A Black-Scholes modell

Slides:



Advertisements
Hasonló előadás
Szimmetriák szerepe a szilárdtestfizikában
Advertisements

Kauzális modellek Randall Munroe.
A TUDOMÁNYOS KUTATÁS MÓDSZERTANA
2.1Jelátalakítás - kódolás
Az úttervezési előírások változásai
Fizika II..
Számítógépes Hálózatok
Profitmaximalizálás  = TR – TC
A járműfenntartás valószínűségi alapjai
Szenzorok Bevezetés és alapfogalmak
Végeselemes modellezés matematikai alapjai
A magas baleseti kockázatú útszakaszok rangsorolása
Szerkezetek Dinamikája
MÉZHAMISÍTÁS.
Hőtan BMegeenatmh 5. Többfázisú rendszerek
BMEGEENATMH Hőátadás.
AUTOMATIKAI ÉPÍTŐELEMEK Széchenyi István Egyetem
Skandináv dizájn Hisnyay – Heinzelmann Luca FG58PY.
VÁLLALATI Pénzügyek 2 – MM
Hőtan BMEGEENATMH 4. Gázkörfolyamatok.
Szerkezetek Dinamikája
Összeállította: Polák József
A TUDOMÁNYOS KUTATÁS MÓDSZERTANA
Csáfordi, Zsolt – Kiss, Károly Miklós – Lengyel, Balázs
Tisztelt Hallgatók! Az alábbi példamegoldások segítségével felkészülhetnek a 15 pontos zárthelyi dolgozatra, ahol azt kell majd bizonyítaniuk, hogy a vállalati.
J. Caesar hatalomra jutása atl. 16d
Anyagforgalom a vizekben
Kováts András MTA TK KI Menedék Egyesület
Az eljárás megindítása; eljárási döntések az eljárás megindítása után
Melanóma Hakkel Tamás PPKE-ITK
Az új közbeszerzési szabályozás – jó és rossz gyakorlatok
Képzőművészet Zene Tánc
Penicillin származékok szabadgyökös reakciói
Boros Sándor, Batta Gyula
Bevezetés az alvás-és álomkutatásba
Kalandozások az álomkutatás területén
TANKERÜLETI (JÁRÁSI) SZAKÉRTŐI BIZOTTSÁG
Nemzetközi tapasztalatok kihűléssel kapcsolatban
Gajdácsi József Főigazgató-helyettes
Követelmények Szorgalmi időszakban:
Brachmann Krisztina Országos Epidemiológiai Központ
A nyelvtechnológia eszközei és nyersanyagai 2016/ félév
Járványügyi teendők meningococcus betegség esetén
Kezdetek októberében a könyvtár TÁMOP (3.2.4/08/01) pályázatának keretében vette kezdetét a Mentori szolgálat.
Poszt transzlációs módosulások
Vitaminok.
A sebész fő ellensége: a vérzés
Pharmanex ® Bone Formula
Data Mining Machine Learning a gyakorlatban - eszközök és technikák
VÁLLALATI PÉNZÜGYEK I. Dr. Tóth Tamás.
Pontos, precíz és hatékony elméleti módszerek az anion-pi kölcsönhatási energiák számítására modell szerkezetekben előadó: Mezei Pál Dániel Ph. D. hallgató.
Bevezetés a pszichológiába
MOSZKVA ZENE: KALINKA –HELMUT LOTTI AUTOMATA.
Bőrimpedancia A bőr fajlagos ellenállásának és kapacitásának meghatározása Impedancia (Z): Ohmos ellenállást, frekvenciafüggő elemeket (kondenzátort, tekercset)
Poimenika SRTA –
Végeselemes modellezés matematikai alapjai
Összefoglalás.
Az energiarendszerek jellemzői, hatékonysága
Varga Júlia MTA KRTK KTI Szirák,
Konzerváló fogászat Dr. Szabó Balázs
Outlier detektálás nagyméretű adathalmazokon
További MapReduce szemelvények: gráfproblémák
Ráhagyások, Mérés, adatgyűjtés
Járműcsarnokok technológiai méretezése
Grafikai művészet Victor Vasarely Maurits Cornelis Escher.
VÁLLALATI PÉNZÜGYEK I. Dr. Tóth Tamás.
RÉSZEKRE BONTOTT SOKASÁG VIZSGÁLATA
Az anyagok fejlesztésével a méretek csökkennek [Feynman, 1959].
Bevezetés a színek elméletébe és a fényképezéssel kapcsolatos fogalmak
Minőségmenedzsment alapjai
Előadás másolata:

