozam (CY)
Lejáratig számított hozam (YTM)

32 Kötvény Zéró kupon kötvény Tőketörlesztéses kötvény Nincs szelvény
Egyszeri törlesztés vagy tőketörlesztés szerűen Magasabb hozam Jelenérték Tőketörlesztéses kötvény Időszakon belüli törlesztés(ek) A maradék tőkerész kamatozik a kötvény értéke jelenérték-számítással adható meg!

33 Kötvényértékelés Árfolyamvizsgálat Lejárat Hozam Elaszticitás
Időtartam Hozam Névleges hozam Elvárt hozam Elaszticitás Becslés Valódi árfolyamértékekkel becsüljük!

34 Kötvény árfolyama Duration Volatilitás Hátralévő átlagos futamidő
Megtérülés Árfolyamváltozás Volatilitás

35 Kötvény árfolyama Értékesítés lejárat előtt
Év végi értékesítés kamatfizetés után Kamatfizetés előtt Értékesítés: Bruttó árfolyam Kamatfizetés után: Bttó=Nttó Bttó=Nttó+Felhalmozódott kamat

36 Kötvény árfolyama