Előadást letölteni
Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon
1
Elérhetőség Telefon: (37) Ez az előadás: Tanszéki honlap (várhatóan jövő hét elejétől...)
2
A kormányzat hatása az árupiaci egyensúlyra
Keresletnövelő Kormányzati vásárlások Magánszektornak juttatott transzferek (növelve YDI-t) Keresletcsökkentő Adók (csökkentve YDI-t)
3
Egyenletben... YS = YD Y = C(Y; T; TR)+I(i, η)+G
(tegyük fel, hogy T=tY) Y = C0+c’(Y-tY+TR)+I+G mindez Y-ra rendezve, Kiadási/keresleti multip. Kiadási/keresleti tényező Kiadási/keresleti multip. Kiadási/keresleti tényező
4
Kiadási/keresleti multip. értelmezése
Keresleti tényező egységnyi változására hogyan változik az árupiaci egyensúlyi Y (YE). A változás annál nagyobb, minél: Nagyobb a fogyasztási határhajlandóság(c’) Kisebb az átlagos adókulcs(t) FIGYELEM! A transzferek „hatékonysága” kisebb, mivel azok a keresletet közvetve (YDI-n keresztül) növelik
5
Az adókulcs(t) hatása az árupiaci egyensúlyra
C,I,G Y YS 45º t1 < t2 < t3 YD(t1) YD(t2) YD(t3) YE(t3) YE(t2) YE(t1)
6
A fogyasztási határhajlandóság(c’) hatása az árupiaci egyensúlyra
C,I,G Y YS 45º c’1 < c’2 < c’3 YD(c’3) YD(c’2) YD(c’1) YE(c’1) YE(c’2) YE(c’3)
7
Miért is? Az árupiacot reprezentáló modellünkben c’ és t csak a fogyasztási függvényben jelenik meg! C = C0 + c’(Y–T0–tY+TR) Amikor a c’ és t változásának hatását vizsgáljuk, minden más változóról feltesszük, hogy azok változatlanok (ceteris paribus). t1<t2 c’1<c’2 C1 = C0 + c’(Y–T0–t1Y+TR) C1 = C0 + c1’(Y–T0–tY+TR) C2 = C0 + c’(Y–T0–t2Y+TR) C2 = C0 + c2’(Y–T0–tY+TR) C1 > C2 C1 < C2
8
Az IS görbe, az árupiac egyensúlya i függvényében
Hogyan alakul YE különböző i mellett? A mi egyszerű modellünkben i egyedül a beruházásokat befolyásolja, I(i,η) Tehát az árupiacon i változására C és G nem változik! Mivel dI/di<0, ezért ha i I YE
9
Grafikus származtatás
Y C,I,G Y i YS i0 i0 Túlkínálat az árupiacon YD(I1) YD(I0) Túlkereslet az árupiacon i1 i1 I1 IS I0 I0 I1 YE(I0) YE(I1) YE(I0) YE(I1)
10
IS meredeksége és elmozdulása
Minél nagyobb dI/di ill. c’ és minél kisebb t értéke, annál kisebb az IS meredeksége IS horizontális elmozdulását minden az YE változását előidéző tényező jelenti, i-n kívül Pl: C0,G, I(várakozások), TR
11
Minél nagyobb dI/di, annál kisebb az IS meredeksége
YS Y C,I,G Y i IS’ IS YD(I’) YD(I) i i I’ I I I’ YE(I) YE(I’) YE(I) YE(I’)
12
Minél nagyobb c’, annál kisebb az IS meredeksége
YS Y C,I,G Y i IS IS’ YD(c’1) YD(c’0) i i I I YE(c’0) YE(c’1) YE(c’0) YE(c’1)
13
IS elmozdulása a kedvezőbb várakozások hatására
YS Y C,I,G Y i IS IS’ YD(I’) YD(I) i i I’ I I I’ YE(I) YE(I’) YE(I) YE(I’)
14
IS elmozdulása nagyobb G hatására
YS Y C,I,G Y i IS IS’ YD(G’) YD(G) i i G’ G I I YE(G) YE(G’) YE(G) YE(G’)
15
A pénz funkciói Vagyontartás Értékmérő Forgalmi eszköz
(jelenlegi vásárlóerő jövőbenivé alakítható) Értékmérő (cserearány/relatív érték meghatározása) Forgalmi eszköz (tranzakciók/vásárlások bonyolíthatók vele)
16
Pénzpiaci fogalmak Pénz = M1 = készpénz+látra szóló betétek
(létezik M2, M3; a lényeg a likviditáson van) Pénzpiac = M1 kereslete-kínálata Pénzmennyiség szabályozása Nyíltpiaci műveletek (kötvény adás-vétel); M0 Refinanszírozási kamatláb politika Kötelező tartalékráta Repo Olyan szerződés, amely esetében az eladó meghatározott későbbi időpontban történő visszavásárlási kötelezettség mellett adja el értékpapírját a vevőnek.