A Black-Scholes modell Készítette: Dallos Dávid

Mire használjuk? Általános formulái Használata R-ben Példa

Mire használjuk? A Black-Scholes formula pénzügyi termékekre kiírt opciók árát adja meg Ehhez a mögöttes termék árát, annak szórását, a lejáratig hátralévő időt és a kockázatmentes kamatot használja fel Feltételezi a mögöttes termék árának lognormális eloszlását, az árak folytonos mozgását és a piacokhoz való folyamatos hozzáférést Könnyen alkalmazható a legkülönbözőbb eszközökre vonatkozó opciók értékelésére, beleértve a devizákra, kötvényekre és árucikkekre vonatkozó opciókat is Nagy hatással volt a piacokra, használata általánossá vált, az opciós tőzsdék üzletkötői nap mint nap használják

Általános formulái Opció értéke = [ N(d1) × S ] – [ N(d2) × ( K * e-rt ) ] ahol, N(d) = a normális eloszlású valószínűségi változó eloszlásfüggvénye S = a jelenlegi részvényárfolyam K * e-rt = az opció kötési árfolyamának jelenlegi értéke t = a lejáratig hátralévő idő r = a kockázatmentes kamatráta d1 = ln 𝑆 𝐾 + 𝑟+ σ2 2 ∗ 𝑡 σ ∗ √t d2 = d1- σ * √t

Európai típusú eladási opció : K * e-rt * N (-d2) – S * N(-d1) Európai típusú vételi és eladási opció, osztalékfizetéssel : S * e-qt * N (d1) – K * e-rt * N(d2) , ahol q = osztalékhozam K * e-rt * N (-d2) – S * e-qt * N(-d1) , ahol d1 = 𝑙𝑛 𝑆 𝐾 + 𝑟− 𝑞+σ2 2 ∗ 𝑡 σ ∗ √t Európai típusú vételi és eladási opció határidős ügyleten : F * e-rt * N (d1) – K * e-rt * N(d2) , ahol F = forward vagy futures kezdeti értéke K * e-rt * N (-d2) – F * e-rt * N(-d1) Európai típusú vételi és eladási opció árfolyamügyleten : S * e-rf*t * N (d1) – K * e-rt * N(d2) K * e-rt * N (-d2) – S * e-rf*t * N(-d1)

Használata R-ben GBSOption ( TypeFlag, S, X, Time, r, b, sigma, title, description ) Ahol, TypeFlag = c (call opció), vagy p (put opció) S = a mögöttes eszköz spot árfolyama X = a kötési árfolyam Time = a futamidő r = a névleges kamatráta b = eszköz megszerzési költségráta ( kamatráta – hozam ) sigma = a mögöttes termék volatilitása

Példa Mennyi a vételi ár? Vegyünk egy európai típusú eladási opciót 6 hónapos lejárattal. A részvényindex 100, a kötési árfolyam 95, a kockázatmentes ráta 10%, az osztalékhozam évi 5%, a volatilitás 25%. Mennyi a vételi ár?

Források John C. Hull - Opciók, határidős ügyletek és egyéb származtatott termékek Dr. Tarnóczi Tibor - Opcióértékelés jegyzet Tankonyvtar.hu – Dr. Bartha Dénes – Modern vállalati pénzügyek

Köszönöm a figyelmet!