Fizetési mérleg jelentés 2015. április Magyar Nemzeti Bank

Fő üzenetek A külső finanszírozási képesség az előző évi magas szintről tovább emelkedett (2014: 8,3%, folyó fizetési mérleg 4,1%) A nettó működőtőke beáramlás mellett folytatódott a külföldi hitelek visszafizetése (2014: 6 milliárd euro) A külső adósságráták tovább mérséklődtek A háztartások portfólió-átrendezésének jelentős a hatása – lassuló banki forráskiáramlás, állam csökkenő külső adóssága, portfólió-részvény követelés emelkedése Állam külső adósságának csökkenését az MNB intézkedései is erősítették (önfinanszírozás, MNB-kötvény betétesítése) A külső adósság a csökkenés ellenére meghaladja a régiós szintet, és a bruttó finanszírozási igény továbbra is magas Magyar Nemzeti Bank

Az elemzési keretet a külső egyensúly háromféle megközelítése adja Magyar Nemzeti Bank

Reálgazdasági megközelítés

A külső pozíció újabb javulása a jövedelem- és a transzferegyenleghez kötődik GDP arányában Magyar Nemzeti Bank

A külkereskedelem többlete a belső keres-let magas növekedése ellenére stagnált Magyar Nemzeti Bank

Az erős belső kereslet mellett csökkent az áruegyenleg, miközben nőtt a szolgáltatás Négy negyedéves GDP-arányos adatok Magyar Nemzeti Bank

A cserearány javulása jelentősen növelte a külkereskedelem többletét Magyar Nemzeti Bank

A külső adósság és a hozamok csökkenésé-vel összhangban csökken a kamategyenleg GDP arányában Magyar Nemzeti Bank

A transzferegyenleg növekedése mögött az újabb csúcsot elérő EU-transzfer áll Magyar Nemzeti Bank GDP arányában

Finanszírozási megközelítés

A megtakarítást a külföldi hitelek törlesz-tésére fordítjuk, miközben újra nőtt az FDI Magyar Nemzeti Bank

A banki forráskiáramlás lassult, az állam és vállalat nettó külső adóssága csökkent Magyar Nemzeti Bank

Adósságráták

További mérséklődés a nettó külső adósságban … Magyar Nemzeti Bank Tulajdonosi hitel nélkül, GDP arányában

… amit 2014-ben az ár- és árfolyamhatás fékezett, a magasabb GDP támogatott Magyar Nemzeti Bank Tulajdonosi hitel nélkül, GDP arányában

A bankok bruttó külső adóssága a magán-szektor devizahiteleivel együtt csökken Magyar Nemzeti Bank GDP arányában

A rövid külső adósság 2014 során folyamatosan csökkent Magyar Nemzeti Bank

Szektorok megtakarítása szerinti megközelítés

Mindhárom szektornak jelentős szerepe van a külső finanszírozási képességben Magyar Nemzeti Bank Négy negyedéves tranzakciók a GDP arányában

A lakossági portfolió-átrendeződés lassul, de az állampapírtartás még emelkedik Kumulált tranzakciók Magyar Nemzeti Bank

Az alacsony infláció visszaszorítja a bank-betétet és növeli a likvid eszköz keresletet Kumulált tranzakciók Magyar Nemzeti Bank

Az állam külső függősége folyamatosan mérséklődik Államadósság a GDP arányában Magyar Nemzeti Bank

Nemzetközi összehasonlítás

2014-ben a nagy külső finanszírozási képesség magas növekedéssel járt együtt *Európai Bizottság februári előrejelzése alapján, GDP arányában Magyar Nemzeti Bank

Régiós összevetésben jóval kedvezőbb külkereskedelmi többlet, illetve transzfer Magyar Nemzeti Bank Régiós országokra 2014. III. negyedévig, GDP arányában

Magyarországon látványosan nagyobb a szolgáltatásegyenleg többlete Magyar Nemzeti Bank Régiós országokra 2014. III. negyedévig, GDP arányában

A régiós országokénál nagyobb lakossági és vállalati megtakarítás, visszafogott hiány Régiós országokra 2013-ig, GDP arányában Magyar Nemzeti Bank

A nettó külső adósság közeledik a régióhoz – de még így is jóval meghaladja az átlagot Magyar Nemzeti Bank Tulajdonosi hitel nélkül, GDP arányában

Az Európai Bizottság által figyelt befekte-tési pozíció erősen függ a fejlettségtől Magyar Nemzeti Bank

Köszönöm a figyelmet!