17
Pénzteremtés folyamata (nyíltpiaci művelettel)
A bankjegyek kizárólagos kibocsátói a jegybankok, az így „teremtett” pénz a monetáris bázis; M0 A kereskedelmi bankok célja, hogy a betétesek pénzét teljes mértékben kihelyezzék, amely után kamatot számolnak fel, amelyet a kötelező tartalékráta korlátoz A nominális pénzkinálat ezek alapján a monetáris bázis és a tartalékráta nagyságának függvénye Ms = M0/t (ahol t a kötelező tartalékráta)
18
A pénzkereslet M1 előnye, hogy tökéletesen likvid
Tranzakciók lebonyolítása Végső cél Max U, amely nagyrészt gazdasági javakkal történik, ezért a hangsúly a vásárlóerőn van (M/P) M1 előnye, hogy tökéletesen likvid M1 hátránya(költsége) az elmulasztott kamat A jóváírások továbbá fix költséggel járnak Akkor optimális a magunknál tartott pénzmennyiség, ha annak legkisebb a költsége
19
Baumol-Tobin pénzkeresleti modell
Feltételezések: Adott időszak alatt egyenletes költekezés A betéti kamatláb i, a tanzakció költsége FC, a jóváírások száma N, elköltendő összeg Y Jóváírás 1-szer Jóváírás 2-szer M1 M1 idő Y Átlag=Y/2 Y/2 Átlag=Y/4 1 idő 1/2 1
20
(M/P)D = [(YFC)/(2i)]1/2
idő 1 1/N Y/N Átlag=Y/2N Jóváírás N-szer Átlagos pénztartás Y/(2N) Elveszett kamata iY/(2N) Jóváírás költsége FC N jóváírásnál FCN TC=iY/(2N)+FCN Költség (Nopt ahol TC/N=0) TC FCN Nopt=[iY/(2FC)]1/2 (Nopt behelyettesítve Y/(2N)) (M/P)D = [(YFC)/(2i)]1/2 iY/(2N) Nopt N
21
Pénzpiaci egyensúly Feltételezések: Fix árak (tehát =0, ezért i=r)
Nincs „pénzillúzió” (a vásárlóerő számít) Eltekintünk FC-től; tehát (M/P)D=f(Y, i), ahol (M/P)D/Y>0 ill, (M/P)D/i<0 i (M/P)S túlkínálat iE túlkereslet (M/P)D = f (Y,i) M/P
22
LM görbe grafikus származtatása
PÉNZPIAC PÉNZPIAC EGYENSÚLYA (M/P)S i i (pénzpiaci egyensúly) LM Túlkínálat a pénzpiacon i1 i1 (M/P)D = f (Y1,i) i0 i0 Túlkereslet a pénzpiacon (M/P)D = f (Y0,i) M/P Y0 Y1 Y
23
LM meredeksége és elmozdulása
LM annál meredekebb, minél nagyobb a pénzkereslet jövedelem- és kamatérzékenysége LM elmozdulása LM elmozdulását a reálpénzkínálat változása és a pénzkereslet jövedelemérzékenysége határozza meg
24
Minél nagyobb (M/P)D jövedelmérzékenysége, annál meredekebb LM
PÉNZPIAC PÉNZPIAC EGYENSÚLYA (M/P)S i M/P i Y LM ’ i1’ i1’ LM (M/P)D’ = f (Y1,i) i1 i1 (M/P)D = f (Y1,i) i0 i0 (M/P)D = f (Y0,i) Y0 Y1
25
