Orosz atomerõmû-beruházások a nagyvilágban Paks vobiscum? december 13. Deák András, MKI külső munkatárs

Az aranykor: 1970-es, '80-as évek első fele (1)Jelentős szinergia a katonai alkalmazásokkal. (2)Relatíve olcsó biztonság és erőművi bekerülési költség. (3)Dinamikus kereslebővülés az árampiacon (iparosítás, lakossági fogyasztás) (4)1973 után az alternatív költség magas, kell az olaj/gáz exportra. Becsült szovjet/FSU nukleáris arzenál (mtonna) és nukleáris termelés (ktoe),

A „sötét kor”: 1980-as évek második fele, '90-es évek (1)1986 – Csernobil. (2)SZU szétesése, a vertikum szegmentálódik, döntéshozatal, p.ügyi támogatás nincs. (3)40% körüli GDP-visszaesés, 30% körüli árampiaci mélyrepülés FSU-ban. (4)Alacsony olaj- és gázárak a korszak folyamán végig. (5)START-egyezmények: nukleáris leszerelés miatt a vertikum egyes elemei eltűnnek.

A „putyini reneszánsz” (1)Kényszerek és ambíció a vertikum rendbetételére (védelempolitikai és biztonsági). (2)Kedvező energiapiaci fundamentumok - magas globális olajárak és erőteljes árampiaci kereslet Oroszországban, Ázsiában. (3)Kedvező makrogazdasági fundamentumok - állami pénzbőség, szuverén alapok. (4)„Nem leszünk a Nyugat benzinkútja”. Pszichológiai faktor, törekvés a gazdaság diverzifikációjára, a technológiai szektorok megmentésére. (5)Külpolitikai tényező – kapcsolatteremtési és -erősítési hozadék.

Magyar relevancia – két kérdés: (1)„Tudnak-e az oroszok olyan finanszírozási modellt ajánlani, amelyben megcsinálható?” (2)„Olcsóbb-e az oroszokkal?” vagy „Elég olcsó-e az oroszokkal?” Megosztható kockázatokÁt nem hárítható kockázatok Pénzügyi megvalósíthatóságPiaci (bevételi) kockázatok (EU jogi és piaci kockázatok) Menedzsment-kivitelezésSzabályozási kockázatok (EU és magyar) Kamat/költség kockázatok

Pénzügyi megvalósíthatóság - 1 (1)Állami garancia és finanszírozás nélkül – Fennovoima-koncorcium Finanszírozás forrásaPéldaPot. problémák MagánbefektetőkFinno.„Nem vagyunk Finnország.” (2)Közvetlen megrendelői finanszírozás – a megrendelő párhuzamosan fizet. Finanszírozás forrásaPéldaPot. problémák (a)Költségvetés, tőkeemelésKínaEU adósság- és deficitszabályok EU State Aid (b)Jelen fogyasztókEU State Aid, politikailag bajos (árakba való beépítés)

Pénzügyi megvalósíthatóság - 2 (3)Építés orosz hitelből, magyar állami garancia mellett Finanszírozás forrásaPéldaPot. problémák Orosz büdzsé v. bankokUA, BY,EU adósság- és deficitszabályok magyar garanciaVietnamEU State Aid (precedens van). (4)BOO (Build-own-operate) - Az erőmű az építő tulajdonában marad, a megrendelő átvételi garanciát ad. Finanszírozás forrásaPéldaPot. problémák Jövőbeli fogyasztókTöröko.EU State Aid (precedens van), (CFD vagy kap. lekötés) orosz tul. erőmű Magyaro.-n

Köszönöm a figyelmet!