Az újjászervezett magyar állam közpénzügyi rendszere

Az előadások a következő témára: "Az újjászervezett magyar állam közpénzügyi rendszere"— Előadás másolata:

1 Az újjászervezett magyar állam közpénzügyi rendszere
Prof. Dr. LENTNER CSABA egyetemi tanár, intézetvezető Nemzeti Közszolgálati Egyetem Közpénzügyi Kutatóintézet Forrás: MNB statisztikai táblái, Matolcsy György írásai alapján

2 A jelenlegi magyar gazdaságpolitikát „pályára helyező” körülmények
Megkésett polgári fejlődés – görcsös felzárkózási kísérletek évszázadokon át Szovjet típusú tervgazdasági rendszer ellentmondásai Elvetélt reformok (1968) - Eladósodás az 1970-es évektől A neoliberális ihletésű rendszerváltás rendszerválsága Importált gazdaságpolitika – külső fundamentum vezéreltség Az államműködés fenntartása érdekében „elhatalmasodó” eladósodás Sikertelen állampénzügyi reformok (1995, ) as jelzálogpiaci, majd bankválság, majd világválság hatásai Depresszív társadalmi közeg (kormányzati tevékenység iránti bizalom hiánya, munkaerőkivándorlás, alacsony foglalkoztatási ráta) A neoliberális gazdaságpolitikai rendszer fenntarthatatlansága, rendszeridegensége Prof. Dr. Lentner Csaba

3 A kormányokba vetett társadalmi bizalom, 2009-ben
Prof. Dr. Lentner Csaba

4 A magyar válság külső háttere
Prof. Dr. Lentner Csaba

5 Globalizálódott pénzügyi menedzsment
Prof. Dr. Lentner Csaba

6 Derivatív ügyletek Prof. Dr. Lentner Csaba

7 Nemzetközi bankválság
Prof. Dr. Lentner Csaba

8 Adósságválság Prof. Dr. Lentner Csaba

9 Az államadósság finanszírozás megdrágulása
Prof. Dr. Lentner Csaba

10 Külső és belső sokkoló tényezők
Prof. Dr. Lentner Csaba

11 Strukturális reformok paradoxona
Strukturális reformok nélkül középtávon nem érhető el fenntartható GDP növekedés, magas foglalkoztatási szint és pénzügyi egyensúly. De: A reformok az első években többet visznek, mint hoznak, ezért * vagy hitelből /nem lehet/, * vagy megszorító programokból /belső ellenállást vált ki/ * vagy tehermegosztással /külső ellentétet vált ki/ kell a reformokhoz pénzügyi forrást biztosítani. Prof. Dr. Lentner Csaba

12 Ortodox, hagyományos válságkezelés lényege
Strukturális reformok + Megszorító programok = KUDARC A megszorító programok politikai instabilitást okoznak, meggyengülnek és/vagy megbuknak a kormányok, ezért lassulnak és/vagy leállnak a strukturális reformok. Prof. Dr. Lentner Csaba

13 A nem hagyományos eszközökre épülő válságkezelés lényege (fiskális)
Strukturális reformok + Tehermegosztás = S I K E R A tehermegosztás megőrzi a politikai stabilitást, így a kormányok időt nyernek a strukturális reformokra majd hosszútávon fenntartható pénzügyi egyensúlyt teremtenek. + Belső rezidenseknek kedvezmények (Tánya, SZJA, piacszervezés). Prof. Dr. Lentner Csaba

14 Kinek lett „igaza” ? Magyar Nemzeti Bank

15 Kinek lett „igaza” ? Magyar Nemzeti Bank

16 A mediterrán térség válságkezelése
Prof. Dr. Lentner Csaba

17 A válságkezelés módozatai
Prof. Dr. Lentner Csaba

18 Tovagyűrűző jó és rossz hatások
Prof. Dr. Lentner Csaba

19 A helytelen válságkezelés következményei
Prof. Dr. Lentner Csaba

20 Válságkezelés magyar módra
Prof. Dr. Lentner Csaba

21 A célok közti összhang megteremtése új megközelítést igényelt
2010 után Kiengedés Gazdasági növekedés Egyensúly hiánya Egyszerre kell elérni a növekedést és az egyensúlyt Megszorítás Költségvetési egyenleg javulása Recesszió és munkanélküliség Magyar Nemzeti Bank

22 A magyar fiskális intézkedések rendszere
Magyar Nemzeti Bank

23 A válság előtt: egy cél - egy eszköz
JEGYBANK Árstabilitás kamatpolitika Fenntartható növekedés PÉNZÜGYI FELÜGYELET Pénzügyi stabilitás szabályozás A jegybankok sikeresek voltak az árstabilitás elérésében, de… közben a pénzügyi stabilitást veszélyeztető kockázatok épültek fel  A növekedés nem volt fenntartható * A szemléltető ábrák Olivier Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis című prezentációja alapján készültek Magyar Nemzeti Bank

24 A válság után: több cél – több eszköz
JEGYBANK PÉNZÜGYI FELÜGYELET Fenntartható növekedés Pénzügyi stabilitás Árstabilitás Megőrizve az árstabilitás prioritását, a jegybankok egyre nagyobb figyelmet fordítanak a növekedési szempontokra Egyre erősebbé válik a makroprudenciális szabályozás * A szemléltető ábrák Olivier Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis című prezentációja alapján készültek Magyar Nemzeti Bank

25 Monetáris rendszerváltás
Magyar Nemzeti Bank

26 Az új jegybankpolitika hatásai
Magyar Nemzeti Bank

27 A Növekedési Hitelprogram hatásai
Magyar Nemzeti Bank

28 MNB hitelprogramok hatásai
Magyar Nemzeti Bank

29 Önfinanszírozási program hatásai
Magyar Nemzeti Bank

30 Devizahitelesek kimentése
Magyar Nemzeti Bank

31 A monetáris rendszerváltozás eredményei
Magyar Nemzeti Bank

32 Az átlag fölötti gazdasági növekedés jellemzően a külkereskedelmi egyenleg romlásával járt együtt Magyarországon /Matolcsy György alapján/ *MNB előrejelzés Forrás: KSH, MNB Magyar Nemzeti Bank

33 Sikeres ÁHT hiány csökkentés
Magyar Nemzeti Bank

34 Csökkent a devizaarány is …
Magyar Nemzeti Bank

35 Kezelhetővé vált a költségvetési hiány
Magyar Nemzeti Bank

36 Prof. Dr. Lentner Csaba

37 Az állami stabilizációs szerepek felértékelődése a világban – 2007 után – Magyarországon 2010 után
Az állam aktív gazdaságbefolyásoló, szabályozó és ellenőrző szerepbe kerül után A jegybank a gazdaság egyik legfontosabb stabilizáló tényezőjévé vált Jegybank – makrogazdasági stabilizáló Monetáris döntések – komplex, társadalmi kontextusba Prof. Dr. Lentner Csaba

38 Prof. Dr. Lentner Csaba

39 Kihívások és korlátok Prof. Dr. Lentner Csaba

40 Köszönöm a figyelmet! Prof. Dr. Lentner Csaba