Fast Ventures B.V. A részvénypiac és a kockázati tőke Tőzsdeképes Cégek Klubja Sajtótájékoztató Július 22.

Fast Ventures B.V. Háttér Alapítás éve: 2000, 2.4 millió euró induló tőke Hollandiában bejegyzett, nyílt végű részvénytársaság 2001: 3 millió euró tőkebevonás, zártkörű kibocsátás Távlati cél: 10 – 15 millió euro új tőke bevonása, regionális terjeszkedés Tulajdonosok: HVB Group, magánbefektetők, menedzsment Megcélzott szektorok: informatika, kommunikáció, média, biotechnológia

Fast Ventures B.V. A kockázati tőke általánosan:  Befektetés lehet néhány $100k-tól néhány $10 millió  Tőkéért üzletrészt szerez – tulajdonos, nem hitelező  Célja az üzletrész értékének megtöbbszörözése és  Néhány éven belüli értékesítése (Exit)  A cégvezetésben csak korlátozott szinten vállal szerepet (nem stratégiai befektető ) A diverzifikáló faktorok:  Befektetőként különböző kockázat vállalási hajlam: korai fázisú befektetők vs. magántőke alapok  Különböző szektor fókuszú alapok: biotech, optical...  Tradicionális alapok mellett Magánbefektetők (Angels), Corporate VC-k, Inkubátorok – eltérő stratégiák

Fast Ventures B.V. Befektetési Politika Piacvezetői pozíció és nemzetközi terjeszkedés megvalósítását ambicionáló cégek támogatása Pozitív EBITDA hónap alatt Világos Exit-stratégia Menedzsment: tapasztalt üzletember-cégvezető Fenntartható versenyelőny Piac: megfelelően nagy/vonzó a stratégiai befektetőknek Kisebbségvédelem: jog a beavatkozásra, ha rosszul mennek a dolgok Realisztikus cégértékelés Kockázat, komplexitás és hozam megfelelő aránya

Fast Ventures B.V. Befektetési Folyamat EXIT TÁRGYALÁS ÉS SZERZŐDÉS ÉRTÉKELÉSMONITORING BEFEKTETÉSI LEHETŐSÉGEK FELKUTATÁSA

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok 1.) Forrásbevonás (public sector), a kockázati tőkealap részvényeinek tőzsdei kibocsátása 2.) Exit: a portfólió cégekben birtokolt részesedés értékesítése A tőkepiac szerepe a kockázati tőkebefektetésben

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Nem jellemző, kevés példa Pénz forrása: a magas kockázati szint miatt portfólió allokációra képes szofisztikált intézményi befektetők (nyugdíjalapok, biztosítók) Tőzsdei alap esetében a befektetési portfólió nyilvános értékelése nehezíti az optimális exit startégia megvalósítását A likviditás egyre fontosabb: a jövőben a jelenlegi zárt magánstruktúrák fokozatos nyitása várható 1. Forrásbevonás, az alap részvényeinek tőzsdei kibocsátása

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Szoros a korreláció a részvénypiacok és a kockázati tőke teljesítménye, valamint az iparágba áramló tőke között között USA vezető szerepe mindkét területen egyértelmű (IPO a domináns exit – 65%) USA IPO exitek hozama jelentősen meghaladja az akvizíciókét 2. Exit: a portfólió cégekben birtokolt részesedés értékesítése

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Európa: hagyomásnyosan a stratégiai akvizíció a domináns exit, ez főleg a korai fázisú technológiai befektetésekere hátrányos 2. Exit: a portfólió cégekben birtokolt részesedés értékesítése

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Aktív IPO piac előnyei VC szemmel: alternatív exitlehetőség, magasabb elérhető cégérték 80’-as évek végétől komoly erőfeszítések történtek az európai részvénypiacok fejlesztésére (USA mintára, small-cap cégek) az EVCA és a European Commission aktív részvételével Eredmények: EASDAQ, Neuer Markt, Alternative Investment Market (AIM-London) 2. Exit: a portfólió cégekben birtokolt részesedés értékesítése

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Másodlagos, small-cap piac 90-es évek végén drámai felfutás (1997 – 2001: 330 IPO, € 22 mrd volumen) Siker okai: átláthatóság, szigorú közzétételi szabályok = befektetői bizalom, likviditás Technológiai részvények összeomlása után beolvadt a Deutsche Borse-be Kulcsszerepet játszott abban, hogy a hagyományosan banki finanszírozásra épülő német gazdaság Európa második legnagyobb VC piaca lett (21% piaci rész) Neuer Markt példa

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Neuer Markt példa

Fast Ventures B.V. Kockázati tőke és a részvénypiacok Cofinec (1996) - MAVA Nabi (1997) - FHF Synergon (1999) – Advent, Equinox Graphisoft (2000) – Nippon Investment Fund Kockázati tőke által finanszírozott cégek a BÉT-en

Fast Ventures B.V. A finanszírozás fázisai Exit

Fast Ventures B.V. Portfolió Wireless Enterprise Systems, Inc. (Redwood, CA) szoftverfejlesztés: vállalati adatbázisok vezeték nélküli elérése Solvo Biotechnológiai Kft. (Szeged) transzporter fehérjékhez kapcsolódó diagnosztikai és terápiás termékek fejlesztése Analogic Computers Kft. (Budapest) Neurális hálózatokon alapuló képfeldolgozási eljárások fejlesztése

Fast Ventures B.V. Portfólió Fathom Technology ApS (Copenhagen) „Off-shore” szoftverfejlesztés J2EE és MS.net platformokon Vidux Informatikai Kft. (Budapest) Digitális videó megfigyelő és monitoring rendszerek, valamint vizuális alapú ipari minőségellenőrzési rendszerek fejlesztése és forgalmazása PMS Csoport/Enigma Rt. (Amsterdam, Budapest) Biztonságos mobil fizetési infrastruktúra fejlesztése és szolgáltatása

Fast Ventures B.V. Köszönöm a figyelmet! Várkonyi Attila FastVentures Kft. H – 1034 Budapest Bécsi út Tel: Fax: