A magyar tőkepiac A tőkepiacok szerepe a piacgazdaságban és a magyarországi tendenciák május 3. Jaksity György
Főbb témáink A tőkepiac és a pénzügyi közvetítés szerepe a gazdaságban Az utóbbi évek tendenciái a pénzügyi piacokon A magyar helyzet A Budapesti Értéktőzsde fejlődése az utóbbi években és kilátásai
A pénzügyi közvetítés
Gazdaság és tőzsde
Pénzügyi piacok típusai Termékek szerint Értéktőzsdék (értékpapírok) Árutőzsdék (gabona, olaj, hús, fémek, pénzügyi termékek) Lejárat szerint Azonnali Határidős Opciós Kereskedési technológia (tőzsdei és OTC) Nyílt kikiáltás Elektronikus, távkereskedés Alternatív platformok
Pénzügyi piacok átalakulása Tőzsdei konglomerátumok jönnek létre Földrajzi integráció Termék és piaci integráció (határidős, opciós) Tőzsdék, elszámolóházak, értéktárak és informatikai szolgáltatók egyesülnek A tőzsdék társasággá alakulnak és tőzsdére mennek Alternatív piacok (ECN, kereskedési platformok) Internalizáció (nincs tőzsdekényszer) Technológiai lehetőségek növelik a szereplők számát és a likviditást
Az utóbbi évtized tendenciái Trendnél jobb amerikai, trendszerű EU gazdasági növekedés és japán recesszió Hatalmas fellendülés, buborék majd összeomlás (USA, EU), illetve válságokkal lassított növekedés a fejlődő tőzsdéken Dezinfláció a világban Erős volatilitás a piacokon A részvénybefektetések szerepének növekedése (USA, EU, fejlődők) TB rendszerek növekvő válsága és reform
A magyar tőkepiac Dominánsan állampapírpiac A részvények és a tőzsde szerepe alacsony a gazdaságban Az intézmény és jogi rendszer nagyon fejlett Jó fejlődési lehetőségek, amiket csak a rossz gazdaságpolitika és szabályozás korlátozott
Antik megtakarítási szerkezet (a háztartások likvid pénzügyi vagyona)
Félénk befektetési alapok
A BÉT második újjászületése
A BUX jobb, a fejlődő...
... és a fejlett indexeknél is
A régióban is a legjobb 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 450% dec.95 jún.96 dec.96 jún.97 dec.97 jún.98 dec.98 jún.99 dec.99 jún.00 dec.00 jún.01 dec.01 jún.02 dec.02 jún.03 BUXSAXSBIPX50WIG
Tőzsde és vállalati nyereség
A Tőzsde stratégiája A társaság pénzügyi helyzetének és piaci értékének jelentős javítása a hazai és nemzetközi tőkepiac, illetve a működésben rejlő lehetőségek kiaknázása révén A hazai megtakarítások és hosszútávú befektetések szerepének növelése a tőkepiacon A nemzetközi integrációs folyamat A hazai tőkepiac integrációjának megvalósítása Új termékek és kibocsátók Együttműködés a kormányzattal és piaci szereplőkkel a hazai tőkepiac fejlesztése érdekében
Az eddigi eredmények Jelentős javulás a jövedelmezőségben, megtízszereződött a BÉT Rt. piaci értéke Indul a szemléletformáló program az Öngondoskodás alapítvány szervezésében Globális piacokhoz hozzáférés az MMTS-Xetra kapcsolat révén Új bevezetések és termékek, meglévők likviditásának növekedése EU jogharmonizáció befejeződött, privatizáció és adózás kedvezően alakult