Kuti Mónika: Korlátozott finanszírozási flexibilitás.

Az előadások a következő témára: "Kuti Mónika: Korlátozott finanszírozási flexibilitás."— Előadás másolata:

1 Kuti Mónika: Korlátozott finanszírozási flexibilitás

2 Nemzetközi befektetési pozíciók (tartozások) Forrás: MNB adatok alapján saját számítás. Az adatok a GDP%-ban értendők.

3 Nemzetközi befektetési pozíciók (követelések) Forrás: MNB adatok alapján saját számítás. Az adatok a GDP%-ban értendők.

4 A külső forrás hatékonyság-romlása Forrás: MNB adatok alapján saját számítás.

5 Nemzetközi befektetési pozíciókkal kapcsolatos kockázatok Kockázatos szektor Lejárati illeszkedés probléma Deviza- kitettség probléma Tőke- szerkezeti illeszkedés problémája Szolvencia Ország mint egész Rövid lejáratú külső adósság  államháztartás és a privát szektor likvid tartalékai Bruttó külső devizaadósság mínusz devizaeszközök (Bruttó külső adósság mínusz követelések) per nettó FDI arány Külső adósság  külső pénzügyi eszközök és a jövőbeli kereskedelmi többletek diszkontált értéke Forrás: Allen et. al (2002) WP/02/210

6 Volatilis környezet FinFlex értéke 

7 Finanszírozási flexibilitás: vállalati vs. makro Készpénztartás Önkéntes eszközeladás Adósságkapacitás Tulajdonosi kifizetések Nemzetközi tartalékok Privatizálható vagyon Adósságkapacitás Osztalékfizetés, Részvény-visszavásárlás Bal oszlop forrása: Denis (2011)

8 Külső finanszírozási képesség/szükséglet Forrás: MNB adatok alapján saját számítás. Az adatok a GDP%-ban értendők.

9 Makro-flexibilitás néhány aspektusa Forrás: MNB, illetve MNB adatok alapján saját számítás.

10 Jövedelmek (tartozás oldal) Forrás: MNB adatok alapján saját számítás. Az adatok millió euróban értendők.

11 Köszönöm a megtisztelő figyelmet!