1 Magyarok a piacon II. Hogyan hat a pénzügyi válság a KKV- szektorra? Király Júlia (MNB) A prezentáció készítésében közreműködtek a Pénzügyi Stabilitási Terület munkatársai Budapest, november 13.

2 A tornádó és a hurrikán Jobbról tornádó: pénzügyi válság (állampapír- és swappiaci turbulenciák, bankok pénzügyi nehézségei) – finanszírozási források drágulása/elapadása Balról hurrikán: reálgazdasági problémák (lanyhuló globális konjunktúra, recesszió, infláció) – kereslet csökkenése

3 A szeptember óta tartó turbulens időszak minden eddiginél erősebb Megjegyzés: OIS: overnight indexed swap: 3 hónapos kamat 1 napos kamatra történő cseréje. Forrás: Reuters

4 Differenciáló befektetők (5 éves CDS felárak alakulása a feltörekvő Európában) Megjegyzés: Magas, 2007-ben 5 százalék feletti folyó fizetési mérleghiánnyal rendelkező országok: Bulgária, Horváto., Észto., Magyaro., Letto., Litvánia, Románia, Törökország. 5 százalék alatti folyó fizetési mérleghiánnyal rendelkező országok: Cseho., Lengyelo., Oroszo. Forrás: Thomson Datastream.

5 Magas forint és deviza finanszírozási költségek… (Hazai CDS felárak és forint állampapírhozamok alakulása) Forrás: Reuters.

6 …amik kritikusan érintik a hazai bankokat a külföldi forrásokra való ráutaltság miatt. (Külföldi forrás/idegen források aránya a bankrendszerben) Forrás: EKB, MNB.

7 A devizafinanszírozás korlátozása a KKV szektort is ugyanolyan érzékenyen érinti, mint a nagyvállalatokat… (A bankszektor vállalati hitelei devizabontás és vállalatméret szerint) Forrás: MNB.

8 … a hitelek megújítási kockázata azonban – a rövidebb lejáratok miatt – valamelyest magasabb. (A bankszektor vállalati hitelei lejárat és vállalatméret szerint) Forrás: MNB.

9 Negyedévente mintegy milliárd forintnyi KKV-hitel megújítására van szükség! (A KKV banki hitelmegújításának volumene negyedévenként) Forrás: MNB.

10 A rövid lejáratú hitelek között magasabb a forint aránya, ami a kamatemelés miatt gyors forrásdrágulást is jelent. (A bankszektor éven BELÜLI vállalati hitelei deviza és vállalatméret szerint) Forrás: MNB.

11 Már 2008-ban is tapasztalható portfolió-romlás, ami később tovább fokozódhat. (A banki hitelportfolió minőségének alakulása) Forrás: MNB

12 A konjunktúra lanyhulása különösen érzékenyen érinthet egyes ágazatokat. (A bankok vállalati hitelállományának értékvesztése) Forrás: MNB.

13 Általános válságkezelési intézkedések Legfontosabb jegybanki intézkedések: –MNB-eszköztár bővítése: napi EUR/HUF swap tender és új hiteltenderek (2 hetes és 6 hónapos) bevezetése –MNB és elsődleges állampapír-piaci forgalmazók közötti megállapodás –600 milliárd forintos „mentőcsomag” (PM-mel együtt) Legfontosabb kormányzati intézkedések: –13 millió forint OBA- és korlátlan kormánygarancia a betétekre –Nyugdíjpénztárak kötelező részvényarányának eltörlése –Költségvetési hiány csökkentése Megállapodások külföldi szervezetekkel: –IMF/EU/Világbank hitelkeret (20 Mrd EUR) –EKB eurolikviditást nyújtó rendelkezésre állás (5 Mrd EUR) Cél: a bizalom helyreállítása, a piaci likviditás növelése Az intézkedések a pénzügyi stabilitásért felelős hatóságok (MNB, PM, PSZÁF) elkötelezettségét jelzik.

14 A KKV szektor támogatása a válságban Legfontosabb cél: fenntartható gazdaságpolitika! –Csökkenteni a külső finanszírozási igényt (államháztartási kiadáscsökkentés, lakossági eladósodás egészséges szinten tartása) –Lehetővé tenni a kamatcsökkentést Strukturális Alapokból rendelkezésre álló források felhasználása: – között: összesen mintegy 4200 milliárd forint –ebből 1500 milliárd önkormányzati kedvezményezetteknek (áttételesen segít) A NFGM által bejelentett intézkedések: –Technológiakorszerűsítési pályázatok feltételeinek enyhítése –Beruházási pályázatok enyhítése –Hitelgarancia-program (keretösszeg egyelőre nem ismert!) –Refinanszírozási hitelkeret bankok számára (50 milliárd forint) –Beruházási mikrohitelek kondícióinak kedvezőbbé tétele

15 KÖSZÖNÖM A FIGYELMET