Minél nagyobb (M/P)D kamatérzékenysége, annál meredekebb LM
PÉNZPIAC PÉNZPIAC EGYENSÚLYA (M/P)S M/P i i Y LM ’ LM i’ i’ (M/P)D’=f (Y0,i) i i (M/P)D=f (Y0,i) Y0
26
LM elmozdulása a reálpénzkínálat változástól MS’<MS
M0 (kötvényeladás) vagy t (MNB felemeli tart. ráta) vagy refinanszirozási kamatláb felemelése (M’/P)S i M/P i Y (M/P)S LM’ LM i’ i’ i i (M/P)D = f (Y0,i) Y0
27
Áru- és pénzpiac szimultán egyensúlya
Az IS-LM modellben a piaci mechanizmusok az egyensúly felé terelik a gazdaságot, de ehhez feltételzzük: Adott MS, P, G, TR, T mellett! (ez szolgáltat alapot a fiskális és a monetáris politikának) i Y LM iE E IS YE
28
Fiskális politika (G, t, TR)
Az állam bevételeire és kiadásaira irányuló döntések. Tehát az adók(t), transzferek(TR) és költs. kiad. (G). (Ezek változásának hatását lsd. az IS-nél) Azonban a fiskális politika hatása az IS-LM modellben kiegészül a pénzpiaci hatással, amely eltérő egyensúlyi kibocsátási szintet eredményez! Pl.: Expanzív fiskális politika G növelésével I G IS→ DE i(túlkereslet a pénzpiacon) ! ha i változik, akkor adott IS-en mozgás
29
Expanzív fiskális politika G növelésével
Mozgás IS’-n, növekvő i miatt, amely a pénzpiaci túlkereslet eredménye i Y LM E’ iE’ iE IS elmozdulása E IS IS’ YE’ YE
30
Erős és gyenge fiskális politika
Befolyásoló tényezők: Adott G, t, TR változására mennyire fordul(meredekség), mozdul el az IS (lsd. korábban) Ennek hatására mekkora túlkereslet lesz a pénzpiacon, tehát mennyivel kell a kamatszintnek növekednie, hogy a pénzpiac is egyensúlyba kerüljön. Grafikusan ez lényegében az LM meredekségét jelenti.
31
Grafikusan... i Y i Y LM’ iE’ LM LM iE’ iE iE IS’ IS’ IS IS YE YE’ YE
ERŐS FISKÁLIS POLITIKA (kis kamat és/vagy jövedelemérzékeny pénzkereslet) GYENGE FISKÁLIS POLITIKA (nagy kamat és/vagy jövedelemérzékeny pénzkereslet) i Y i Y LM’ iE’ LM LM iE’ iE iE IS’ IS’ IS IS YE YE’ YE YE’
32
Aggregált kereslet(AD)-kínálat(AS)
Eddig az árszínvonalat külső adottságként kezeltük Most megvizsgáljuk annak hatását az egyensúlyi kibocsátásra, az áru- és pénzpiac szimultán egyensúlya mellett Az AD származtatásának kulcsa, hogy az árszínvonal csak a pénzpiacot befolyásolja
33
Grafikus származtatás
P1 < P0 < P2 i Y LM(M/P2) P Y LM(M/P0) LM(M/P1) P2 P0 AD P1 IS Y2 Y0 Y1 Y2 Y0 Y1
Hasonló előadás
© 2024 SlidePlayer.hu Inc.
All rights reserved.