Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

Az előadás letöltése folymat van. Kérjük, várjon

A magyar gazdaság helyzete és kilátásai (2013-2014) Budapest, 2014. március 31. Pénzügykutató Zrt.

Hasonló előadás


Az előadások a következő témára: "A magyar gazdaság helyzete és kilátásai (2013-2014) Budapest, 2014. március 31. Pénzügykutató Zrt."— Előadás másolata:

1 A magyar gazdaság helyzete és kilátásai ( ) Budapest, március 31. Pénzügykutató Zrt.

2 2013-ban változatlan globális növekedés mellett • EU, eurózóna: recesszió • Dinamizáló tényezők: USA, Kína • Nem volt inflációs nyomás, az olajárak csökkentek ben a globális növekedés üteme gyorsul. • a világgazdaság motorjává az USA válik, a kínai dinamika lassul • Európa kikapaszkodik a recesszióból • Inflációs veszély nincs, az olajárak tovább csökkennek 2 Világgazdasági keretfeltételek *2014** A világ GDP-termelése103,1103,0103,7 Ebből - Eurózóna99,399,6101,0 - Németország100,9100,5101,6 Infláció a fejlett országokban102,0101,4101,7 Áruk- és szolgáltatások a világkereskedelemben102,7 104,5

3 3 Magyarország: „erőltetett” növekedés 2013-as növekedés a külső konjunktúra és egyszeri tényezők miatt: • kedvezőbb időjárás (mezőgazdaság) • az uniós pénzek fokozódó felhasználása (építőipar) • a közmunkák felpörgetése (közösségi fogyasztás) ben az erősödő külső és belső konjunktúra mellett 2,2%-kal nőhet a GDP • a választási politika élénkíti a belső keresletet (beruházás, fogyasztás) • a fogyasztást növeli a jövedelem-kiáramlás és a mérséklődő infláció. Az új adószabályok a nagyobb fogyasztóképességűek jövedelemhelyzetét javítják • a NHP élénkíti a beruházásokat, de a bankok túladóztatása és a gazdaságpolitika kiszámíthatatlansága rontja a növekedés feltételeit. Mindkét évben „erőltetett” a növekedés: meghaladja a tőke-, a munkaerő és a termelékenység által meghatározott potenciális növekedés ütemét * GDP (előző év=100)98,3101,1102,2 Bruttó állóeszköz-felhalmozás a GDP-ben96,3105,9106,0 Háztartások fogyasztása a GDP-ben98,399,9101,5 * Pénzügykutató előrejelzés

4 Potenciális növekedés (%) Magyarországon KKE-régióban 4 Forrás: OECD Economic Surveys: Hungary 2014

5 5 A növekedés forrásai: beruházások, megtakarítások 2013-ban • A beruházások csökkenő tendenciája megtört, de reálértékük csak a évi szinten volt. • A beruházási ráta (15%) még mindig alig haladja meg a pótlási szintet • A háztartások pénzügyi megtakarítása nőtt, hitelállománya tovább csökkent • A vállalatokat a NHP ellenére is megtakarítói pozíció jellemezte 2014-ben • A külső kereslet élénkülése és a választási év mesterséges élénkítése növeli a beruházásokat főleg uniós és MNB-pénzekből (NHP) • Az élénkülő fogyasztás csökkenti a megtakarítási hajlandóságot, a hitelszűkülést mérsékli a támogatott lakáshitelezés • Helyreáll a vállalatok nettó hitelfelvevői pozíciója, de minimális szinten * Beruházások (előző év=100)94,8107,2105,5 Háztartások nettó megtakarítása (a GDP %-ában)5,45,33,6 Vállalatok nettó megtakarítása (a GDP %-ában)2,83,0-0,3 * Pénzügykutató előrejelzés

6 A beruházások és a beruházási ráta alakulása 6

7 7 A növekedés forrásai: keresetek, foglalkoztatás 2013-ban • A reálkeresetek elsősorban a mesterségesen leszorított infláció hatására – emelkedtek • A közfoglalkoztatottak és a külföldi munkavállalás nélkül csak 6 ezer fővel (0,2 %-kal) nőtt a foglalkoztatás • A munkanélküliségi ráta főleg a közmunka miatt csökkent 2014-ben • A reálkeresetek tovább nőnek • A foglalkoztatás nő, a főleg a közfoglalkoztatás év eleji megugrása miatt, de a versenyszféra foglalkoztatása is bővül • A munkanélküliségi ráta tovább csökken * Reálkereset96,6103,1103 Foglalkoztatottak száma szerint, évi átlag (ezer fő)3 877,93 938, Munkanélküliség rátája, évi átlag (%)10,910,29,1 * Pénzügykutató előrejelzés

