Hol áll és merre mehet még a gazdaság? Hamecz István „Mindannyian tudjuk, hogy mit kell tennünk, csak azt nem tudjuk, hogy hogyan nyerjük meg a választásokat azután." Jean-Claude Juncker, luxembourgi miniszterelnök

2 Az alacsony növekedés ellenére is magas és makacs infláció Forrás: KSH

3 Az alacsony növekedés és makacs infláció a keresztmetszeti adatokon is nyilvánvaló Forrás: Citibank Forrás: BNP Paribas

4 Nem csak konjunkturális, hanem strukturális is a probléma  A megfigyelések legjobban azzal a hipotézissel magyarázhatók, hogy nem csak a megfigyelt, hanem a potenciális növekedés is jelentősen csökkent az elmúlt években  A kibocsátási rés félrebecslése stagflációszerű jelenségekhez vezet  Úgy tűnik, hogy a munkaerőpiac még a mostani szerény növekedést sem képes támogatni Forrás: MNB

5 A kulcsprobléma az alacsony aktivitás, Forrás: Eurostat

6 De a foglakoztatási rátára sem lehetünk büszkék Forrás: Eurostat

7 A munkakínálati probléma forrásai  Alacsony tényleges nyugdíjkorhatár  Túl laza rokkantnyugdíjazás  Bőkezű, munkavállalásra nem ösztönző szociális rendszer Forrás:MNB

8 A munkakeresleti probléma forrásai  Nagyon magas minimálbér  A kereslet és a kínálat struktúrája nem megfelelő  A magyar munkaerő képzettsége korszerűtlen  Magas munkát terhelő adóterhek Az egyes jövedelemszintekhez tartozó adóék (100% = átlagkereset) Forrás: OECD

9 Konvergencia program ezeket a kérdéseket alig érinti  Hasonlóság a sikeres kiigazításokkal: - A GDP-arányos kiigazítás mértéke hasonló - „orrnehezek” (bár nem annyira, mint a magyar)  Különbségek a sikeres kiigazításokhoz képest: Több kiadáscsökkenés Kiadásokon belül a transzferek visszafogása dominált Bevételi oldalon a munkát terhelő adókból származó bevétel csökkent „Egy probléma kormányzati megoldása általában olyan ártalmas, mint maga a probléma." Milton Friedman

10 Nem csak munkapiaci, hanem termelékenységi probléma is van Forrás:MNB

11 Alacsony üzleti termelékenység növekedés nemzetközileg is

12 Alacsony termelékenység – alacsony jólét hosszú távon is US=100, 2002 PPP, forrás: OECD

13 Gyenge innovációs teljesítmény ….

14 Elborzasztó kilátásokkal

15 Mitől sikeresek a sikeres országok?  Legfontosabb tényezők: Földrajzi elhelyezkedés Integráció/ nyitottság Intézmények  Az intézményeknek döntő szerepe van Makrogazdasági stabilitás Üzleti környezet  A felzárkózás feltételes: a konvergencia végpontja az intézményektől függ

16 Genetikus költségvetési instabilitás

17 A kiadások a fejletséghez viszonyítva Forrás: MNB Túlzott állami szerepvállalás

18 De mitől függenek az intézmények?