8 8

9 ban •az exportot a járműipar dinamizálta •a bővülő uniós transzferek az ország külső finanszírozási képességét rekordszintre, a GDP 5,9%-ára növelték 2014-ben a gazdaság élénkülése mellett is fennmarad a kedvező külső egyensúly, de •a külkereskedelmi aktívum kissé csökken az import erősebb növekedése miatt •a külső finanszírozási képesség kissé mérséklődik (5,5%) A külső egyensúly alakulása * Kivitel (folyó áron, euróban)100,0102,2107,0 Behozatal (folyó áron, euróban)100,5101,9108,0 Külkereskedelmi mérleg egyenlege, millió euró Külföldi közvetlen tőkebefektetés, millió euró *1 000 Folyó fizetési mérleg egyenlege, millió euró *2 600 * Pénzügykutató előrejelzés

10 10 Államháztartás, államadósság *2014* Államháztartás hiánya a GDP %-ában (ESA ’95)1,92,42,9 * Pénzügykutató előrejelzés

11 11 Pénz- és tőkepiaci folyamatok * Fogyasztói árindex, évi átlag (%)105,7101,7100,8 Jegybanki irányadó kamat, év végén (%)5,753,002,50 Forint/euró árfolyama, év végén291,3296,9315 Az erőteljes dezinflációt 2013-ban felerészben a kormány rezsicsökkentő politikája idézte elő, ennek 2014-ben is szerepe lesz. A kamatcsökkentés túlzott volt: • kockázatos szintre (2,35%) mérsékelte a forint kamatfelárát • az éven túli piaci kamatok nem követték az alapkamat csökkentését. • a forint árfolyamát jelentősen gyengítette * Pénzügykutató előrejelzés

12 A forint irányadó kamata és kamatfelára az euróhoz és a dollárhoz képest (százalék) 12

13 Állampapír-piaci hozamok és az alapkamat alakulása (százalék) 13

14 A forint árfolyamának alakulása 14

15 15 A főbb ágazatok teljesítménye * Ipari termelés98,2101,4104,0 Építőipari termelés94,1109,6108,0 Mezőgazdasági termelés89,8111,0102,5 * Pénzügykutató előrejelzés

16 16 Következtetések A külső konjunktúra mellett rövid távon ható kormányzati és jegybanki intézkedések javítják a gazdaság növekedését és egyensúlyát. A megalapozatlan és ellentmondásos beavatkozások nem fenntartható növekedést és egyensúlyt generálnak. A gazdaságélénkítés módszerei: • Meglepetés-dezinflációval ösztönzik a fogyasztást. A laza jövedelempolitikához (állami béremelések, adóváltozások) a tervezettnél alacsonyabb infláció párosul, de a garantált bér, a minimálbér és a nyugdíjak emelése a felültervezett infláció alapján történt. • Közmunkával növelik a foglalkoztatást. • 0-kamatú NHP-val és uniós pénzekkel növelik a beruházásokat. Az egyensúlyteremtés módszerei: • Az inflációt „rezsicsökkentéssel” szorítják le. • A 3% alatti államháztartási egyenleget tartós hatású költségvetési politika helyett különadókkal és sorozatos kiigazításokkal biztosítják. • A kamatcsökkentés erőltetett ütemű, nem fenntartható. A módszerek között vannak kétélű fegyverek: • A meglepetés-dezinfláció a jövedelmek reálértékén keresztül növeli ugyan a keresletet, de az adóalapok szűkítésével költségvetési bevételkiesést okoz. • A túlzott kamatcsökkentés és a vele járó forintgyengülés nem dinamizálja tartósan a gazdaságot, és a költségvetési hiány és az államadósság-ráta csökkentését sem segíti.


Letölteni ppt "A magyar gazdaság helyzete és kilátásai (2013-2014) Budapest, 2014. március 31. Pénzügykutató Zrt."

Hasonló előadás


Google Hirdetések